經(jīng)過三月份的持續(xù)下跌，現(xiàn)貨價格已經(jīng)重回去年12月之前的價格，而且在持續(xù)的下跌預(yù)期中，下游采購需求也被壓制，而鋼廠受春節(jié)前強(qiáng)行上漲的行情鼓勵，產(chǎn)能釋放不減少，而且增產(chǎn)慣性在目前這樣的行情下，對鋼價維持平穩(wěn)的負(fù)面作用尤其明顯，貿(mào)易商持續(xù)減少鋼廠訂貨，要求鋼廠補(bǔ)貼損失的輿論日益強(qiáng)烈，鋼廠腹背受敵，市場壓力80%轉(zhuǎn)向鋼廠，在這樣的情況下，四月鋼價走勢究竟如何，市場各方眾說紛紜，意見不一。
　　暴漲暴跌總歸要趨向平衡
　　從去年12月開始的鋼價上漲現(xiàn)在回顧的話，無非可以視為鋼廠和貿(mào)易商在沒有需求釋放的情況下，強(qiáng)行啟動行情，拉高出貨，“空對空”的意味明顯，鋼材價格空漲，擊鼓傳花的游戲再次重演，而節(jié)后的鋼價在鋼廠產(chǎn)能釋放，下游需求不旺的情況下終于顯出原形，鋼廠成了最大的輸家。
　　與年前鋼價一路上行形成強(qiáng)烈反差，從2月下旬開始直到整個3月份，在產(chǎn)量新高、庫存新高、需求啟動偏弱等等壓力的疊加效應(yīng)之下，國內(nèi)鋼價掉頭向下，加速下行。3月本是鋼市傳統(tǒng)旺季的啟動階段，如今這樣違反常態(tài)的市場表現(xiàn)，讓商家此前曾有過的樂觀預(yù)期基本放空”。目前已到了月末和季度末，又多加上“銀行還款”這個新壓力，不少貿(mào)易商只能加大拋貨的力度，壓低市場價格后再向鋼廠討要追補(bǔ)，所以市場鋼價在三月一路走低是必然的。
　　到目前已有10多家鋼企發(fā)布了年報，合計虧損額已高達(dá)100多億元，而2011年鋼鐵板塊只有3家虧損企業(yè)，虧損額不過47億多元。今年整個國內(nèi)鋼鐵行業(yè)可能會有所恢復(fù)，但是復(fù)蘇的可能性不大。鋼鐵業(yè)“盈利結(jié)構(gòu)差，產(chǎn)能過剩、不掌握原料定價權(quán)、毛利率低”等問題，短期內(nèi)很難得到根本的解決。
　　在3月最后一個交易周內(nèi)，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市的綜合價格繼續(xù)回落。整個3月的行情，較此前的預(yù)期有明顯的差距。對于即將到來的4月行情，市場人士認(rèn)為，雖然目前各地的鋼材需求逐步有所回升，但礙于總體庫存較大，市場難有明顯的上漲，去庫存化還需要持續(xù)一段時間。不少商家對“銀四”尚抱有一定的期望，但總體預(yù)期不高。近期螺紋鋼期貨反彈受阻，回落調(diào)整，對現(xiàn)貨鋼市的心態(tài)也形成了一定的壓制。
　　目前鋼產(chǎn)量與鋼材庫存都處于“歷史高位”，讓鋼市的看空氣氛再次加重。雖然國內(nèi)部分鋼材品種的社會庫存在連續(xù)13周上升達(dá)到歷史最高位之后首度下降，但是中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，3月中旬末鋼協(xié)會員企業(yè)的鋼材庫存一舉創(chuàng)下歷史新高水平。這顯示出鋼價大跌、貿(mào)易商深虧的壓力之下，鋼廠組織合同已經(jīng)面臨極大阻力，后期加大價格補(bǔ)貼、甚至被動減產(chǎn)都將是不可避免的選擇。2月份國內(nèi)的粗鋼日均產(chǎn)量讓人驚訝不已，達(dá)到220.8萬噸，創(chuàng)歷史新高，年化粗鋼產(chǎn)量已超過8億噸，產(chǎn)量增速之快超出預(yù)期。
　　令人注目的鐵礦石市場，已從持續(xù)高位，到有所松動，再到持續(xù)下行。3月份國內(nèi)鐵礦石價格連續(xù)下跌，噸價累計跌幅達(dá)70元。數(shù)據(jù)顯示，今年前2個月國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量同比增長13%以上，受鋼價連續(xù)下跌的影響，鋼廠對礦石的采購普遍謹(jǐn)慎，鐵礦石市場成交低迷。進(jìn)口鐵礦石價格在3月上中旬出現(xiàn)大幅下跌，直到下旬才略有回升，63.5%品位的印度粉礦報價每噸較上月末下跌了16.25美元；62%品位普氏鐵礦石指數(shù)每噸下跌13.5美元。但有一點值得關(guān)注，近期港口礦石庫存持續(xù)下降，至3月22日全國36個主要港口鐵礦石庫存為7720萬噸，較2月底下降170萬噸，處于近2年多來的最低水平。
　　在市場一致看空的情況下，是否四月份就不會存在市場機(jī)會呢？根據(jù)筆者的觀察和分析，從去年到目前的行情其實有兩個特點：1)市場節(jié)奏加快，多空轉(zhuǎn)換加快，一旦把握市場節(jié)奏，貿(mào)易獲利反而比往年囤貨賭行情來的快，舉例而言，三月份如果明顯減量訂貨的貿(mào)易商在當(dāng)前明顯把握了市場主動權(quán)，2)漲的快，跌得也快，是否有點反向思維的精神，那就是跌得快，漲得也快。在這樣的預(yù)期下，四月份其實非常關(guān)鍵，一方面是二季度的第一個月份，在一季度末的還貸高峰過去之后，四月份市場資金還是比較寬松，一旦市場出現(xiàn)向好的苗頭，資金助推鋼價的力量不可小視，另一方面是鋼材期貨在3800左右反復(fù)洗盤，在利空消息不斷的打擊下，連續(xù)兩次跌破3800后都被拉起，資金入場托底效應(yīng)明顯。
　　政策利好緩釋效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)
　　春節(jié)過后，房地產(chǎn)新“國五條”及其細(xì)則嚴(yán)厲程度超預(yù)期，直接沖擊股市及相關(guān)商品期貨，鋼材也受到較大沖擊。近期各地方政府將陸續(xù)出臺地方細(xì)則，一線城市二套房首付比例進(jìn)一步提高概率較大，二手房20%個稅的征收方法及免征范圍最值得關(guān)注。無論如何，短期內(nèi)將對市場產(chǎn)生較大心態(tài)影響，造成市場的劇烈動蕩。
　　除了房地產(chǎn)調(diào)控政策以外，整個宏觀政策面偏中性，近期發(fā)布的匯豐制造業(yè)PMI等相關(guān)指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，鋼材遠(yuǎn)期市場螺紋期貨在深跌后出現(xiàn)反彈行情�？傮w來看，房地產(chǎn)調(diào)控利空對市場沖擊暫告一段落，市場信心將逐漸恢復(fù)。
　　國家統(tǒng)計局公布，1至2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤7092億元，比去年同期增長17.2%。盡管17.2%的增幅比去年12月份的5.3%大幅提高了11.9個百分點，但據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)者們分析，前兩月工業(yè)利潤陡升主要是基數(shù)和價格方面的原因，并不完全意味著制造業(yè)出現(xiàn)了回暖趨勢。從此前公布的官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)來看，一季度制造業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)的前景只能說是謹(jǐn)慎樂觀。
　　數(shù)據(jù)顯示，1至2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤比去年同期新增1039億元。其中，國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤2125億元，比去年同期增長18.9%，新增利潤338億元。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，30個行業(yè)利潤比去年同期增長，8個行業(yè)利潤比去年同期減少，2個行業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，1個行業(yè)虧損比去年同期減少。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入136962億元，比去年同期增長13.1%。每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為84.46元，主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.18%。
　　分析工業(yè)利潤數(shù)據(jù)陡升的主要原因，基數(shù)較低被排在首位。1至2月份利潤增速較高，主要是受去年同期基數(shù)較低的影響(去年同期負(fù)增長5.2%)。價格因素對工業(yè)利潤的影響也很大。1至2月份工業(yè)企業(yè)利潤增加，主要是受電力、石油加工、鋼鐵、電子、汽車、煙草6個行業(yè)的拉動，貢獻(xiàn)率超過八成。其中，電力、石油加工、鋼鐵的貢獻(xiàn)率超過五成。從這3個行業(yè)來看，工業(yè)利潤的增長主要來自原材料價格的回落。
　　從工業(yè)企業(yè)利潤長期變動趨勢來看，其增長動力仍然不足。一是城鎮(zhèn)化刺激投資帶來的增長短期還不能顯現(xiàn)，政策對于投資增長的控制趨于嚴(yán)格。二是工業(yè)企業(yè)抗通脹能力較低，大宗商品價格指數(shù)變動過于頻繁可能會影響企業(yè)生產(chǎn)狀況，在輸入性通脹影響下，出廠價格與購進(jìn)價格的不對稱傳導(dǎo)機(jī)制將擠壓企業(yè)利潤。三是利潤增長結(jié)構(gòu)亟需優(yōu)化，從1至2月數(shù)據(jù)來看，原材料加工行業(yè)仍然是支撐利潤增長的主要來源，制造業(yè)市場比較低迷，市場預(yù)期也有所下降。
　　但是從兩會上確定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)來看，上半年將是保證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵時期，一季度已經(jīng)過去，二季度受各種因素影響，經(jīng)濟(jì)增長會有一定的下滑，而且新的領(lǐng)導(dǎo)層在理順內(nèi)部關(guān)系后，也會從前期的政策宣示等務(wù)虛工作轉(zhuǎn)變到務(wù)實的具體工作推進(jìn)中去，二季度必然會有一系列新政策新舉措推出，這個是可以值得期待的，政策的主要著力點將會圍繞保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。
　　四月鋼價走勢預(yù)測
　　根據(jù)以上這些方面的分析，四月份將會出現(xiàn)鋼價止跌企穩(wěn)的走勢，目前市場形勢其實很有趣，市場的兩頭是生產(chǎn)鋼材的鋼廠和消費鋼材的下游行業(yè)，鋼廠急需拉高鋼價，擺脫目前兩頭承壓的不利處境，而下游行業(yè)受大環(huán)境制約，需求不旺也是可以理解的，而貿(mào)易商目前已經(jīng)成為鋼材市場價格天平上的最重要的一環(huán)，一旦不看好行情，跌價出貨，鋼價就跌，而且會加速，一旦看好，增量資金入場又會推漲鋼價，而貿(mào)易商直接處在市場一線，判斷鋼價漲跌的理由很簡單，就是出貨情況，出貨好，就加速采購，推高銷售價格，一旦出貨情況不好，又會跌價出貨，密切關(guān)注銷售情況，才能把握市場最真實的變化，量為價先，這一股市里適用的原則在鋼市里也適用。