2011年對全球基金行業(yè)來說算得上是又一個“災(zāi)年”。從資產(chǎn)規(guī)模上看，由于市場出現(xiàn)劇烈動蕩，絕大多數(shù)基準(zhǔn)股指都大幅下跌，所以這也直接影響了各類基金的表現(xiàn)。甚至是在2011年表現(xiàn)全球最佳的美股，股票基金也遭遇了數(shù)十年來規(guī)模最高的資金贖回。而一些行業(yè)內(nèi)的“大佬”們過去一年的表現(xiàn)也難以令人滿意，比如，華爾街明星對沖基金經(jīng)理人鮑爾森去年的投資績效就創(chuàng)下入行以來最差紀(jì)錄。

股票基金遭遇“災(zāi)年”

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年，各類股票基金普遍遭遇大規(guī)模的資金凈流出，資金出逃的規(guī)模為相當(dāng)長時間以來罕見。

資金跟蹤監(jiān)測機(jī)構(gòu)美國EPFR公司的統(tǒng)計顯示，整個2011年，所有新興市場股票基金累計凈流出資金477億美元，2010年為凈流入956億美元；而所有發(fā)達(dá)市場股票基金則累計凈流出資金高達(dá)1238億美元，延續(xù)了2010年“失血”656億美元的頹勢。

即便是在全年漲幅高居全球之首的美國股市，股票基金的表現(xiàn)同樣不能令人滿意。投資人大舉撤離這類基金，令其遭遇了數(shù)十年來最慘重的資產(chǎn)規(guī)�？s水。

美國投資公司協(xié)會（ICI）的初步數(shù)據(jù)顯示，2011年全年，投資者從投資于美國股市的共同基金撤資約1320億美元，為連續(xù)第五年從投資于美國本土市場的股票基金撤資。而且，這一撤資規(guī)模也僅次于2008年，創(chuàng)下投資于美國股市的美國股票共同基金有史以來年度客戶撤資量的第二高水平。

ICI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)最早從1984年開始。美股共同基金贖回在2008年達(dá)到1470億美元，當(dāng)年美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（包括股息）暴跌37%。

由于擔(dān)心歐洲各國無法償還其債務(wù)，投資者在去年5月和6月加速撤資。在7月份美國國會與政府的舉債上限鬧劇達(dá)到頂峰之時，美股基金的贖回量也達(dá)到最高水平。晨星公司共同基金研究負(fù)責(zé)人金內(nèi)爾表示，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，加上投資者對2008年股市重挫心有余悸，同時又擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，這些因素均可能導(dǎo)致投資者對壞消息異常敏感，并大舉撤出股票基金。

不過，創(chuàng)紀(jì)錄的市場波動，使得投資者轉(zhuǎn)向公認(rèn)為較為安全的債券基金。相比之下，債券基金的表現(xiàn)要好一些，但資金流入的規(guī)模也要遠(yuǎn)低于2010年。據(jù)EPFR的統(tǒng)計，所有各類債券基金在2011年累計凈流入資金1106億美元，遠(yuǎn)低于2010年的3543億美元。

格羅斯光環(huán)黯淡

歐債危機(jī)的加劇以及動蕩的市況，還令一批向來所向披靡的基金界大腕明星們身陷困境，其中的一些人甚至遭遇了職業(yè)生涯以來最黑暗的時期。

人稱債券天王的比爾·格羅斯2011年的日子就不怎么好過。格羅斯管理的PIMCO總回報基金是全球最大的債券基金，其業(yè)績也一直在業(yè)界領(lǐng)跑。但剛剛過去的2011年，格羅斯卻有些失意。

彭博的數(shù)據(jù)顯示，格羅斯的總回報基金去年遭到客戶贖回高達(dá)50億美元，其報酬率也不及大部分業(yè)內(nèi)競爭對手。而根據(jù)晨星的統(tǒng)計，這是1993年以來格羅斯的基金首次遭遇年度贖回�？偦貓蠡�金在2009年12月成為該行業(yè)史上最大的共同基金，當(dāng)年的回報率擊敗大部分對手，且吸引了500億美元資金投入該基金，創(chuàng)下紀(jì)錄高點。截至去年年底的五年中，該基金年度回報率達(dá)到8.1%，超過97%的競爭對手。

晨星公司的統(tǒng)計顯示，僅在去年12月，客戶就從總回報基金贖回13.5億美元。而根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，這個由格羅斯管理的基金2011年的報酬率僅為4.2%，落后69%的競爭對手。

美國的理柏公司上個月也表示，PIMCO總回報基金1987年成立以來可能將會遭到首次年度贖回。晨星公司的數(shù)據(jù)顯示，2011年，PIMCO總回報基金的贖回金額約占其2010年年底時總資產(chǎn)的2%，當(dāng)時資產(chǎn)為2407億美元。

對格羅斯而言，去年最大的敗筆可能是沒有看準(zhǔn)美債的小牛市。盡管美國鬧債務(wù)危機(jī)，但美債去年的表現(xiàn)卻異常搶眼。與格羅斯一道出任PIMCO聯(lián)席首席投資官的埃爾埃利安近日表示，該公司更為關(guān)注長期表現(xiàn)，而非一年的數(shù)字。

格羅斯去年10月以“認(rèn)錯”為題致信客戶，稱2011年是“臭不可聞”的一年。去年2月，格羅斯大幅減持投資組合內(nèi)的美國國債，但后來又改弦更張，到去年11月30日，國債占其投資組合的比重為23%。根據(jù)美銀美林的數(shù)據(jù)，美國國債2011年的回報率達(dá)到9.8%，為2008年來最高。

鮑爾森栽了大跟頭

同樣敗走2011年的還有對沖基金大鱷鮑爾森。去年去年，鮑爾森的投資績效堪稱其入行以來最差的一年。鮑爾森堅稱，要讓他的對沖基金扭虧為盈。

鮑爾森管理的對沖基金公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)280億美元。他旗下的一只大型對沖基金因為押注美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“未遂”，去年凈值大跌51%，需要有104%的收益率才能彌補(bǔ)這些損失。在達(dá)到這個目標(biāo)之前，鮑爾森必須放棄20%的績效費用，只能收取1.5%的管理費。

鮑爾森在2007年曾大舉做空美國房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)，并因此大賺幾十億美元。但在去年，鮑爾森對花旗集團(tuán)、美國銀行等方面的投資都以虧損告終。他在去年11月告知客戶，已經(jīng)減少了旗下主要對沖基金的凈曝險頭寸，并削減旗下所有基金的多單。

鮑爾森的困境一定程度上也要歸咎于整個對沖基金行業(yè)的疲軟狀況，2011年是對沖基金行業(yè)20多年來表現(xiàn)最差的年份之一。對沖基金研究公司指出，對沖基金行業(yè)的資產(chǎn)價值從去年4月的高峰下跌了7.6%。據(jù)彭博統(tǒng)計，整個2011年，對沖基金行業(yè)的損失達(dá)到4.9%。

糟糕的業(yè)績令不少對沖基金紛紛關(guān)門。據(jù)新加坡數(shù)據(jù)提供商Eurekahedge統(tǒng)計，123家亞洲對沖基金在2011年前10個月關(guān)閉，為近三年來關(guān)閉家數(shù)最多的一次。2010年全年，亞洲對沖基金關(guān)閉了125家，2008年雷曼兄弟破產(chǎn)當(dāng)年亞洲對沖基金關(guān)閉家數(shù)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的184家。

但基金業(yè)的噩夢可能還沒有結(jié)束。2012年依然是一個極具挑戰(zhàn)的年份。格羅斯近期在展望2012年時就表示，當(dāng)前的市場和經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)不再是PIMCO之前所說的“新常態(tài)”，而是“超常態(tài)”。格羅斯的搭檔埃爾埃利安幾年前首創(chuàng)了“新常態(tài)”一詞，用來形容低成長、高失業(yè)的世界。但格羅斯認(rèn)為，現(xiàn)在的狀況比那更糟糕。

格羅斯稱，去杠桿化仍將是今年金融市場的主題，投資人應(yīng)該降低對2012年投資回報率的預(yù)期，股市、債市和大宗商品的投資回報率預(yù)計在2%至5%的相對低位。