春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束以來(lái)，螺紋鋼期貨終結(jié)了年前的持續(xù)上漲。螺紋鋼主力1310合約昨日以4171元/噸報(bào)收，較節(jié)前最后一個(gè)交易日的4280元下跌109元/噸，跌幅為2.5%。不過(guò)，筆者認(rèn)為，受到成本推動(dòng)影響，后期螺紋鋼仍將以上漲為主，短期回調(diào)只是上漲主旋律的一個(gè)小小音符。

　　國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，為行情指明了方向。美國(guó)勞工部上周四公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)2月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降為34.1萬(wàn)人，預(yù)期為36.0萬(wàn)人。

　　節(jié)前匯豐中國(guó)1月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）終值升至52.3%，創(chuàng)兩年以來(lái)最高水平。1月末新增人民幣貸款1.07萬(wàn)億元，同比多增3340億元。雖然本周央行時(shí)隔8月重啟了正回購(gòu)操作，逆回購(gòu)操作暫時(shí)告以斷落，僅周二當(dāng)日，公開(kāi)市場(chǎng)回落資金規(guī)模也達(dá)到了4800億元，不過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)大量的資金凈回籠并沒(méi)有改變寬裕態(tài)勢(shì)。周三銀行間資金價(jià)格僅窄幅波動(dòng)，各主要利率指標(biāo)繼續(xù)在低位運(yùn)行。這表明，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是資金面的第一要?jiǎng)?wù)，適當(dāng)收緊代表的是適度微調(diào)，并不會(huì)觸發(fā)市場(chǎng)行情反轉(zhuǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)主要鋼廠庫(kù)存較節(jié)前增加161.62萬(wàn)噸，其中74.3%為建筑鋼材。各鋼廠庫(kù)存較節(jié)前增加并不明顯，武鋼、重鋼、鄂鋼等鋼廠的部分品種庫(kù)存較節(jié)前有所下降。

　　中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)旬報(bào)統(tǒng)計(jì)，1月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量約為5934萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)粗鋼191.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.4萬(wàn)噸，增幅為2.9%，截至2月16日，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為845.44萬(wàn)噸，增加93.08萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為232.23萬(wàn)噸，增加44.57萬(wàn)噸。五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1801.6萬(wàn)噸，較春節(jié)前增加185.1萬(wàn)噸，連續(xù)9周上升。與去年同期相比，同比降幅減至98.3萬(wàn)噸。高企的庫(kù)存，無(wú)疑給市場(chǎng)造成了較為沉重的壓力，去庫(kù)存化迫在眉睫。

　　不過(guò)，庫(kù)存高企對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成壓制，但不能決定螺紋鋼后期的走勢(shì)。另外，本周社會(huì)庫(kù)存快速上漲16.7%(單周均值8.35%)，補(bǔ)庫(kù)力度繼續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)2月份補(bǔ)庫(kù)存數(shù)量往往也為年內(nèi)最高峰水平，本輪庫(kù)存高企季節(jié)性特征明顯，亦是題中應(yīng)有之義，不宜過(guò)分解讀為利空因素。

　　鐵礦石價(jià)格高企，建筑用鋼材水漲船高。受對(duì)外依存度的不斷增加，2012年12月，螺紋鋼上漲的主要?jiǎng)右蛑�一是鐵礦石價(jià)格快速上漲。2013年，鋼廠不得不面對(duì)飛漲的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格，近期鋼廠多已采用前期在150美元/噸以上所采購(gòu)的鐵礦石。鋼廠因受成本因素的制約，看漲情緒較為濃厚。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)活躍度尚可，成交正逐步趨暖。

　　商家普遍表示，部分現(xiàn)貨工廠庫(kù)存經(jīng)過(guò)節(jié)日的消耗，目前已臨近庫(kù)存底線，尚有補(bǔ)庫(kù)需求。而本周港口礦石庫(kù)存下降0.3%，存量仍維持在歷史較低水平。受到此鐵礦石的成本因素制約，螺紋鋼后期上漲具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　2月18日，鞍鋼、武鋼兩大鋼廠相繼出臺(tái)了3月份產(chǎn)品價(jià)格政策。其中，鞍鋼對(duì)冷軋上調(diào)了200元/噸，武鋼對(duì)其優(yōu)碳鋼更是上調(diào)了400元/噸。

　　目前，在鋼廠大幅上調(diào)出廠價(jià)格以及市場(chǎng)資金相對(duì)寬松等利好帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)還是有望迎來(lái)一波上漲走勢(shì)。在操作中，因房產(chǎn)調(diào)控力度可能加大，短線不排除繼續(xù)調(diào)整可能，但中線上漲趨勢(shì)尚未破壞，以4100一線為依托，仍具備上漲動(dòng)能，穩(wěn)增長(zhǎng)行情值得期待。