在多國央行本周集體議息的當(dāng)口，瑞士央行當(dāng)?shù)貢r間9月6日早間突然宣布調(diào)整匯率政策——無限量買入瑞郎，盯住歐元，將歐元兌瑞郎的最低匯率設(shè)定在1.20水平。幾分鐘后歐元兌瑞郎從最低點1.1018上漲約1000個基點，迅速達到1.20水平，漲幅10%;瑞郎兌美元瞬間暴跌超過600個基點，下跌幅度超過8%。

此前，歐債危機再度發(fā)酵，市場關(guān)注歐洲金融穩(wěn)定基金 EFSF的調(diào)整方案能否在 9 月底通過。受此影響，歐元連續(xù)5個交易日下挫，與此相反，美元指數(shù)快速脫離底部急升，受此沖擊，全球大宗交易市場跌聲一片。市場人士擔(dān)憂，這是否會成為全球金融市場的新一輪動蕩的序曲。

“瑞士央行此舉主要是為了應(yīng)對瑞郎持續(xù)升值。”南華期貨研究員何偉分析，在全球避險情緒升溫的背景下，瑞郎兌美元自2010年6月以來累計升值將近40%，因此8月11日瑞士央行宣布干預(yù)匯市，增加流動性。雖然此后瑞郎兌美元開始小幅度貶值，但是9月份以來的快速升值使瑞士央行決定再次干預(yù)匯市。

此政策隨即引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。首先，美元指數(shù)從高位快速下跌，一根大陰線結(jié)束此前連續(xù)五天的強勁上漲;其次，歐元兌美元迅速擺脫此前連續(xù)數(shù)天的貶值狀態(tài)，一分鐘內(nèi)快速升值接近1%;第三，商品市場上，黃金期貨價格瞬間下跌超過50美元/盎司，紐商所輕質(zhì)原油期貨價格則快速沖高，倫銅等有金屬金屬價格也出現(xiàn)快速上漲;最后，歐洲三大股指也迅速上漲，漲幅均超過1%。

但是，與短期波動比起來，市場更關(guān)注是否已經(jīng)形成了新的趨勢。愛建證券研發(fā)總部主管研究員詩揚認為，由于此次瑞士央行的干預(yù)手段，與此前的干預(yù)有所不同，采取了直接設(shè)定目標(biāo)的方式，因此其政策的持久力將比上次的干預(yù)更加有效。目前來看，瑞士央行的決心非常堅決，尤其是稍早公布的瑞士消費者物價指數(shù)率出現(xiàn)下降。瑞郎的強勢有望告一段落，此前的避險資金將因難以繼續(xù)獲得高額回報而相繼撤離瑞郎。

“由于外匯市場上，美元因美國的經(jīng)濟實力、瑞郎因瑞士的中立國地位，再加上黃金，這三個品種通常被避險資金所青睞。”何偉表示，瑞士央行此舉使避險資金出逃瑞郎后，可能流入黃金市場。雖然美元和黃金出現(xiàn)下跌，但長期來看仍有利于黃金價格。詩揚認為，瑞士央行舉措對匯市的影響是短暫的、表面的，由于瑞士經(jīng)濟實力有限、瑞郎的體量也不大，未來影響美元和歐元這兩大貨幣的根本因素還是美國和歐元區(qū)的經(jīng)濟。

瑞士央行此時干預(yù)匯市是否也有提前預(yù)防歐債危機升級的意圖?對此多數(shù)分析師表示兩者關(guān)系不大，但也不能排除這種可能性。何偉表示，目前美國失業(yè)率高企，經(jīng)濟復(fù)蘇乏力。歐元區(qū)深陷債務(wù)危機泥沼，希臘等國的債務(wù)危機解決方案治標(biāo)不治本，未來歐債危機確有進一步惡化的可能。

上海金谷地投資宏觀策略研究員李偉甚至認為，隨著9月份法國和意大利債務(wù)到期高峰期的來臨，市場已經(jīng)開始擔(dān)心可能會引發(fā)第二輪歐債危機，其中法國月度債務(wù)到期量最大，近期意大利和法國等歐元區(qū)的核心經(jīng)濟體的CDS(信貸違約掉期持續(xù)攀升，市場擔(dān)憂情緒進一步上升。如果希臘經(jīng)濟的深度衰退和債務(wù)危機深化，預(yù)計9月份很有可能會爆發(fā)第二輪歐債危機。太平洋(601099,股吧證券宏觀高級分析師李愛敏表示，因為歐元區(qū)不是一個獨立的主權(quán)國家，相對于美債問題而言，歐洲債務(wù)危機的解決是一個更加棘手的問題，還會是一個長期反復(fù)炒作的主題。

“歐債、美債問題相互交織，增大了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性，對中國經(jīng)濟和股市的影響也不容忽視。”李愛敏認為，首先，歐盟和美國分別是我國第一大、第二大貿(mào)易出口目的地，外圍環(huán)境惡劣將對我國的出口造成壓力。其次，加大了人民幣升值壓力。第三，歐美如果再次以量化寬松來解決危機，將推高全球資產(chǎn)泡沫，增強我國輸入型通脹的壓力。“一旦城門失火，或?qū)⒀昙俺佤~。”