在經(jīng)歷了三個(gè)多月的連續(xù)下跌后，鋼材價(jià)格受美國(guó)推出QE3以及“金九銀十”預(yù)期，近期有反彈跡象。但是通過我們觀測(cè)的需求數(shù)據(jù)來看，真實(shí)需求停滯情況并未明顯改變，而價(jià)格反彈帶來的毛利改善使得粗鋼產(chǎn)量于9月上旬出現(xiàn)反彈，供給面壓力未減。從三大鋼廠的調(diào)價(jià)行為來看，沒有隨著鋼材快速反彈而順勢(shì)提價(jià)，也反映了大型企業(yè)對(duì)后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。同時(shí)，鞍鋼的行為與寶鋼、武鋼存在差異的背后原因在于鞍鋼產(chǎn)品多數(shù)通過貿(mào)易商進(jìn)行代理銷售，而寶鋼、武鋼的直銷占比逐步提高。因此，鞍鋼小幅下調(diào)價(jià)格側(cè)面反映了貿(mào)易商目前的拿貨意愿仍然不強(qiáng)，旺季補(bǔ)庫(kù)存能否真正帶來一輪鋼材價(jià)格強(qiáng)勁上漲還有待觀察。

　　QE3的推出明顯提振了大宗商品價(jià)格，鋼材價(jià)格與礦石價(jià)格也大幅反彈，但是需求進(jìn)入旺季仍然未見起色。同時(shí)流通環(huán)節(jié)貿(mào)易商因需求不振、資金緊張，去庫(kù)存仍在繼續(xù)。