繼去年4月15日焦炭期貨上市之后，大連商品交易所（下稱‘大商所’）的另一大能源期貨品種——焦煤期貨的上市，近日被提上日程。

據(jù)悉，大商所已在6月份，于廣州、深圳、北京和大連舉辦了“焦煤期貨分析師培訓(xùn)班”，以“促進(jìn)會(huì)員單位分析師和業(yè)務(wù)人員更好地了解焦煤期貨相關(guān)規(guī)則，掌握焦煤現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)相關(guān)情況，提高產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力”。

近日，有消息稱，大商所將于7月10日與“我的鋼鐵網(wǎng)”聯(lián)手，在南京舉辦“2012煉焦煤期貨研討會(huì)”。在此次會(huì)議中，大商所將對(duì)外公布煉焦煤期貨合約及制度設(shè)計(jì)，消息人士還透露，焦煤期貨有望于7月底正式上市交易。

據(jù)大商所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2011年4月15日上市至2012年7月3日，焦炭期貨的累計(jì)成交量為386萬手（100噸/手），成交總金額為8418.09億元，而交割量及交易金額僅為890手、17.353億元。

據(jù)此，上述成交量、交割量普遍低于業(yè)內(nèi)預(yù)期。有業(yè)內(nèi)人士分析原因稱，焦炭主產(chǎn)地在華北、西北，而這些地區(qū)的現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)期貨、套期保值等形式認(rèn)知度、參與度不高。正如交易信息顯示，參與焦炭期貨交易的客戶以江浙地區(qū)為主。

同時(shí)，焦炭品種在國(guó)內(nèi)流通環(huán)節(jié)的流通量較少，缺乏貿(mào)易商群體；再加上不少大型鋼廠有自備的焦化廠，在焦炭定價(jià)環(huán)節(jié)，鋼廠議價(jià)能力普遍強(qiáng)于焦化企業(yè)，因此鋼廠的參與熱情也不算高。

該業(yè)內(nèi)人士還表示，焦炭期貨不夠活躍，還有一個(gè)重要原因在于，100噸/手的大合約制度在一定程度上限制了交投資金參與積極性。

為此，他預(yù)計(jì)，大商所此次推出的焦煤期貨，將吸取焦炭期貨的合約及制度設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行“小合約”，降低交易成本，“吸引一部分投機(jī)客戶參與，如此，做套保客戶的對(duì)手盤相應(yīng)增加，保證了該品種的活躍度”，同時(shí)也不至于因過分投機(jī)而出現(xiàn)價(jià)格失真，“保證焦煤期貨的價(jià)格標(biāo)桿作用”。

另值一提的是，“我的鋼鐵網(wǎng)”煤炭分析師徐衛(wèi)衛(wèi)，對(duì)焦煤期貨的上市及前景較為樂觀。其在分析文章中指出，焦煤期貨的推出不僅使國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的煤炭操作模式被打破，更重要的是為煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加了可控性。

據(jù)其介紹，按目前焦煤定價(jià)模式，鋼廠與大煤礦一般以月度定價(jià)方式為主，提前打預(yù)付款并于次月結(jié)算。而一般鋼材市場(chǎng)漲跌表現(xiàn)傳導(dǎo)至焦煤市場(chǎng)需要1-1.5個(gè)月左右，“在焦煤市場(chǎng)價(jià)格下行的時(shí)候，這就意味著大型焦鋼企業(yè)在煉焦煤采購(gòu)上面臨的成本壓力較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提高”。

同時(shí)，我國(guó)我國(guó)焦煤進(jìn)口量自2009年開始逐年增加，去年進(jìn)口總量更是高達(dá)4500萬噸。而進(jìn)口焦煤一般需提前訂貨，在確定好FOB價(jià)格之后發(fā)貨，租船經(jīng)過海運(yùn)報(bào)關(guān)等一系列手續(xù)到國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨至少需要經(jīng)過1.5-2個(gè)月以上，“甚至部分優(yōu)質(zhì)焦煤品種期貨時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)一個(gè)季度或半年以上，在這段長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，焦煤市場(chǎng)價(jià)格很難做到一成不變，因此對(duì)于進(jìn)口煤炭企業(yè)而言，很難合理規(guī)避市場(chǎng)的不確定性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)”。

他舉例稱，從2011年下半年至今，因國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)遭遇寒冬，焦煤需求跌入谷底，大量前期訂貨的進(jìn)口焦煤涌入港口難以消化，造成的煤炭嚴(yán)重的壓港現(xiàn)象。

據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，京唐、日照、天津、連云四大港口進(jìn)口焦煤庫存總計(jì)達(dá)706.6萬噸的高位，而進(jìn)口主焦煤上半年累計(jì)跌幅卻在300元/噸以上，為此，“大部分港上擁有現(xiàn)貨的企業(yè)今年虧損嚴(yán)重”。

而“焦煤期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，將有助于焦煤進(jìn)口企業(yè)在從事國(guó)際貿(mào)易中很好的規(guī)避未來市場(chǎng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)”，徐衛(wèi)衛(wèi)如是評(píng)價(jià)說。

此外，我國(guó)焦煤資源分布不均，各區(qū)域指標(biāo)特點(diǎn)差別明顯，因此各地區(qū)焦煤價(jià)格高低不同，即使是“相近品質(zhì)的主焦煤，在資源供應(yīng)量不等的地區(qū)之間，價(jià)格差異也比較大”。

據(jù)悉，我國(guó)現(xiàn)行國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格類型主要有，煤礦的出廠含稅、車板含稅價(jià)，鋼廠的采購(gòu)價(jià)，港口的自提價(jià)等，徐衛(wèi)衛(wèi)對(duì)此表示，焦煤期貨的上市，將有助于市場(chǎng)形成統(tǒng)一的價(jià)格標(biāo)桿。

“當(dāng)前國(guó)際焦煤價(jià)格主要以日韓澳季度定價(jià)為參考基準(zhǔn)”，“而焦煤期貨上市將有助于中國(guó)拿到屬于自己的定價(jià)權(quán)”，徐衛(wèi)衛(wèi)進(jìn)一步表示。