北京時間周四，東京證券交易所和大阪證券交易所的合并計劃獲得日本公平交易委員會（JFTC）的正式批復核準，在掃除監(jiān)管障礙之后，東京證券交易所將對大阪證券交易所正式進行要約收購，并將于2013年1月完成合并交易。

業(yè)界認為，雖然是近兩年來少見的交易所成功合并案例，但嚴格意義上，東京證券交易所和大阪證券交易所的合并不屬于跨國交易所之間的重組，在反壟斷監(jiān)管和國民情結方面都沒有特別大的困難，順利完成交易尚屬意料之中。而日本兩大交易所合并，也意味著未來亞太地區(qū)各大證券交易所間的競爭將日趨激烈。

意料中的全球第二大交易所

公告顯示，繼去年11月上述兩家交易所同意合并計劃，今年1月4日即向日本公平交易委員會提交反壟斷審查申請，在6月15日完成所要求的具體報告之后，獲得監(jiān)管審查通過，意味著要約收購被繼續(xù)推進到兩家交易所召開股東大會和舉行投票的階段，正式審議合并提議、成立“日本交易所集團”。

公開信息顯示，上述兩家交易所合并后的控股公司“日本交易所集團”，上市企業(yè)總值將超過美國納斯達克OMX集團，躍居成為全球第二大證券交易所集團，業(yè)務重組之后，兩家交易所將分別把股票現(xiàn)貨交易、金融衍生品交易、結算業(yè)務、自主監(jiān)管等各項業(yè)務以子公司形式歸屬。

根據(jù)兩家交易所披露的公告，實現(xiàn)日本國內兩大交易所合并，是為了通過擴大交易所規(guī)模，提高交易系統(tǒng)投資效率并削減成本，與發(fā)展迅猛的亞洲其他國家及海外主要交易所競爭。兩家交易所的“抱團取暖”，將導致日本未來只有一家證券交易所集團。

受合并利好消息刺激，周四亞洲股市交易時間段內，盡管東京日經指數(shù)下挫盤整，但大阪交易所（OSE）股價始終領先大市，收盤逆勢上漲逾1%。

激烈的亞洲交易所競爭

今年3月28日，東京證券交易所正式接手倫敦證交所持有的Tokyo AIM交易所的所有股份，使其成為全資子公司，并更名為TokyoProMarket。

Tokyo AIM交易所是2009年5月日本金融廳批準東京證券交易所和倫敦證交所合資建立的、面向專業(yè)人員的創(chuàng)業(yè)板市場，注冊資本10億日元，當時東京和倫敦證交所各出資51%和49%，吸引亞洲的成長型企業(yè)。

東京證券交易所一位高管董事Hironaga Miyama此前在接受媒體采訪時表示，日本股市交易的規(guī)模在亞洲地區(qū)已經多年下降，在這樣嚴峻的形勢下，東京證券交易所應該盡快提升自身競爭力，再看近年來中國香港、上海和深圳交易所的IPO掛牌數(shù)量和規(guī)模，如果東京證券交易所再不快速自強，未來將變得更糟，“我們必須團結起來才能和中國香港、上海的證券交易所和新加坡的交易所競爭。”

在金融市場充滿動蕩、投資情緒低迷的當下，東京證券交易所面臨的壓力，也是全球各大主要交易所共同的焦慮，是全球交易所競爭的倒逼結果，未來亞洲區(qū)域的交易所競爭也將愈加慘烈。

近日港交所拿出破釜沉舟般姿態(tài)擊退紐交所等老牌交易所，不惜斥資14億英鎊的天價收購倫敦金屬交易所（LME），被視作“新興崛起力量”的亞洲交易所正把目標投向全球金融市場。

在上述交易所大戰(zhàn)中，港交所不僅付出相當于LME2011年盈利120倍的昂貴收購價，還為保留LME的商業(yè)模式讓步，使其可以繼續(xù)留在倫敦、接受英國金融服務管理局（FSA）的監(jiān)管，發(fā)展自己的結算所，均彰顯了其“志在必得”的信心。LME占全球金屬期貨交易量的80%，而中國雖然在全球大宗商品的消費中的占比達到40%，但在LME的交易量只有20%。業(yè)界普遍認為，該項交易可以拉近全球最大金屬期貨交易所和全球最大的大宗商品消費市場之間的距離。

有分析認為，從國開行為該交易提供過渡性貸款中可見，港交所和中國內地市場的特殊關系，是推動該交易的重要動力。

和日本兩大交易所合并有所不同，上述交易所并購仍需面臨LME董事會和股東大會審議以及獲得英國監(jiān)管機構的反壟斷審核通過。