根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為195.67萬噸，環(huán)比10月下旬的192.57萬噸上升3.1萬噸或1.61%。同期重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量也達(dá)到了163.77萬噸，環(huán)比10月下旬的151.95萬噸增加了11.82萬噸或7.78%，是7月下旬以來的新高。

　　鋼材社會(huì)庫存小幅回升。截至11月16日，全國鋼材社會(huì)庫存為1209萬噸，較11月9日小幅上升1萬噸。螺紋鋼社會(huì)庫存為489.94萬噸，較11月16日小幅上升0.6萬噸。由于氣溫下降，東北地區(qū)螺紋鋼需求基本停滯，北方鋼廠也逐步下調(diào)了鋼材出廠價(jià)格，目前東北螺紋鋼市場價(jià)格已低于華東市場價(jià)格300元/噸以上，低于華南市場價(jià)格500元/噸以上。如此大的價(jià)差，既使算上運(yùn)費(fèi)，鋼廠跨地區(qū)銷售仍然有利可圖。從分地區(qū)螺紋鋼社會(huì)庫存可以看出，目前北方鋼材社會(huì)庫存正在逐漸減少，而南方社會(huì)庫存不斷增加，說明北方鋼廠正逐步加大資源南下的力度，后期南方市場資源供應(yīng)壓力將不斷增大。

　　螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，而原材料價(jià)格上行使得螺紋鋼估算毛利從前期高位開始回落。截至11月20日，按照金信成本利潤模型估算，目前螺紋鋼估算毛利為119元/噸，較11月12日下降43元/噸。隨著鋼廠產(chǎn)能迅速釋放，而市場需求并未出現(xiàn)起色，鋼廠采購減緩將使得估算毛利下行，那么鋼廠套保力度將迅速增強(qiáng)。從金信成本利潤估算系統(tǒng)運(yùn)行的歷史情況來看，毛利、螺紋鋼期貨、現(xiàn)貨、鐵礦石同步下行往往是一輪大跌的主要標(biāo)志。

　　月下旬粗鋼產(chǎn)量超預(yù)期下降之后，11月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量再次回升。此次中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量回升幅度遠(yuǎn)大于估算的全國粗鋼日產(chǎn)的上升幅度，說明中鋼協(xié)調(diào)低了不在統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的中小鋼企的預(yù)估產(chǎn)量，這與中小鋼企的實(shí)際生產(chǎn)情況并不一致。中鋼協(xié)公布的粗鋼日產(chǎn)有可能存在低估，11月中旬的全國粗鋼日產(chǎn)數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步上調(diào)。

　　隨著時(shí)間的推移，鋼貿(mào)商融資成本和庫存的限制使得出貨的沖動(dòng)越來越大，如果下游需求一直沒有好轉(zhuǎn)，后期鋼貿(mào)商由于資金或者庫存的因素拋貨之時(shí)將導(dǎo)致鋼材價(jià)格大幅下跌。隨著國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的上升和年底鋼貿(mào)商還貸高峰的到來，螺紋鋼后期走勢仍不樂觀。