隨著實(shí)際控制人的變更，SST華塑的保殼路徑逐漸明晰，同時由退市新政倒逼而出的重組，或?qū)⒑芸焯嵘先粘獭?/p>

SST華塑今日發(fā)布重大事項(xiàng)公告，公司于5月14日收到大股東濟(jì)南鑫銀投資有限公司發(fā)來的《關(guān)于山東金嶺鐵礦擬轉(zhuǎn)讓濟(jì)南鑫銀投資有限公司股份的函》，內(nèi)容為，其控股股東山東金嶺鐵礦擬轉(zhuǎn)讓所持有的濟(jì)南鑫銀51%股權(quán)。SST華塑稱，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓可能將涉及公司實(shí)際控制人的變更。

分析人士指出，這很可能是退市新政實(shí)施以來，ST公司為保殼而加速重組的又一案例。金嶺鐵礦退出后，新的實(shí)際控制人的到來，不僅預(yù)計(jì)中的重組可能很快提上日程，也為公司的股改方案贏得中小流通股股東贊成帶來轉(zhuǎn)機(jī)。同時，上述股權(quán)的轉(zhuǎn)讓也很好解釋了此前大股東在公司旗下子公司的轉(zhuǎn)讓上行使否決權(quán)的疑云。幾個月前，公司董事會上全票通過轉(zhuǎn)讓資不抵債子公司——山東華塑建材有限公司股權(quán)的議案，在4月22日的股東大會上卻遭遇股東全票否決，其中就包括公司大股東。應(yīng)該說，金嶺鐵礦抽身而去此時已經(jīng)露出端倪。

就在金嶺鐵礦決定退出之前，濟(jì)南鑫銀入主數(shù)年以來，也曾力圖挽救陷入困境中的SST華塑，由于多方掣肘而建樹不多，備受中小股東詬病。就在今年2月13日，SST華塑披露重啟股改方案，但與2008年時的方案毫無差異，計(jì)劃用資本公積金向全體流通股股東定向轉(zhuǎn)增股本每10股獲得4.15股轉(zhuǎn)增股份，相當(dāng)于向流通股股東每10股直接送1.32股。這一股改方案被市場普遍認(rèn)為毫無誠意。此后，公司對股改方案的表決一拖再拖，至今仍未確定股東大會召開時間。

公開資料顯示，具有山東國資背景的濟(jì)南鑫銀2007年通過公開競拍入主SST華塑；除金嶺鐵礦持股51%的股權(quán)外，自然人劉永華持有其余49%股權(quán)。由于金嶺鐵礦主要的鐵礦資產(chǎn)已經(jīng)注入金嶺礦業(yè)，而且金嶺鐵礦大股東山鋼集團(tuán)還擁有山東鋼鐵、魯銀投資等上市公司，并不缺乏殼資源；濟(jì)南鑫銀另一股東劉永華兼任山東銀寶輪胎集團(tuán)的董事長，山東銀寶輪胎集團(tuán)曾一度被認(rèn)為是SST華塑可能的重組方。

由于2011年凈資產(chǎn)為負(fù)，退市新政實(shí)施后今年凈資產(chǎn)若仍為負(fù)，SST華塑將直面退市風(fēng)險。SST華塑今日的公告雖然沒有提及新的接盤方，但可以預(yù)計(jì)的是，由于所剩時日不多，新的實(shí)際控制人實(shí)際上將承擔(dān)重組的重任。