歐盟委員會(huì)5月30日發(fā)布報(bào)告呼吁歐盟的救助基金（EFSF和未來的ESM）繞開成員國，直接對銀行進(jìn)行注資。

歐委會(huì)建議稱，直接利用救助基金對銀行進(jìn)行資金重組“是可能的，可以剪斷銀行和主權(quán)債務(wù)危機(jī)之間的聯(lián)系”。歐盟委員會(huì)主席巴羅佐在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上說：“使用靈活和快速行動(dòng)應(yīng)該是救助基金的精華。”

西班牙首相拉霍伊當(dāng)天也再次呼吁，歐盟應(yīng)該提供幫助將西班牙國債利率維持在可持續(xù)水平。此前希臘、愛爾蘭和葡萄牙在10年期國債接近7%的水平被迫接受外部救援。而拉霍伊并不想走三國的老路。

對西班牙的救助方式懸而未決。此前一天，英國《金融時(shí)報(bào)》稱，歐洲中央銀行（ECB）否決西班牙所提出的注資第三大銀行班基亞（Bankia）的計(jì)劃。

受此影響，西班牙10年期國債急劇攀升至6.6%，與德國同期國債的利差達(dá)到1990年以來最高點(diǎn)。歐洲央行隨即在30日上午通過郵件發(fā)表聲明辟謠稱，并未對西班牙政府這一計(jì)劃表達(dá)過意見。

同一天，歐盟委員會(huì)稱雖然進(jìn)行過數(shù)輪改革，西班牙銀行仍然挑戰(zhàn)重重。“幾個(gè)月前，人們甚至根本就不知道班基亞銀行有問題，突然就爆出漏洞并一發(fā)不可收拾”，位于布魯塞爾的經(jīng)濟(jì)智庫Bruegel研究員若爾特·道爾沃什（ZsoltDarvas）對本報(bào)記者稱，“誰也不知道西班牙銀行的問題到底有多大。”

救助方式懸而未決

西班牙銀行業(yè)危機(jī)已日趨緊迫。外部施救已經(jīng)不可避免，問題是通過何種方式施救。

瑞信全球經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)首席分析師奧利弗·阿德勒在研究報(bào)告中稱：“我們認(rèn)為，西班牙需要尋求外部幫助才能解決其銀行業(yè)問題。這個(gè)可能性越來越大。”

歐委會(huì)此次提議的新方案，是由歐洲金融穩(wěn)定工具（EFSF）或未來的歐盟穩(wěn)定機(jī)制（ESM）繞開成員國，直接向銀行系統(tǒng)注資，這樣可以不增加國家的債務(wù)水平。

但若爾特·道爾沃什認(rèn)為，即使各國能夠認(rèn)可這一方案，也無法解決根本問題，EFSF既無能力也沒有足夠的資金應(yīng)對龐大的金融系統(tǒng)，“歐洲需要一個(gè)更加一體化的銀行監(jiān)管、救助一條龍制度，應(yīng)該將對國家和對銀行的救助機(jī)制分開”。

西班牙曾在2009年試圖“自力更生”，建立了總規(guī)模為187億歐元的銀行救助資金，但目前僅剩50億歐元現(xiàn)金；而班基亞銀行5月25日提出，該行還需要新增190億的資金救助，才能滿足政府的最新需求。

但是“彈藥”遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。由于國債利率一直維持在高位，西班牙政府同

樣面臨資金緊張。因此政府此前提出的注資方案為，向班基亞銀行提供政府債券，銀行將其作為抵押品從歐洲央行貸款填補(bǔ)資金缺口。這樣一來西班牙政府無需從市場上以高息融資，但風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移到歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表上。

西班牙首相拉霍伊也明顯希望避免重走希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國的老路：由歐盟和IMF提供救助，并接受債權(quán)人在財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)改革上提出的條件。這樣做的結(jié)果擺在眼前，民眾嚴(yán)重不滿外部力量干涉一國經(jīng)濟(jì)，希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國政府陸續(xù)更迭。

因此拉霍伊多次呼吁由歐洲央行出手，在二級市場上進(jìn)行干預(yù)，購買西班牙國債，緩解其市場壓力。但目前歐洲央行仍不為所動(dòng)。

更壞的結(jié)果尚未到來

在3年內(nèi)，西班牙已經(jīng)4次頒布命令措施試圖清理其銀行。最新一次是在5月11日，政府要求銀行為“有毒”的房地產(chǎn)資產(chǎn)增加撥備300億歐元，并聘請兩家外部審計(jì)公司提高資產(chǎn)負(fù)債表的可信度。改革措施聚焦于房地產(chǎn)行業(yè)的壞賬，這也是西班牙銀行所面臨的最大問題。

根據(jù)西班牙銀行的數(shù)據(jù)，其銀行業(yè)在與房地產(chǎn)和建筑業(yè)相關(guān)的行業(yè)敞口占銀行系統(tǒng)總資產(chǎn)的10%，其中一半都是或者將成為壞賬，總額達(dá)1840億歐元。歐委會(huì)在30日的報(bào)告中稱房地產(chǎn)仍然是銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)，并且由于需求萎縮房價(jià)還將進(jìn)一步下調(diào)。

但房地產(chǎn)卻不是唯一的問題。歐委會(huì)稱西班牙銀行對中小企業(yè)的貸款和對家庭的抵押貸款也是風(fēng)險(xiǎn)因素，但西班牙政府的幾次改革都沒有針對這個(gè)問題的解決方案。

西班牙從2011年第四季度開始進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，歐盟30日的報(bào)告認(rèn)為，更壞的結(jié)果尚未到來，在2012年下半年西班牙的經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷更深的探底；在中短期，失業(yè)率還將繼續(xù)上升。當(dāng)前西班牙的失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到24%。

這些都將對貸款償還帶來風(fēng)險(xiǎn)。“宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍在惡化，這或許要求進(jìn)一步增強(qiáng)銀行的資金儲(chǔ)備，尤其是對比較脆弱的金融機(jī)構(gòu)”，歐委會(huì)的報(bào)告稱。此前有西班牙媒體報(bào)道，除了班基亞銀行，西班牙其他3家儲(chǔ)蓄銀行還需要300億歐元的注資。

“很難看清西班牙銀行資產(chǎn)負(fù)債表的真正面目。發(fā)生在班基亞銀行身上的危機(jī)也同樣可能發(fā)生在其他銀行上。”若爾特·道爾沃什稱。