歐洲央行5日宣布，自2012年7月11日起，將基準(zhǔn)利率由1%下調(diào)25基點(diǎn)至0.75%的歷史低點(diǎn)。這是歐央行去年11月以來(lái)第三次降息。英國(guó)央行同日宣布，基準(zhǔn)利率維持0.5%的水平不變，但將國(guó)債購(gòu)買規(guī)模由3250億英鎊擴(kuò)大500億英鎊至3750億英鎊。

受此影響，英鎊和歐元匯率盤中跳水。截至北京時(shí)間5日20時(shí)30分，歐元對(duì)美元匯率下跌1.05%至1.2393，英鎊對(duì)美元匯率下跌0.33%至1.5530.

在歐債危機(jī)背景下，歐洲整體經(jīng)濟(jì)前景黯淡，歐英央行最新貨幣政策符合市場(chǎng)預(yù)期。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果未來(lái)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步惡化且債務(wù)危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，歐央行還可能采取重啟債券購(gòu)買計(jì)劃(SMP)或推出第三輪長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)等措施。

歐央行隔夜存款利率降至0

歐央行行長(zhǎng)德拉吉5日在貨幣政策會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍在緩慢復(fù)蘇，但復(fù)蘇勢(shì)頭孱弱，未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景存在較大下行風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。同時(shí)，歐元區(qū)未來(lái)通脹壓力減弱。

歐央行基準(zhǔn)利率是主要再融資利率。以該利率為基準(zhǔn)，分別加減75基點(diǎn)便形成歐央行隔夜貸款利率和隔夜存款利率。歐央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)至0.75%，意味著將隔夜貸款和存款利率分別由1.75%和0.25%下調(diào)至1.5%和0。此舉旨在鼓勵(lì)歐元區(qū)銀行間借貸。在歐債危機(jī)的背景下，歐元區(qū)銀行普遍惜貸，它們已通過(guò)歐央行隔夜存款工具將高達(dá)8000億歐元的資金存放在歐央行。

目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾近停滯，距重返衰退僅一步之遙。德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所、法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)及經(jīng)濟(jì)研究局和意大利統(tǒng)計(jì)局4日預(yù)計(jì)，第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將環(huán)比萎縮0.2%，第三季度將進(jìn)一步環(huán)比萎縮0.1%。這意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將連續(xù)兩個(gè)季度萎縮，出現(xiàn)技術(shù)性衰退。

據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Markit數(shù)據(jù)，6月歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值為45.1，處于2009年6月以來(lái)最低水平。區(qū)內(nèi)制造業(yè)的收縮態(tài)勢(shì)已延續(xù)了11個(gè)月。歐元區(qū)5月失業(yè)率由4月的11%攀升至11.1%，創(chuàng)歷史新高。歐元區(qū)5月年輕人失業(yè)率由4月的20.5%攀升至22.6%。

同時(shí)，歐元區(qū)通脹壓力有所緩解。受原油價(jià)格下降影響，6月歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)2.4%，增幅與5月持平，接近歐央行設(shè)定的2.0%的目標(biāo)。5月歐元區(qū)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.5%，同比上升2.3%，同比增幅小于4月的2.6%。

部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，除降息外，未來(lái)歐央行還可能采取其他非常規(guī)措施。荷蘭國(guó)際集團(tuán)預(yù)計(jì)，歐央行將通過(guò)推出刺激措施爭(zhēng)取時(shí)間，直至歐盟實(shí)施切實(shí)有效的歐債危機(jī)解決方案。美銀美林預(yù)計(jì)，歐央行可能采取重啟國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃等更激進(jìn)的行動(dòng)。法興銀行認(rèn)為，鑒于歐元區(qū)內(nèi)部主要來(lái)自德國(guó)的反對(duì)意見(jiàn)，歐央行不大可能推出新一輪LTRO或重啟國(guó)債購(gòu)買。

英央行或繼續(xù)推進(jìn)量化寬松

英國(guó)央行5日發(fā)表政策聲明稱：“在過(guò)去的18個(gè)月中，英國(guó)經(jīng)濟(jì)幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)過(guò)去兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速均出現(xiàn)下滑。先行經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，近期英國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)疲軟。我們對(duì)歐元區(qū)高負(fù)債國(guó)的擔(dān)心猶存，且歐債危機(jī)正在抑制市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心。受此影響，英國(guó)主要出口市場(chǎng)的增速已放緩，未來(lái)英國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯的程度可能更為嚴(yán)重，持續(xù)時(shí)間可能更長(zhǎng)。”瑞銀集團(tuán)外匯策略師杰弗里·余認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)衰退，英央行須推出較大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施，并努力使信貸分配最優(yōu)化。

英國(guó)通脹壓力有所緩和，5月CPI同比增長(zhǎng)2.8%，創(chuàng)2009年11月來(lái)新低，這是過(guò)去兩年來(lái)通脹率首次降至3%以下。

英央行貨幣政策委員會(huì)6月會(huì)議紀(jì)要顯示，貨幣政策委員會(huì)9位委員以5比4的投票結(jié)果維持量化寬松規(guī)模不變。該行行長(zhǎng)默文·金、貨幣政策委員會(huì)委員波森與邁爾斯支持將量化寬松規(guī)模增加500億英鎊，委員費(fèi)舍爾支持將量化寬松規(guī)模增加250億英鎊。德意志銀行駐倫敦首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·巴克利認(rèn)為，英央行行長(zhǎng)的立場(chǎng)轉(zhuǎn)變意味著該行未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松規(guī)模。

為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，英央行自2009年3月起一直將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的水平。2011年10月，該行推出第二輪量化寬松計(jì)劃，將國(guó)債購(gòu)買規(guī)模由2000億英鎊增加至2750億英鎊后。今年2月，該行將規(guī)模擴(kuò)大500億英鎊至3250億英鎊。