據證券日報報道，銀河證券曾發(fā)布研報稱，雖然公司一直試圖通過對外收購等方式提高資源自給能力，但不確定性很大且未見進展

羅平鋅電今日發(fā)布2011年業(yè)績報告，報告期內，公司營收雖增加3.96%，約為12.58億元，但凈利潤卻較上年同期大降1618.31%，虧損約2.8億元。由于連續(xù)虧損，公司同時稱，3月22日將停牌一天，并于23日復牌并披星戴帽，變更為*ST鋅電。

連續(xù)虧損欲買礦自救

對于虧損的原因，公司解釋為受次貸危機、歐債危機及國家宏觀調控政策的影響，國內有色金屬行業(yè)總體運行疲軟，公司產銷規(guī)模均未達預期，導致經營業(yè)績明顯下降；此外，由于生產用煤炭價格成倍增長，其它原材料也呈現(xiàn)出上漲之勢，且水力發(fā)電站遇到百年不遇干旱，發(fā)電量為歷史最低，而所欠用電只能外購，從而增加了生產成本�；�于上述種種因素，最終導致業(yè)績虧損。

由于羅平鋅電連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，會計師事務所在審計報告中稱，截止2011年12月31日，累計未分配利潤為-21，123.73萬元，流動負債高于流動資產38，906.31萬元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)2年均為負數(shù)，資金周轉困難。羅平鋅電公司已充分披露了擬采取的改善措施，但其持續(xù)經營能力仍然存在重大不確定性。

審計報告所稱的羅平鋅電改善措施被公司從九個方面進行了論述。羅平鋅電稱，將利用國家對礦產資源整合開發(fā)的機會，加大對縣域內礦產資源的收購兼并，提高原料自給率。且目前公司成立了礦產資源辦公室，在積極尋找礦產資源，一旦時機成熟，將通過再融資項目提高原料自給率，以降低成本。

此外，公司的改善措施還包括協(xié)調國內外市場、加大對自有礦山及參股礦山的探礦力度、積極通過融資租賃方式籌集資金改善生產所需流動資金等措施。

擔保額逼近凈資產

此前，銀河證券曾發(fā)布研報稱，羅平鋅電缺乏長期增長動力和清晰規(guī)劃。由于公司礦產自給率低，公司主要靠鋅錠加工，但套期保值又不充分，因此業(yè)績嚴重依賴鋅價的走向，雖然公司一直試圖通過對外收購等方式提高資源自給能力，且符合公司的業(yè)務邏輯，但不確定性很大且未見進展。

研報同時提示羅平鋅電存貨較多，而從年報顯示存貨情況來看，以庫存商品最多，年末賬面余額約為3.18億元，但賬面價值約為2.7億元，跌價準備有約4795萬元；此外，原材料及在產品也分別有680萬元和251萬元的跌價準備。

主營業(yè)務中，羅平鋅電有色金屬冶煉營收雖然增長了7.92%，約為12億元，但毛利率卻為負4.84%，其中，以鋅錠表現(xiàn)最為明顯，此項目營收約11億元，但毛利率卻虧損7.79%。

同時，年報顯示，報告期內羅平鋅電為三家參股公司提供擔保，擔保額度1000萬元到9840萬元不等，而至報告期末，公司累計擔保金額余額為1.744億元，占報告期凈資產的97.95%。