產(chǎn)能過剩已成定局，從行業(yè)來看，庫存壓力較高的行業(yè)主要在上游原材料行業(yè)，尤其是煤炭、鋼鐵等行業(yè)。從港口庫存來看，鐵礦石庫存自2011年下半年以來持續(xù)處于高位，而近期秦皇島港煤炭庫存也處于歷史較高水平。

業(yè)內(nèi)人士分析，從今年到明后兩年，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)經(jīng)歷從去庫存轉(zhuǎn)向去產(chǎn)能的過程。

鋼鐵、煤炭庫存同比去年均增加

截至8月27日，中國證券報(bào)記者根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，已公布2012年中報(bào)的上市鋼鐵企業(yè)中，庫存累計(jì)1030.53億元，同比去年增加8.17%，而已公布中報(bào)的煤炭行業(yè)上市公司中，庫存累計(jì)5372.69億元，同比去年增加34.32%。

鋼鐵板塊方面，久立特材、撫順特剛、八一鋼鐵、武鋼股份等庫存均多余去年。煤炭板塊方面，遠(yuǎn)興能源、昊華能源、云煤能源、上海能源、蘭華科創(chuàng)等庫存高于去年。

根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至27日，煤炭生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)上升，為2033萬噸，較2月份底部上升30%。自6月下旬以來，國內(nèi)第一煤運(yùn)通道大秦線日均運(yùn)量下滑，山西、陜西、內(nèi)蒙古公路煤運(yùn)通道車輛稀少。9至10月是電力消費(fèi)淡季，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤炭市場前景不明，尚難作出價(jià)格企穩(wěn)判斷。

慧聰五金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至27日，粗鋼日均總產(chǎn)量194.9萬噸，略高于預(yù)期。8月下旬，鋼廠庫存1232萬噸，仍居歷史次高點(diǎn)，去庫存仍然艱難。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前排名前十的鋼鐵企業(yè)總計(jì)利潤達(dá)到了106.61億元，和去年同期相比利潤下滑幅度達(dá)到65.53%，盈利下滑的狀況也非常令人擔(dān)憂。

更加令人擔(dān)憂的是，目前重點(diǎn)鋼廠庫存已經(jīng)逼近歷史最高點(diǎn)。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月下旬76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存1245萬噸，環(huán)比7月上旬1179萬噸上升了65.88萬噸，逼近今年2月中旬創(chuàng)出的歷史最高庫存1246萬噸，足以說明鋼廠經(jīng)營面臨很大困境。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來一段時(shí)間我國仍面臨產(chǎn)能過剩問題，從今年到明后兩年，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)經(jīng)歷從去庫存轉(zhuǎn)向去產(chǎn)能的過程。這個(gè)過程會(huì)比較痛苦，可能會(huì)出現(xiàn)大量的兼并與破產(chǎn)。

逾九成上市公司預(yù)虧或預(yù)減

鋼企中報(bào)迎來密集發(fā)布，此前鋼企業(yè)績預(yù)報(bào)，逾九成上市公司預(yù)虧或者預(yù)減，其中不乏“巨虧”。例如鞍鋼股份預(yù)虧19.76億元，華菱鋼鐵預(yù)虧13.34億元至12.74億元，韶鋼松山預(yù)虧7.5億元，首鋼預(yù)虧3.5億至2.5億。

五家鋼企26日發(fā)布2012中報(bào)業(yè)績，馬鋼股份巨虧近19億，山東鋼鐵虧損9.96億，同比減少336%；杭鋼股份虧損1.07億，同比減少150%；沙鋼股份、八一鋼鐵和太鋼不銹凈利降幅超過五成。太鋼不銹上半年凈利3.66億，同比減少56%；八一鋼鐵凈利1.90億，同比減少51%；而被奉為民營鋼企標(biāo)桿的沙鋼上半年則只賺0.34億元，同比降約八成。

此前，已2家鋼企出現(xiàn)巨額虧損。馬鋼股份23日晚間稱，上半年虧損18.93億元，令其成為目前公布年報(bào)中的虧損王。而凌鋼股份虧損2.32億元，并且已連續(xù)8個(gè)月虧損。

“鋼鐵行業(yè)大面積虧損直接原因是主要用鋼產(chǎn)業(yè)需求萎縮。”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長王曉齊23日公開稱，鋼鐵第一大用戶是建筑業(yè)，但房地產(chǎn)和‘鐵公基’建設(shè)都出現(xiàn)大幅回落等，第二需求大戶制造業(yè)增速由過去的兩位數(shù)降至一位數(shù)。

鋼價(jià)方面，市場先行指標(biāo)螺紋鋼期貨主力合約1301在24日收于34929元/噸，創(chuàng)下兩年來新低。

此外，高成本也傾軋了鋼企收入。以凌鋼股份為例，一季報(bào)顯示其營業(yè)成本(28.6億元)超過營業(yè)收入(28.1億元)，毛利率為-1.96%，即出售100元?jiǎng)偛盘潛p2元的代價(jià)慘淡經(jīng)營，鋼鐵業(yè)陷入了徹底的微利時(shí)代。

據(jù)王曉齊透露，7月份以來鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)困難，前7個(gè)月每噸鋼利潤僅1.68元。在大規(guī)模刺激政策難以出臺的背景下，鋼鐵行業(yè)在今年第四季度和明年第一季度將面臨更困難局面，鋼鐵企業(yè)要做好長期過冬準(zhǔn)備。

對于下半年能否扭虧，業(yè)界均不看好。已公布年報(bào)的幾家鋼企均認(rèn)為，預(yù)計(jì)三季度及下半年市場形勢依然嚴(yán)峻。