正如多數(shù)人預(yù)期的，美聯(lián)儲(chǔ)推出了新一輪量化寬松政策（QE3），決定每月購買400億美元抵押貸款支持債券(MBS)直至就業(yè)市場(chǎng)顯著改善。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)執(zhí)行“扭轉(zhuǎn)操作”,并延長(zhǎng)超低利率政策。這樣的政策力度顯然受到了市場(chǎng)的歡迎，美國股市三大股指均升至數(shù)年來的高點(diǎn)。而對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，9月通常會(huì)是華爾街表現(xiàn)最差的一個(gè)月。

　　就如任何新政策出臺(tái)都會(huì)面對(duì)質(zhì)疑聲，很多人擔(dān)心QE3是否會(huì)持續(xù)提振市場(chǎng)，是否會(huì)引發(fā)高通脹。至少在短期內(nèi)，華爾街的反映告訴我們，這可能是美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)下最好的選擇。

　　“疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲(chǔ)不得不推出QE3，這也說明現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況比我們想象的還要糟糕。”紐交所資深交易員艾倫·瓦爾代茲說。在他看來就業(yè)情況對(duì)美國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)非常重要，5%以下的失業(yè)率才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　美國勞工部發(fā)布的最新報(bào)告顯示，8月份新增就業(yè)崗位數(shù)量?jī)H為9.6萬個(gè)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。雖然8月份失業(yè)率從8.3%降至8.1%，但主要由于很多失業(yè)者已放棄尋找工作。至此，美國失業(yè)率已經(jīng)連續(xù)43個(gè)月超過8%。

　　但瓦爾代茲不相信QE3會(huì)有效改善就業(yè)市場(chǎng)。“前兩輪量化寬松剛剛出臺(tái)的時(shí)候，市場(chǎng)的反應(yīng)也很熱烈，但這種效果慢慢減弱了，QE3也會(huì)是這樣，因?yàn)樗�不能真正�?chuàng)造就業(yè)。”他說。

　　事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)這次把創(chuàng)造就業(yè)作為貨幣政策的首要目標(biāo)也受到了質(zhì)疑。這一次美聯(lián)儲(chǔ)利用貨幣政策刺激就業(yè)的意圖格外堅(jiān)決，暗示即使經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，其也可能繼續(xù)忍受升高的通脹率。但在很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，中央銀行應(yīng)該把注意力集中在控制通貨膨脹上，這樣才能創(chuàng)造一個(gè)有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)造就業(yè)的健康經(jīng)濟(jì)環(huán)境。他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)通過降低借貸成本刺激就業(yè)增長(zhǎng)的方式會(huì)造成通貨膨脹，最終會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)甚至就業(yè)率。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在推出前兩輪量化寬松時(shí)，美國有陷入通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯現(xiàn)了緩慢復(fù)蘇的跡象，實(shí)施QE3可能會(huì)導(dǎo)致高通脹。另外，很多經(jīng)濟(jì)問題都不是單純的貨幣政策可以解決的，即便是最樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也不相信美聯(lián)儲(chǔ)的措施能把美國失業(yè)率帶回到金融危機(jī)前的水平。

　　不過也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為現(xiàn)在的情況不同，就業(yè)市場(chǎng)急需提振，對(duì)應(yīng)的政策也應(yīng)該改變。伯南克的行動(dòng)和美聯(lián)儲(chǔ)一直以來的貨幣政策目標(biāo)是相符的，即努力保持通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的平衡。

　　在上周四美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3后，紐約市場(chǎng)三大股指漲幅均超過1%，但周五股市高開后漲幅開始震蕩收窄，反映了市場(chǎng)仍然存在不確定性。很多交易員表示，現(xiàn)在不是追隨這種漲勢(shì)的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)橐呀?jīng)漲到了一定高度，而且很多投資者可能會(huì)利用這個(gè)機(jī)會(huì)開始平倉獲利。

　　接下來有可能改變當(dāng)前漲勢(shì)的是所謂的“財(cái)政懸崖”問題。小布什政府時(shí)期推出的減稅政策將于年底到期，同時(shí)政府開支自動(dòng)削減計(jì)劃將于明年啟動(dòng)，兩方面帶來的財(cái)政緊縮引發(fā)了對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。專家表示，美國更需要避免財(cái)政懸崖和使用合理的財(cái)政政策以保證長(zhǎng)期可持續(xù)的增長(zhǎng)。

　　美國大選也可能令市場(chǎng)產(chǎn)生震蕩，因?yàn)檫x舉結(jié)果與市場(chǎng)關(guān)心的針對(duì)股票分紅和資本收入的稅收政策有關(guān)。分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)可能更傾向于共和黨能贏得選舉，因?yàn)楣埠忘h傾向于維持低的分紅和資本收入稅率。而如果民主黨贏得選舉，交易員們可能會(huì)開始賣出股票。但除非調(diào)查顯示共和黨的支持率大幅落后于民主黨，否則這種影響在未來4到6個(gè)星期之內(nèi)不會(huì)顯現(xiàn)。

　　另外，油價(jià)持續(xù)上漲以及歐洲方面的重大消息也牽動(dòng)著交易員的神經(jīng)。