英國央行周三(6月20日)公布的6月份貨幣政策委員會(MPC)會議紀要顯示，MPC以5∶4的投票結(jié)果維持量化寬松(QE)規(guī)模不變。這意味著，贊成擴大寬松規(guī)模的人數(shù)由5月份的1人跳升至4人，而其中最為引人注目的是，英國央行行長金恩(MervynKing)也加入了支持擴大QE的陣營。

分析師和投資者們普遍預計，英國央行將在7月的議息會議上宣布進一步擴大QE規(guī)模，而這一規(guī)模很可能為500億英鎊，從而使總規(guī)模擴大至3750億英鎊。

MPC擴大QE意向明確

除金恩外，MPC委員會委員普森(AdamPosen)、邁爾斯(DavidMiles)也都贊成將QE規(guī)模擴大500億英鎊，而費舍爾(PaulFisher)則建議擴大250億英鎊。

紀要還顯示，MPC全票通過維持0.5%的基準利率不變，但是MPC開始討論降息的優(yōu)點。但委員會認為，目前降息與推出更多QE相比并無政策優(yōu)勢。

2009年3月5日，英國央行將銀行利率下調(diào)至0.5%這一1694年英國央行成立以來的最低水平，此后一直維持不變。英國央行分別于2011年10月19日和2012年2月9日分別在2000億英鎊的基礎上增加投入750億英鎊和500億英鎊，使購買資產(chǎn)總規(guī)模達到3250億英鎊。

會議紀要的語調(diào)顯示，MPC似乎認為更多QE已經(jīng)迫在眉睫。他們不僅指出“判斷通脹上行風險已經(jīng)緩和”，而且“經(jīng)濟下行風險有所增長”。

因此MPC得出結(jié)論稱“總體而言，多數(shù)成員判斷，進一步經(jīng)濟刺激即使不是立刻需要，也很可能需要用來滿足通脹目標”。

MPC認為，歐元區(qū)危機正通過更高的銀行融資成本向英國傳染，并“嚴重地阻礙”了當前英國經(jīng)濟的復蘇。

不過，MPC成員中多數(shù)認為，在推出更多的刺激之前，最好先等待歐元區(qū)局勢的明朗，盡管擴大刺激可能將成為必須的選擇。

紀要顯示，“從某些角度看，進一步刺激已經(jīng)得到保證。但大多數(shù)成員指出，未來幾周將要發(fā)生的一些關鍵事件將對歐元區(qū)產(chǎn)生實質(zhì)性影響，在MPC達成是否擴大貨幣刺激前有必要觀察事態(tài)發(fā)展。”這些關鍵事件包括希臘和法國選舉進程，以及本月末的歐盟峰會。

這份會議紀要意味著，英國央行在7月議息會議上擴大QE規(guī)模的可能性已大大增加。在紀要發(fā)布后，英鎊對美元匯率大幅下跌至1.5650附近。

低通脹為QE鋪平道路

在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，英國經(jīng)濟前景惡化跡象加上通脹壓力大大降低，也為英國央行7月擴大QE規(guī)模鋪平了道路。

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，英國5月失業(yè)金申請人數(shù)增加8100人至160萬人，市場預期為減少4700人，4月份失業(yè)金申請人數(shù)減少13700人。失業(yè)率維持在8.2%，是近16年來的高點。

與此同時，雖然英國通脹水平自2009年12月份就攀升至2%的目標位上方，但是由于石油價格和食品價格下跌，導致物價壓力有所下降。

英國國家統(tǒng)計局(ONS)周二(6月19日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國5月消費者物價指數(shù)(CPI)年率增幅創(chuàng)下了2年多以來的新低，而且為歷史上首次連續(xù)5月出現(xiàn)下降，通脹下行為英國央行進一步放松政策提供了空間。

法國興業(yè)銀行駐倫敦經(jīng)濟學家希利亞德(BrianHilliard)在周三的報告中認為，MPC將會在下一次會議上支持擴大資產(chǎn)購買規(guī)模500億英鎊。

花旗銀行經(jīng)濟學家邁克爾·桑德斯(MichaelSaunders)也認為，很明顯MPC希望進一步擴大QE規(guī)模，且極重要的一點是央行行長金恩立場的轉(zhuǎn)變，預計MPC將在下個月擴大QE規(guī)模。桑德斯預計，MPC在11月份之前會將QE規(guī)模擴大750億英鎊。