目前大宗商品遠期價格趨勢不明朗，礦企并購交易疲弱，中國礦企的海外并購數(shù)量降至十年低谷。德勤礦業(yè)并購專家指出，礦業(yè)進入買方市場，2014年是中國礦企出手海外并購的最佳時機，擁有逆向思維、現(xiàn)金充裕的企業(yè)將通過收購市場震蕩中的企業(yè)而獲益。預(yù)計中國對銅、冶金煤、鋁土礦、碳酸鉀等戰(zhàn)略重點商品的需求會不斷增加，海外并購將更多集中在銅礦、金礦及鉀肥，鐵礦領(lǐng)域不復(fù)往日風(fēng)光；民企將在并購中更加活躍。

　　商品價格難好轉(zhuǎn)

　　過去一年來，礦業(yè)企業(yè)連遭重創(chuàng)，市場失衡重挫大宗商品價格，行業(yè)業(yè)績嚴(yán)重下挫。德勤研究報告指出，全球經(jīng)濟疲軟與中國短期需求下滑將拉低大宗商品價格。中國過去依靠投資推動增長的模式推動了對鐵礦石、煤、天然氣的巨大需求。當(dāng)下中國推進的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將擺脫這種模式，同時欲減少能源結(jié)構(gòu)中煤占的比重。由于中國經(jīng)濟增速放緩，如鐵礦石和煤炭等主要商品面臨供應(yīng)過剩的危險。

　　根據(jù)CIBC世界市場研究公司的預(yù)測，未來大宗商品價格不會好轉(zhuǎn)，到2016年銀價、銅價將分別跌至每盎司22.81美元與每磅3.17美元。

　　盡管大宗商品價格疲軟，但成本在持續(xù)攀升。根據(jù)德勤提供的數(shù)據(jù)，全球各地礦企的股東回報總額明顯低于醫(yī)療、銀行、房地產(chǎn)、電信、航天等行業(yè)，眾多礦場的利潤從薄利變成虧損，股價、營收、利潤不斷下跌，債務(wù)水平不斷上升。

　　這種困難的局面導(dǎo)致礦企并購數(shù)量直線下降。據(jù)湯姆森公金融公司統(tǒng)計，全球金屬與礦業(yè)企業(yè)已完成交易從2012年的超過1500樁銳減到2013年的500樁左右，交易金額隨之縮減約一半。

　　德勤全球礦業(yè)并購主管合伙人邵杰瑞指出，在過去18個月里并購量明顯減少。由于大宗商品價格遠期曲線趨勢不明，全球范圍內(nèi)礦企對投身并購交易猶豫不決，但許多賣方堅信以后價格會上升，對報價有較高預(yù)期，買賣雙方難以達成一致。

　　中國礦企的海外并購數(shù)量降到過去十年的最低谷。邵杰瑞指出，在2002年到2010年，中國對海外鐵礦的并購非�；钴S，去年海外并購總量卻呈下降趨勢。一方面，中國認(rèn)為在有一些行業(yè)不再需要有上游的供應(yīng)控制，比如動力煤、鎳礦方面的并購呈下降趨勢，鉛及其他賤金屬方面的并購數(shù)量也逐漸減少。另一方面，中國公司早年在做海外并購時較為粗放，更多關(guān)心資源儲量問題，但現(xiàn)在中國企業(yè)越來越有經(jīng)驗、更理性。