如果將韓國浦項制鐵公司(POSCO，下稱：浦項)、中國寶鋼比喻為“高富帥”鋼廠，安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)、謝韋爾鋼鐵公司(Severstal)等喻為“白富美”鋼鐵企業(yè)，那么，來自美國的紐柯鋼鐵公司(Nucor，下稱：紐柯)，實屬行業(yè)內(nèi)的“鳳凰男”。就在近日，紐柯再度躋身2013年WSD全球最具競爭力鋼企排名第三的位置。

    當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)低迷依舊，世界鋼鐵產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇之路顯得任重道遠(yuǎn)；另一方面，在高產(chǎn)量、高成本、低需求、利潤下滑的壓力下，降本增效，無疑成為我國鋼企“過冬”的首要任務(wù)。紐柯，這家以“低成本”、“高效率”聞名于世的“經(jīng)濟(jì)適用”型鋼廠，或許值得解讀。

    而隨著我國需求增速減緩、產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，以及環(huán)保壓力上升等，進(jìn)入“拼成本”時代的中國鋼鐵行業(yè)，會否出現(xiàn)紐柯鋼鐵這樣的低成本短流程鋼廠？

    一季報“成績單”公布世界鋼企凈利潤整體持續(xù)下降

    近期，國外鋼鐵企業(yè)陸續(xù)公布了其2013年一季度業(yè)績報告。

    通過對幾大主要國際鋼企的對比分析發(fā)現(xiàn)，從凈利潤來看，今年一季度，主要鋼企整體出現(xiàn)了持續(xù)下降趨勢。全球鋼鐵產(chǎn)量排第一的安賽樂米塔爾，一季度繼續(xù)虧損，為連續(xù)第三個季度虧損，但虧損程度環(huán)比減輕。同比來看，其它幾家鋼鐵企業(yè)的一季度盈利情況，無一例外較去年同期惡化。

    2013年一季度，安賽樂米塔爾雖然以197.5億美元的銷售收入位列第一位，但一季度凈虧損達(dá)3.45億美元，已連續(xù)三個季度虧損，遠(yuǎn)高于其他鋼企，雖然較去年四季度凈虧損38億美元減輕，不過，仍由去年同期盈利9200萬美元轉(zhuǎn)虧。

    以國際鋼鐵專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)世界鋼動態(tài)(WSD)公布的“2012年世界級鋼鐵企業(yè)競爭力”前十大鋼企為例，排名第一的浦項公司，其一季度凈利潤2.63億美元，環(huán)比、同比分別下滑48.0%和54.6%，鋼價下滑以及成品鋼材銷量下滑是主要影響因素。

    而此次WSD全球最具競爭力鋼企排名中的“榜眼”——俄羅斯“鋼鐵大鱷”新利佩茨克，其公司副總裁薩普雷金日前曾表示，今年一季度公司利潤率僅為11.1%，為2011年四季度以來新低。

    在WSD排名中被喻為不倒的“四哥”的俄羅斯的鋼鐵寡頭謝韋爾(Severstal)，2011年、2012年連續(xù)穩(wěn)坐“老四”交椅，不過，今年一季度，它提交的“成績單”并不理想——據(jù)悉，一季度謝韋爾鋼鐵凈利潤為4400萬美元，同比下滑近90%。

    在該排名中，位列第三的巴西鋼鐵巨頭——國營黑色冶金公司(CSN)，在2013年一季度凈利潤為1631萬雷亞爾(約合805萬美元)，較2012年四季度降低95%，與去年同期相比減少82%。

    與此同時，巴西最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)——蓋爾道鋼鐵集團(tuán)(GerdauS.A.)今年一季度凈利潤環(huán)比增長16.1%至8200萬美元，但同比下滑62.5%。

    此外，于去年10月合并成立的新日鐵住金公司一躍成為全球第二大鋼鐵企業(yè)，粗鋼產(chǎn)能達(dá)到5200萬噸/年。今年一季度，其凈利潤為3.04億美元，而去年同期為7.66億美元，同比下滑60%。

    資料顯示，美國鋼鐵公司(USS，美國最大的鋼鐵壟斷跨國公司)一季度凈虧損7300萬美元，較去年四季度凈虧損5000萬美元加劇，但較去年同期凈虧損2.19億美元程度減輕。據(jù)悉，其主因是由于扁平材部門的營業(yè)虧損，以及受高額利息和財務(wù)成本拖累。

    紐柯“表現(xiàn)搶眼”

    美國第二大鋼鐵生產(chǎn)商——美國紐柯鋼鐵公司(Nucor)同樣未能逃脫全球鋼鐵行業(yè)低迷影響，2013年一季度，其凈利潤為1.11億美元，環(huán)比、同比分別下滑30.9%和23.7%。

    一方面，由于該公司在鋼材產(chǎn)銷方面經(jīng)歷了季節(jié)性需求萎縮，旗下鋼廠產(chǎn)能利用率從去年同期的79%降至72%；另一方面由于一季度公司平均鋼材銷售價格環(huán)比、同比分別下跌1.8%和6.9%，為798美元/短噸。

    不過，值得一提的是，在鋼鐵行業(yè)景氣度整體下滑的背景下，紐柯公司經(jīng)營業(yè)績相對于其他鋼企的表現(xiàn)，仍較為搶眼。

    “該公司一季度凈利潤率、ROE(凈資產(chǎn)收益率)、ROA(資產(chǎn)收益率)處于七大鋼企首位，且銷售收入、凈利潤率、資產(chǎn)回報率、每股收益等指標(biāo)整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健，且在行業(yè)中位于前列�！�

    據(jù)了解，今年一季度，浦項公司受凈利潤大幅下滑影響，每股收益也出現(xiàn)大幅下降，但紐柯仍以3.01美元/股的收益，位于浦項、蓋爾道、安賽樂米塔爾、新日鐵住金公司、JFE、USS等幾大鋼企之首。

    此前，《華爾街日報》文章指出，鋼鐵行業(yè)困擾于產(chǎn)能過剩問題，股票價格隨著喜怒無常的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅波動，而紐柯鋼鐵公司的股票與同類公司相比，更具防御性。

    富國銀行(WellsFargo)鋼鐵板塊分析師山姆•達(dá)賓斯基(SamDubinsky)從長期角度看好這只股票，“理由是其具有精簡的成本結(jié)構(gòu)以及靈活的產(chǎn)品多樣性，從而推動其盈利水平處于同業(yè)領(lǐng)先地位”。在美國建筑市場的觸底過程中，紐柯鋼鐵公司已做好各方面的準(zhǔn)備，健康的資產(chǎn)負(fù)債表和3.1%的股息率進(jìn)一步增加了該股票的吸引力。

    產(chǎn)能壓力下逆勢崛起的“黑馬”

    當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)低迷依舊，世界鋼鐵產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇之路顯得任重道遠(yuǎn)；另一方面，在高產(chǎn)量、高成本、低需求、利潤下滑的壓力下，降本增效，無疑成為我國鋼企“過冬”的首要任務(wù)。

    他山之石可以攻玉。紐柯，這家憑借突出的成本控制能力，以及出色的高效管理模式，聞名于世的鋼廠，或許值得借鑒、學(xué)習(xí)。

    中國在2012年的鋼鐵產(chǎn)能約為10億噸，鋼鐵產(chǎn)量為7.17億噸，過剩產(chǎn)能約3億噸，造成全行業(yè)虧損，這一局面或?qū)⒊掷m(xù)相當(dāng)長時間。

    而事實上，美國鋼鐵業(yè)在1973年產(chǎn)量達(dá)到頂峰，由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)化達(dá)到一定水平，鋼材的消耗量逐漸減少，美國大量鋼鐵公司破產(chǎn)或被兼并。不過，紐柯這匹“黑馬”卻逆勢崛起，一躍從一家小電爐煉鋼廠，成長為美國第二大鋼鐵公司。

    1954年，它還是一家毫不起眼的小鋼廠(前身為ReoMtors)，從1972年起，紐柯開始經(jīng)營鋼鐵制造業(yè)。目前，紐柯鋼鐵公司的產(chǎn)品主要包括普碳鋼、緊固件、合金鋼、不銹鋼等，在美國17個州設(shè)有鋼材生產(chǎn)地。

    2004年，該公司年產(chǎn)鋼達(dá)到1900萬噸，年凈利潤上升1122億美元(是1972年的240倍)，利潤躍居全美鋼鐵業(yè)第一。在技術(shù)上，它還領(lǐng)導(dǎo)了世界鋼鐵生產(chǎn)的新潮流，獲得了美國總統(tǒng)授予的美國最高技術(shù)成就榮譽(yù)獎?wù)隆�—國家技術(shù)勛章。

    它一直盈利豐厚。2008年該公司每股收益5.98美元；2009年由于金融危機(jī)的打擊，每股收益虧損0.94美元，這是公司專攻鋼鐵以來唯一的一年虧損。2010年紐柯鋼鐵便扭虧為盈，當(dāng)年每股收益0.42美元。盡管如此，公司2009年仍然每股分紅1.41美元，2010年每股分紅1.44美元。

    2011年是全球經(jīng)濟(jì)動蕩不安的一年，全球主要鋼鐵企業(yè)利潤明顯下滑，甚至出現(xiàn)虧損，然而紐柯憑借突出的成本控制能力，毛利率從2010年的5.33%增加至9.73%。當(dāng)年，紐柯全年實現(xiàn)銷售收入200.2億美元，同比增加26.4%；全年凈利潤達(dá)7.78億美元，每股收益為2.45美元。

    另外，2005-2011年該公司的三項費用占公司收入的比率一直保持在1.6%以內(nèi)，而綜合競爭力排名第一的浦項，這一數(shù)據(jù)達(dá)5%-7%。

    在WSD全球最具競爭力鋼企排名中，紐柯公司的排名不斷上升。從2006-2009年的第五、第六名，上升至了2011年的第二名�！半m然紐柯綜合競爭力仍低于浦項，但部分指標(biāo)紐柯已經(jīng)超過浦項，如ROE方面，2011年紐柯為10.4%，領(lǐng)先于浦項的9.1%�！�

    此外，紐柯的出色表現(xiàn)，還源自其高效的管理模式。據(jù)悉，紐柯?lián)碛袠O其精簡的管理機(jī)構(gòu)，公司有上萬名職工，總部才50多人，其總部職責(zé)主要是戰(zhàn)略規(guī)劃與控制、財務(wù)監(jiān)控與資金集中管理，經(jīng)營充分放權(quán)至一線工廠，管理層級保持在四級。扁平化的管理層級和精干的管理隊伍，提高了決策速度，也為周期下行時成本費用的控制，創(chuàng)造了條件。

    在員工的管理上，紐柯公司注重勞工效率最大化，且擁有完善的員工激勵體制，以及獨樹一幟的企業(yè)文化，這充分調(diào)動了員工的工作積極性。紐柯公司一位主管曾總結(jié)說：“我們的成功，20%來自于新技術(shù)，80%來自于我們公司的企業(yè)文化。”

    “規(guī)模，并不是決定因素，技術(shù)、成本和管理起到了更加決定性的作用�！敝档靡惶岬氖�，紐柯一直以來采取低成本煉鋼技術(shù)，以不斷降低企業(yè)成本。

    “隱形冠軍”的“低成本、高效率”之路

    紐柯公司沒有建立一體化的煉鐵廠、軋鋼廠，它采用回收廢剛的方式，專注于煉鋼，僅幾十年的時間就成為了美國最成功的國際化鋼鐵企業(yè)。

    紐柯的成功與卓越之路，必然有“低舉低打”的戰(zhàn)略定位、“穩(wěn)中求進(jìn)”的經(jīng)營策略、不斷創(chuàng)新的工藝技術(shù)、“彈性”的企業(yè)文化等等做支撐，但是，堅持采取低成本的短流程煉鋼技術(shù)，已經(jīng)成為紐柯的一個發(fā)展戰(zhàn)略模式選擇。

    據(jù)了解，其緊湊型鋼廠的基建投資是大型聯(lián)合鋼廠投資的1/4；產(chǎn)品生產(chǎn)成本比大型聯(lián)合鋼廠低10%～15%；企業(yè)職工人數(shù)少，這在人力成本高昂的美國，頗具優(yōu)勢。

    他表示，“總結(jié)而言，利用廢鋼的短流程煉鋼，真正造就了今天的紐柯鋼鐵�！�

    紐柯是一家大膽采用新技術(shù)的短流程鋼廠。1969年，它成為第一個年產(chǎn)20萬噸的緊湊型小鋼廠；1984年第一個將30噸交流電弧爐改造成30噸直流電弧爐；1987年第一個采用150噸大容量超高功率交流電弧爐，1987年第一個興建年產(chǎn)能力100萬噸薄板坯連鑄連軋帶鋼(CSP)的現(xiàn)代化緊湊型鋼廠；1991年第一個采用150噸大容量超高功率直流電弧爐；1998年興建現(xiàn)代化的中厚板鋼廠，創(chuàng)下了多個世界第一。

    “回顧紐柯發(fā)展的歷史不難發(fā)現(xiàn)，堅持采取低成本煉鋼技術(shù)，已經(jīng)成為紐柯的一個發(fā)展戰(zhàn)略模式選擇�！�

    分析師指出，長流程鋼鐵公司在產(chǎn)能過剩的競爭壓力下，銷售價格降低，大多虧損，或被兼并或倒閉。美國的長流程大型聯(lián)合鋼鐵企業(yè)，在數(shù)次經(jīng)濟(jì)周期波動中屢遭重創(chuàng)，企業(yè)分分合合，幾十年下來“面目皆非”。而以電爐為基礎(chǔ)的短流程企業(yè)，由于其機(jī)構(gòu)精簡、成本低廉，經(jīng)營比較穩(wěn)健，紐柯就是其中的典型代表。

    “鋼鐵業(yè)的產(chǎn)品難以差異化，客戶群也基本相同，唯獨低成本，能夠形成優(yōu)勢。低成本公司能夠在其他公司虧損時仍然盈利，由此不斷占領(lǐng)市場；在其他公司倒閉時，能夠以低廉的價格收購，對其進(jìn)行流程和價值觀再造后重新獲得盈利能力�！�

    WSD同樣認(rèn)為，成本是關(guān)系到鋼鐵企業(yè)競爭力的主要因素之一。分析一個鋼鐵企業(yè)或者一個國家的鋼鐵工業(yè)有無競爭力，首先要看其生產(chǎn)成本，豐富的原材料資源，將確保企業(yè)具有絕對的低成本優(yōu)勢。

    據(jù)悉，在2012年WSD全球最具競爭力鋼企排名中，紐柯在加工成本與收益、能源成本、勞動力成本、下游業(yè)務(wù)以及并購、聯(lián)盟與合資等指標(biāo)上，均領(lǐng)先于浦項。

    值得說明的是，紐柯是全球最大的廢鋼消費鋼鐵企業(yè)之一(年廢鋼需求量達(dá)到2000萬短噸)，因此公司收購了從事廢鋼加工業(yè)務(wù)的大衛(wèi)•約瑟夫公司(年處理廢鋼量接近500萬噸)。未來紐柯將繼續(xù)積極推進(jìn)直接還原鐵(DRI)代替廢鋼的長期戰(zhàn)略。2011年底，位于特立尼達(dá)的直接還原鐵廠完成擴(kuò)建投產(chǎn)，年產(chǎn)量將從160萬噸提升至200萬噸。它通過垂直整合，保證了原料供給。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，到目前為止，中國還未出現(xiàn)類似紐柯鋼鐵的低成本鋼鐵制造廠，即便是寶鋼、沙鋼等國內(nèi)龍頭鋼企，在成本上也沒有顯著優(yōu)勢。

    而隨著我國需求增速減緩、產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，以及環(huán)保壓力上升等，進(jìn)入“拼成本”時代的中國鋼鐵行業(yè)，會否出現(xiàn)紐柯鋼鐵這樣的低成本短流程鋼廠？

    中國，會否出現(xiàn)另一個“紐柯”？

    短流程煉鋼較之長流程煉鋼，可節(jié)約能源60%，帶來環(huán)保、節(jié)能等一系列效應(yīng)，從這方面來看，它將是我國煉鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢。

    同時，長流程煉鋼以礦石為主要原料，短流程煉鋼以廢鋼為主要原料。礦石是不可再生資源，而廢鋼屬于優(yōu)質(zhì)再生原料，可循環(huán)使用、反復(fù)回爐。據(jù)悉，每使用1噸廢鋼鐵，還可節(jié)約1.7噸鐵精礦，減少4.3噸原生礦開采�！耙虼耍瑥陌l(fā)展循環(huán)產(chǎn)業(yè)來講，推動廢鋼產(chǎn)業(yè)、短流程煉鋼，也將是國家積極推進(jìn)的舉措�！�

    此外，逐步減少鐵礦石的比例，增加廢鋼的比重，是緩解當(dāng)前國內(nèi)對鐵礦石過高依賴度的主要途徑。

    然而，我國目前的煉鋼，仍是以礦石為主要原料的長流程煉鋼，這是不符合發(fā)展趨勢的，施猛認(rèn)為，“與趨勢相反，我國煉鋼流程的現(xiàn)狀，卻走了一條背道而馳的道路”。

    傳統(tǒng)意義上的短流程煉鋼，主要是指以廢鋼為原料的電弧爐煉鋼，其流程為“廢鋼→煉鋼→軋鋼”。分析師表示，一方面，由于我國的特殊情況，且工業(yè)化發(fā)展時間仍偏短，廢鋼資源依舊偏緊。同時，在2011年，對廢鋼全額征收增值稅之后，其成本增加。

    另一方面，在我國，受工業(yè)用電電費、電弧爐設(shè)備等成本較高及相關(guān)政策影響，許多在2008年廢鋼價格較低時上電爐的鋼廠，要么長期或者間歇性的關(guān)閉了電爐，轉(zhuǎn)為主要以長流程煉鋼為主；要么選擇了以“中頻爐”為煉鋼設(shè)備的短流程煉鋼。

    “由于目前廢鋼成本依舊偏高，用電弧爐煉鋼比礦石煉鋼的成本，要高很多，這也是目前各大鋼廠不選擇電弧爐的主要原因，”施猛指出。

    對于中小型企業(yè)而言，由于電弧爐需投入大量資金，因此，目前中頻爐煉鋼便廣泛存在于中小型民營企業(yè)中。據(jù)介紹，目前電弧爐的煉鋼成本，至少高于中頻爐200-300元/噸。

    值得一提的是，在當(dāng)前以“高爐—轉(zhuǎn)爐”為主的長流程煉鋼企業(yè)，處于盈虧邊緣或虧損狀態(tài)下，而以輕薄型廢鋼為主要原料、中頻爐為煉鋼設(shè)備的小鋼廠，利用夜間差別電價生產(chǎn)，其生產(chǎn)出來的螺紋鋼，仍有200-300元/噸的利潤。

    然而，在產(chǎn)品質(zhì)量上，由于電弧爐有一個正常的氧化冶煉過程，能夠較好的去除雜質(zhì)及氣體，而中頻爐則無法對鋼(鐵)水進(jìn)行“提純”，因此，中頻爐煉出的鋼，雜質(zhì)和氣體含量，都會相對高一些。

    因此，目前電弧爐主要應(yīng)用于優(yōu)特鋼的冶煉上，而中頻爐煉鋼，則主要應(yīng)用在建筑用螺紋鋼方面。

    在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)不景氣的狀況下，“以中頻爐煉鋼為主的短流程煉鋼，雖然有一定利潤空間，但并不是長久之計，而類似紐柯鋼鐵這種以電弧爐煉鋼為主的短流程煉鋼，才將是我們發(fā)展的目標(biāo)。”

    分析人士坦言，雖然目前來看，盡管在煉鋼技術(shù)、煉鋼設(shè)備及規(guī)模上，我國與美國都有不可逾越的差距，且紐柯剛鐵的成功，除了不斷的技術(shù)創(chuàng)新、提升產(chǎn)品質(zhì)量和降低成本外，美國廢鋼資源豐富、電費低廉、對環(huán)保相當(dāng)重視等，都是不可忽視的原因。在這些方面，我國與其仍有很大差距。

    同時，美國短流程煉鋼的發(fā)展，主要集中在以電弧爐煉鋼上，“我國即便有電爐煉鋼，目前也是加了60-70%左右(甚至90%)的鐵水，原有的節(jié)能環(huán)保的理念已經(jīng)變味，所謂的短流程也不再那么短�！�

    不過，值得一提的是，我國部分鋼鐵行業(yè)先行者看到了紐柯鋼鐵的成功，也在學(xué)習(xí)紐柯鋼鐵的發(fā)展經(jīng)驗，經(jīng)過十余年發(fā)展，獲得了良好的發(fā)展。“國內(nèi)部分企業(yè)的發(fā)展，與美國紐柯鋼鐵的發(fā)展，有著許多'驚人’的相似之處。”

    “相信我國目前已在推廣短流程的這些企業(yè)的發(fā)展，將是中國鋼鐵業(yè)的明天，”施猛認(rèn)為，隨著廢鋼資源的大量積累，必將造成短流程煉鋼的蓬勃發(fā)展，“它們也終將鑄成一個又一個中國的紐柯鋼鐵”。

    “中頻爐煉鋼，是否能帶領(lǐng)短流程煉鋼壯大后向電弧爐發(fā)展，仍不得而知�！�