政策扶持力度加大

　　從8月底開始，針對“穩(wěn)增長”目標(biāo)，政策對固定資產(chǎn)投資的扶持力度加大，尤其是重大基礎(chǔ)建設(shè)類項(xiàng)目。繼9月初批復(fù)近萬億軌道交通、港口航道等基建項(xiàng)目后，發(fā)改委又將今年企業(yè)債申報(bào)分為綠色通道、重點(diǎn)支持和正常審批三類。重大交通類項(xiàng)目被列入綠色通道序列，城市基礎(chǔ)設(shè)施則被列入重點(diǎn)支持類項(xiàng)目。監(jiān)管部門日前也要求商業(yè)銀行及時調(diào)整信貸政策，要加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長的支持力度，尤其要加大對鐵路、公路等國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、保障性安居工程的信貸支持。一旦地方政府獲得足夠資金支持，此前擱置的各種基建類項(xiàng)目將迅速開工，拉動鋼材消費(fèi)。

　　“金九”成色不足，四季度將加碼

　　“金九銀十”是傳統(tǒng)的樓市銷售旺季，然而，由于9月份大量新盤上市，供應(yīng)增加，且部分開發(fā)商取消了優(yōu)惠折扣，加上部分銀行不再提供首套房貸利率優(yōu)惠，一些購房者繼續(xù)觀望。銷售數(shù)據(jù)顯示，全國54個主要城市9月上半月住宅總簽約數(shù)量約12萬套，較上月同期下滑11.6%，為近四個月以來同期成交量的最低點(diǎn)。同時，9月中下旬多數(shù)城市房價漲幅進(jìn)一步趨緩，甚至出現(xiàn)下跌。從目前情況看，今年的“金九”成色略顯不足。

　　根據(jù)鐵道部數(shù)據(jù)，1—8月份，我國完成鐵路固定資產(chǎn)投資額2741.89億元，降幅比1—7月份收窄7.85個百分點(diǎn)；8月份鐵路固定資產(chǎn)投資額為496.54億元，同比上升37.59%，環(huán)比上升19.73%。近20%的環(huán)比增速不僅是今年首次正增長，且增幅超出市場預(yù)期。進(jìn)入四季度后，隨著國家相關(guān)政策扶持力度的加強(qiáng)，后期鐵路投資有望繼續(xù)加碼。

　　8月份房地產(chǎn)開發(fā)投資及各分項(xiàng)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)同比增長，其中新開工面積和施工面積同比增速都是今年首次為正值。此外，各地方政府在高新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)等多方面推出的7萬億投資也將從9月中旬以后逐步開工，對10月后的鋼鐵需求形成明顯拉動。

　　減產(chǎn)力度加大社會庫存持續(xù)減少

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，9月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為152.27萬噸，旬環(huán)比下降2.73%；預(yù)計(jì)9月中旬為185.65萬噸，旬環(huán)比下降2.01%。與9月上旬的預(yù)估值189.5萬噸相比，中旬的數(shù)據(jù)緩解了市場對于鋼廠將因?yàn)槌杀据^低而加大生產(chǎn)的擔(dān)憂。如果鋼廠的減產(chǎn)能持續(xù)，當(dāng)日均粗鋼產(chǎn)量降至180萬噸時，國內(nèi)鋼鐵市場將恢復(fù)供求平衡，鋼價也將明顯反彈。

　　此外，截至9月21日，全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1306.5萬噸，較前一周減少66.4萬噸，連續(xù)第九周回落，庫存減少量為年內(nèi)最大，總庫存量也創(chuàng)年內(nèi)新低。其中，螺紋鋼庫存較前一周減少28.7萬噸，至年內(nèi)次低水平529.9萬噸，連續(xù)十一周下降，且降幅擴(kuò)大。鋼材庫存的減少，對近期鋼價的反彈起到了重要的支撐作用。

　　綜合來看，螺紋鋼主力1301合約短期將在3400—3600元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩盤整筑底，10月中旬后，在地方政府各項(xiàng)投資逐漸開工，以及政府將在四季度推出更多扶持政策的支持下，鋼價有望緩步上揚(yáng)，向3800元/噸發(fā)起沖擊。建議短期以振蕩思路操作，3500元/噸以下可以建立中期多單。