2014年以來，在供需過剩的大格局下，鐵礦石期貨跌勢(shì)不止。日前，國內(nèi)港口庫存再度逼近歷史高點(diǎn)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鐵礦石市場(chǎng)空頭氛圍近期難有改觀，后市依舊堪憂。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種最近大多表現(xiàn)低迷，鐵礦石期貨也不例外，但跌幅相對(duì)較小。截至昨日收盤，主力I1405合約收?qǐng)?bào)853元/噸，較前日結(jié)算價(jià)微漲2元/噸或0.24%，當(dāng)日減倉1202手至17.9萬手。期價(jià)在1月23日短暫反彈后如今又重回低點(diǎn)徘徊。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，國際市場(chǎng)62%澳洲粉礦CFR報(bào)價(jià)至120美元/噸，較前一日下跌0.5美元/噸，國內(nèi)河北地區(qū)唐山礦報(bào)價(jià)至1015元/噸，與前一日持平。

　　國泰君安期貨分析師付陽表示，黑色產(chǎn)業(yè)鏈各品種期現(xiàn)價(jià)格都已大幅調(diào)整，唯獨(dú)礦價(jià)特別是現(xiàn)貨礦價(jià)下跌幅度還有限，普氏指數(shù)年前破位130美元是下跌的開始，目前普式指數(shù)跌至119附近，下行趨勢(shì)非常明顯。春節(jié)后市場(chǎng)對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注點(diǎn)主要在礦石的庫存上，全國重點(diǎn)港口庫存達(dá)到了9753萬噸，接近億噸大關(guān)，市場(chǎng)預(yù)期的春節(jié)前后補(bǔ)庫遲遲沒有出現(xiàn)，這成為壓制礦石現(xiàn)貨價(jià)的重要因素。由于礦石期貨價(jià)下跌已經(jīng)超前，節(jié)后四個(gè)交易日下跌幅度還非常有限，但隨著現(xiàn)貨價(jià)下跌，期貨市場(chǎng)仍是空頭格局中。

　　“本是同根生，何苦獨(dú)自撐，煉鋼陷入虧損，礦價(jià)難以獨(dú)善其身�？紤]到鋼坯與礦石的比價(jià)在四年來低點(diǎn)附近，買鋼拋礦的思路，我們維持不變�；蛟S2013年初買鋼坯拋螺紋期貨的機(jī)會(huì)，會(huì)演變成2014年初的買鋼坯拋礦石的機(jī)會(huì)�！痹诟蛾栄壑校�鐵礦石延續(xù)下跌已是板上釘釘?shù)氖虑椤?br />
　　中長(zhǎng)期看空是多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)，值得關(guān)注的還有“買鋼拋礦”套利機(jī)會(huì)。鋼價(jià)礦價(jià)比值的階段性低位，反應(yīng)到行業(yè)經(jīng)營狀況中，即是煉鋼利潤(rùn)又處于了階段性低位，按現(xiàn)貨價(jià)估算，三級(jí)螺紋虧損在200元左右�！�2013年出現(xiàn)過一輪買鋼坯拋螺紋期貨的機(jī)會(huì)，2014年是否又會(huì)出現(xiàn)一輪買鋼拋礦的機(jī)會(huì)，個(gè)人覺得概率較大�！备蛾栒J(rèn)為。

　　虧損局面限制了春節(jié)前鋼廠的補(bǔ)庫意愿，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，近期行業(yè)進(jìn)口礦庫存可用天數(shù)均值在36天左右，表明節(jié)前存在鋼廠小幅補(bǔ)庫的行為。不過，有分析人士指出，目前鋼廠原料庫存已到了維持正常生產(chǎn)計(jì)劃的水平，行業(yè)虧損如果持續(xù)，會(huì)繼續(xù)限制節(jié)后鋼廠的補(bǔ)庫力度。

　　技術(shù)面上看，黑色產(chǎn)業(yè)鏈幾個(gè)品種均是空頭排列，焦煤焦炭雖然看似超跌，但基本面限制其反彈幅度，難以出現(xiàn)如2012年9月和2013年8月初似的V形反轉(zhuǎn)，大的空頭格局并未改變。螺紋鋼收盤屢創(chuàng)新低，3400元整數(shù)位有壓力。礦石期貨目前處于休整階段，但現(xiàn)貨價(jià)格在持續(xù)陰跌，隨著期貨貼水幅度縮小，期價(jià)繼續(xù)下行的壓力也在積聚。

　　業(yè)內(nèi)分析師表示，在鋼廠減產(chǎn)以及資金緊張的影響下，春節(jié)前市場(chǎng)人士對(duì)于鋼廠補(bǔ)庫的預(yù)期落空，進(jìn)口鐵礦石跌幅較大，以進(jìn)口澳大利亞PB粉礦為例，目前市場(chǎng)價(jià)格在119-120美元/噸，較去年12月底累計(jì)下跌12-13美元，跌幅近10%。按最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月份鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄達(dá)8683萬噸，另據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，全國43個(gè)主要港口庫存自去年11月份以來持續(xù)攀升，截至上周末已高達(dá)9725萬噸，雖然本周開始部分鋼廠返回市場(chǎng)進(jìn)行少量采購，但多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)短期市場(chǎng)不太看好。不過，考慮到鋼廠進(jìn)一步減產(chǎn)可能性不大，且如果價(jià)格繼續(xù)下跌，則國產(chǎn)礦生產(chǎn)會(huì)受到一定影響，預(yù)計(jì)進(jìn)口鐵礦石繼續(xù)下跌空間有限。