雖然部分鋼廠減產(chǎn)、檢修等幫助螺紋鋼期價暫時企穩(wěn)，但供需矛盾這一實質(zhì)性問題不可能在短期得到解決，而1210合約在4120元/噸附近也遭遇較強賣壓。后期市場的主要風(fēng)險來自于礦價的破位下行，預(yù)計該合約將在4120-4150區(qū)間繼續(xù)面臨較強阻力。

自5月23日1210盤中突破重要心理價位4000關(guān)口，對市場人氣造成較大殺傷之后，期價在4000元/噸以下短暫停留即展開震蕩。在隨后兩周的交易中，受原材料成本低位反彈以及階段性政策利好支撐，螺紋鋼期現(xiàn)價格聯(lián)袂反彈。從近期盤面來看，雖然價格波動區(qū)間并不大，但主力合約成交量較前一階段明顯放大，持倉量則在上周一的交易中大幅減少8萬余手。

上周，國內(nèi)鋼價波動不大，市場觀望氛圍濃厚。以旬度定價的沙鋼、河北鋼鐵(000709,股吧)等主流鋼廠在經(jīng)過5月份的連續(xù)價格下調(diào)之后，目前的出廠價格與市場價格已基本持平。考慮到鋼廠的邊際利潤接近于零，鋼材價格也已處于兩年以來的低點，部分庫存較低的貿(mào)易商開始有備貨操作，鋼廠訂貨初有好轉(zhuǎn)。這使得鋼廠對價格進一步下調(diào)的壓力有所緩和。生產(chǎn)方面，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，5月下旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量161.22萬噸，環(huán)比下降4.72%；全國預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量195.96萬噸，環(huán)比下降3.92%。

原材料方面，上周價格漲跌不一，其中鋼坯價格大幅上漲，鐵礦石價格基本平穩(wěn)。由于自6月初起唐山地區(qū)變電站大修，鋼坯價格聞風(fēng)而動，大幅反彈。但鋼坯價格的突然上漲并未對螺紋鋼價格形成提振。焦炭價格繼續(xù)小幅下跌，跌幅約為10元/噸。63.5%印粉外盤報價137美元/噸，與上期持平，鋼廠的采購意愿不強。海運市場，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）6月7日大幅下跌2.88%，報878點。隨著國內(nèi)鋼材消費淡季的來臨，對焦煤、鐵礦石的需求降低，預(yù)計后期海運市場仍然低迷。

數(shù)據(jù)方面，5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，比上月回落2.9個百分點，終結(jié)連續(xù)5個月的上升勢頭，顯示經(jīng)濟呈現(xiàn)下滑的趨勢。而從鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，5月份更是大幅回落6.9個百分點至48.8%，重回收縮區(qū)間。各分項指標(biāo)中，生產(chǎn)量雖然環(huán)比下降，但仍超過50，庫存指數(shù)大幅上升，顯示鋼企產(chǎn)量高，庫存積壓嚴(yán)重。國內(nèi)外訂單指數(shù)均大幅下降至50以下。經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟也使得國家各項刺激政策加快出臺，近期推動節(jié)能消費補貼落實保障房專項資金、擴大營改增試點范圍、加大鐵路銀行授信、引導(dǎo)民間投資進入壟斷領(lǐng)域、允許中小企業(yè)發(fā)債融資等政策陸續(xù)推出，發(fā)改委自4月份以來更是集中審批了一大批重點建設(shè)項目。6月7日晚，央行突然宣布自6月8日起下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點，這是自2008年12月份以來央行首次降息。

此外，國家統(tǒng)計局周六發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-5月固定資產(chǎn)投資增速為20.1%，創(chuàng)出2003年以來新低。5月工業(yè)增加值同比增長9.6%，略高于上月的近三年低點。5月CPI同比升3%，下降0.3%，創(chuàng)下近兩年新低，而PPI同比下跌1.4%，為連續(xù)第三個月負(fù)增長。5月宏觀數(shù)據(jù)延續(xù)了上月的頹勢，通脹降至近兩年低位，投資和消費更是創(chuàng)出數(shù)年新低。這一方面印證了央行降息為形勢所迫，也會讓市場對后期進一步的寬松產(chǎn)生遐想。對鋼材市場來說，鋼廠產(chǎn)能高企以及消費淡季來臨決定市場難有趨勢性的上漲行情，預(yù)計1210合約在4120-4150一線仍將面臨較強阻力，投資者可嘗試在此區(qū)間內(nèi)逢高做空。