意大利上周五成功發(fā)行了52.5億歐元短期與長(zhǎng)期國(guó)債，盡管意大利在前一天被穆迪投資者服務(wù)下調(diào)了信用評(píng)級(jí)。

意大利政府發(fā)行了35億歐元3年期國(guó)債，平均收益率為4.65%，較6月份的5.30%有所下降。但投資者對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債收益率則有更高要求。意大利發(fā)行了7.66億歐元7年期國(guó)債，收益率5.58%，6億歐元10年期國(guó)債，收益率為5.82%，還有3.84億歐元11年期國(guó)債。

在二級(jí)市場(chǎng)，10年期國(guó)債收益率上升至6%，雖然已從年初時(shí)高于7%的水平有所下降，但如果長(zhǎng)期維持在這一水平，那么意大利政府將無(wú)法承受這樣的融資成本。

穆迪投資者服務(wù)周四將意大利信用評(píng)級(jí)調(diào)降了兩個(gè)級(jí)別，從A3調(diào)降至Baa2，離投機(jī)，即垃圾級(jí)別越來(lái)越近。

穆迪的理由是債券市場(chǎng)危機(jī)有可能從西班牙蔓延，意大利貸款成本上升的風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，此外，意大利經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，這樣意大利政府更加難以通過(guò)提高財(cái)政收入來(lái)彌補(bǔ)赤字虧空。

穆迪對(duì)意大利評(píng)級(jí)前景為負(fù)面，這意味著意大利評(píng)級(jí)未來(lái)可能遭進(jìn)一步下調(diào)。

盡管意大利總理蒙蒂已采取措施讓意大利經(jīng)濟(jì)更有競(jìng)爭(zhēng)力，但穆迪警告政治阻力可能將拖意大利深層次結(jié)構(gòu)改革的后腿。

穆迪分析師指出，“政治氣候，尤其是2013年春季選舉日期越來(lái)越近，將帶來(lái)執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。”

蒙蒂上周初證實(shí)在任期于明年到期后將會(huì)離職。蒙蒂是一位讓人尊敬的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在其前任貝盧斯科尼在壓力下辭職后，他是由歐盟官員任命為意大利總理的。貝盧斯科尼隨后宣布，計(jì)劃重新競(jìng)選總理職務(wù)。

斯皮羅主權(quán)戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)主管Nicholas Spiro在給客戶的一封短信中表示，“意大利前總理貝盧斯科尼重新參選的新聞對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。投資者可能會(huì)對(duì)蒙蒂更加不穩(wěn)定以及更加民粹化的政治環(huán)境感到擔(dān)憂。”

交易員指出，意大利銀行仍是政府國(guó)債的主要購(gòu)買(mǎi)者，海外投資者大多已經(jīng)逃離了這個(gè)市場(chǎng)。

愛(ài)丁堡RIA資本市場(chǎng)分析師Nick Stamenkovic表示，“自從歐洲央行去年開(kāi)始向銀行注入流動(dòng)性以后，意大利銀行便開(kāi)始大量買(mǎi)進(jìn)意大利國(guó)債。”

他表示，雖然國(guó)內(nèi)買(mǎi)家可在短期內(nèi)維持對(duì)國(guó)債的需求，但意大利超過(guò)10年期的國(guó)債仍很難賣(mài)掉。

他表示，“投資者擔(dān)心意大利經(jīng)濟(jì)不景氣，結(jié)構(gòu)性改革將被削弱。意大利當(dāng)前形勢(shì)十分脆弱。”