持續(xù)十年之久的中國經(jīng)濟(jì)增長模式遭遇空前挑戰(zhàn)，原來支撐高增長的基礎(chǔ)原料出現(xiàn)嚴(yán)重過剩，如鋼鐵、煤炭、水泥、銅等，而焦炭作為鋼鐵的上游原料，自然難逃過剩的厄運而出現(xiàn)當(dāng)前的熊市。

過去十年工業(yè)原料產(chǎn)能激增

消費為什么沒有成為中國經(jīng)濟(jì)增長的動力之一？需從中國的計劃經(jīng)濟(jì)說起，政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有歷史傳統(tǒng)，而地方政府更有GDP情結(jié)。投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)自然成為地方政府的首選，資金成本和勞動力價格被人為壓低，以支持投資建設(shè)，這就造成消費無法增長的事實，也是“鐵公基”由來。持續(xù)多年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高潮，極大帶動鋼鐵、水泥、煤炭和銅的基礎(chǔ)原料的產(chǎn)銷量和價格。

波羅的海干散貨運價因為中國對原材料的需求增加而大幅上漲，從2001年的1580點上漲到2008年的最高點11700附近，上漲7倍之多。

總之，過去十年中國大規(guī)�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)極大的推動了基礎(chǔ)原材料和能源的產(chǎn)量，也由此催生了相應(yīng)商品價格的牛市行情。

出口貿(mào)易加劇國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡

凡事都有兩面性，2001年中國加入世界貿(mào)易組織也不例外；入世好處不再敘述，而另一面也同樣刻骨銘心。中國經(jīng)濟(jì)在基建項目帶動下快速發(fā)展，憑借低匯率、低利率、低勞動力成本，制造業(yè)快速繁榮并走向全世界，多年的貿(mào)易順差積累了萬億美元外匯儲備。貿(mào)易出口掩蓋了基礎(chǔ)原材料產(chǎn)能過剩的事實，同樣助長了經(jīng)濟(jì)繁榮和GDP高速增長。2001-2008前半年期間，中國出口經(jīng)歷平均25%以上同比增長過程，而出口產(chǎn)品間接消耗了國內(nèi)基礎(chǔ)原材料的產(chǎn)能。

國際金融危機(jī)打破中國增長邏輯

2008年全球金融危機(jī)來襲，中國的外貿(mào)出口初步受到?jīng)_擊，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)繁榮和GDP增長，在全球救市背景下，中國的“四萬億”脫穎而出。這也是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資拉動經(jīng)濟(jì)增長無法持續(xù)的主要原因，在銀行資產(chǎn)評估、債務(wù)到期、財政收入增速下滑等因素作用下，投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的模式越發(fā)不可持續(xù)。2011年下半年以來，美國經(jīng)濟(jì)無法擺脫疲軟，而歐盟又逐步深陷債務(wù)危機(jī)泥潭，中國出口貿(mào)易形勢每況愈下，過去兩年來出口增長已逐漸停滯。

現(xiàn)在面臨的形勢是：在國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資無法大規(guī)模持續(xù)，對基礎(chǔ)工業(yè)原料和能源的需求快速下滑；而出口消耗國內(nèi)產(chǎn)能之門逐漸關(guān)閉，國內(nèi)原有鋼鐵、水泥、焦炭等原材料的產(chǎn)能如何消化？問題尚無解，至少目前如此。近日，發(fā)改委密集審批萬億基建項目，即使這些項目按規(guī)劃實施執(zhí)行，也不足以扭轉(zhuǎn)國內(nèi)基礎(chǔ)原材料市場總體供需關(guān)系，更何況能否按規(guī)劃進(jìn)行還是未知數(shù)。