希臘債務(wù)危機(jī)暫時(shí)緩和，緊接著美國(guó)的債務(wù)問題又拉響了警報(bào)：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）6月29日警告稱，如果美國(guó)立法者無法在提高政府債務(wù)上限上盡快達(dá)成一致，將給仍處于脆弱恢復(fù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球市場(chǎng)帶來“嚴(yán)重沖擊”。

無獨(dú)有偶，當(dāng)天評(píng)級(jí)公司穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾也雙雙表示，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不上調(diào)債務(wù)上限導(dǎo)致聯(lián)邦政府債務(wù)違約，它們將可能下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)。這是兩家公司近段時(shí)間以來第二次發(fā)出此類警告。

分析人士認(rèn)為，盡管目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為美國(guó)債務(wù)違約概率極低，但這一“小概率”事件一旦發(fā)生，構(gòu)成的破壞性影響極大。

提高債務(wù)上限：美國(guó)別無選擇

在6月29日公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況年度評(píng)估報(bào)告中，IMF稱經(jīng)濟(jì)前景的主要危險(xiǎn)之一就是“不良的財(cái)政后果”，而美國(guó)面臨的最大挑戰(zhàn)就是在中期內(nèi)尋找有效方案，在不妨礙增長(zhǎng)的前提下穩(wěn)定其巨額國(guó)債。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景在未來一段時(shí)間內(nèi)將保持溫和。

“如果財(cái)政整頓協(xié)議無法實(shí)現(xiàn)，或者債務(wù)上限不能盡快提高的話，那么這將導(dǎo)致利率急劇上升或主權(quán)評(píng)級(jí)遭到下調(diào)。”IMF警告稱。

經(jīng)濟(jì)衰退和多年的赤字財(cái)政政策使得美國(guó)的公共債務(wù)總額不斷累積。事實(shí)上，美國(guó)債務(wù)上限早已于5月16日到頂——目前美國(guó)政府的債務(wù)上限仍為14.294萬億美元。

但財(cái)政部利用其他替代資金來源(例如聯(lián)邦雇員退休金)暫時(shí)填補(bǔ)了這部分資金空缺，不過財(cái)政部警告國(guó)會(huì)要在8月2日之前采取行動(dòng)，如果國(guó)會(huì)無法提高債務(wù)上限，那么美國(guó)政府將缺乏足夠現(xiàn)金而不得不違約。

然而，國(guó)會(huì)的共和黨和民主黨以及白宮目前都無力打破這一財(cái)政僵局，因?yàn)樵谥С鏊�平和稅收問題上兩黨始終無法達(dá)成一致——共和黨一直反對(duì)提高債務(wù)上限，并以此要求政府削減財(cái)政支出并進(jìn)行財(cái)政改革，同時(shí)反對(duì)任何增稅政策。

由于美國(guó)國(guó)債在全球金融市場(chǎng)中舉足輕重的地位，IMF認(rèn)為，“毫無疑問，應(yīng)當(dāng)迅速上調(diào)美國(guó)政府債務(wù)上限，從而避免對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊。”

IMF稱，美國(guó)議員們的首要任務(wù)是在2015年前穩(wěn)定債務(wù)比例，之后逐步降低該比例。美國(guó)政界提早就中期債務(wù)計(jì)劃達(dá)成一致將是可行且適當(dāng)?shù)恼�策基礎(chǔ)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展緩慢，該國(guó)的主要挑戰(zhàn)是“在不影響仍然脆弱的復(fù)蘇的情況下實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的財(cái)政整頓”。財(cái)政整頓要求削減政府的強(qiáng)制性支出，其中包括社會(huì)福利改革和增加收入。

在IMF當(dāng)天發(fā)布這一聲明后，IMF執(zhí)行總裁利普斯基（JohnLipsky）表示：“很明顯，美國(guó)政府債務(wù)違約將會(huì)導(dǎo)致非常嚴(yán)重、影響深遠(yuǎn)、極為劇烈的破壞力，而這也是為何我們相信這一定會(huì)被避免。”

不過，一些共和黨人卻指責(zé)白宮在債務(wù)上限的問題上使用了“恐嚇戰(zhàn)術(shù)”，他們認(rèn)為，即使在8月初無法達(dá)成協(xié)議，影響也只不過是部分政府機(jī)構(gòu)關(guān)閉，而不是債務(wù)違約，因?yàn)槊绹?guó)財(cái)政部將會(huì)讓利息支付優(yōu)先于其他支出。

但美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納卻嚴(yán)厲地拒絕了這種說法：“這種"優(yōu)先"方案提倡的是激進(jìn)而不負(fù)責(zé)任地偏離兩黨承諾。這是不明智、不奏效、風(fēng)險(xiǎn)高得無法接受的、不公平的做法。”

在蓋特納看來，“及時(shí)通過提高債務(wù)上限法案，除此以外別無選擇。”

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)威脅下調(diào)評(píng)級(jí)

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也不失時(shí)機(jī)地對(duì)美國(guó)債務(wù)上限施加壓力，盡管他們也相信美國(guó)違約的概率極低。

穆迪6月29日在一份報(bào)告中表示，如果美國(guó)國(guó)會(huì)未能達(dá)成提高該國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)上限的協(xié)議，其就可能將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa。

巧的是，標(biāo)普也不約而同地在同一天再度對(duì)美國(guó)政府發(fā)出警告。該機(jī)構(gòu)主權(quán)評(píng)級(jí)委員會(huì)主席錢伯斯當(dāng)天表示，如果國(guó)會(huì)不提高債務(wù)上限引發(fā)債務(wù)違約，該機(jī)構(gòu)會(huì)將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)降至“D”級(jí)，是其評(píng)級(jí)表上的最低級(jí)別。

但錢伯斯認(rèn)為美國(guó)發(fā)生違約的概率極小，因?yàn)闃?biāo)普預(yù)計(jì)美國(guó)可能會(huì)在最后一刻上調(diào)債務(wù)限額，就像20世紀(jì)60年代以來的幾十年中所發(fā)生的70多次相同情況一樣。

早在4月18日，標(biāo)普就宣布確認(rèn)美國(guó)的AAA主權(quán)評(píng)級(jí)，但將聯(lián)邦政府債務(wù)評(píng)級(jí)前景由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，意指未來兩年美國(guó)AAA評(píng)級(jí)被下調(diào)的可能性為三分之一。

摩根士丹利駐紐約的全球利率策略主管JamesCaron也認(rèn)為，美國(guó)違約是小概率事件：“債務(wù)上限爭(zhēng)論的短期風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)國(guó)債的技術(shù)性違約。我們相信這是一個(gè)低概率事件。”

但即便是“小概率事件”，一旦發(fā)生卻會(huì)構(gòu)成極大的負(fù)面影響：美國(guó)國(guó)債的短時(shí)間違約也將立刻導(dǎo)致美國(guó)的借款成本激增，美國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將背負(fù)巨大壓力，美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位也將受到影響。

自周初美國(guó)民主共和兩黨的預(yù)算談判宣告失敗，越來越多的人擔(dān)心美國(guó)發(fā)生債務(wù)違約，美國(guó)國(guó)債的債務(wù)違約保險(xiǎn)成本不斷上升。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)