昨日，紐約商業(yè)交易所(CME)集團電子交易的鐵礦石期貨合約正式上市交易，這是今年全球衍生品市場推出的第二個鐵礦石期貨合約。今年4月12日，新加坡交易所(SGX)推出首個以中國天津港（600717）口62%品位的鐵礦石價格為參照指數(shù)的期貨合約，同時規(guī)定合約以現(xiàn)金形式交割。

據(jù)期貨日報記者了解，CME的鐵礦石期貨合約代碼為TIO，合約規(guī)格為500噸/手，報價單位為美分/噸，最小變動價格為1美分/噸，上市12個連續(xù)月份合約，合約交易時間為中國時間早上6時到次日凌晨5時15分，全天23小時15分連續(xù)交易。合約到期以TSI62%鐵指數(shù)進行現(xiàn)金交割。

“CME推出鐵礦石期貨，不僅使北美和歐洲等國際投行和對沖基金可以在美國的金融法規(guī)框架內(nèi)參與鐵礦石衍生品交易，而且還可以吸引廣大的中國投資者參與�！盩SI鋼鐵指數(shù)中國區(qū)經(jīng)理韓遜表示，目前中國境內(nèi)還沒有鐵礦石方面的衍生產(chǎn)品(掉期和期貨)，相對來說，中國投資者對期貨產(chǎn)品更熟悉一些。

近年來，在鐵礦石價格的劇烈波動下，全球鐵礦石衍生品市場取得了長足發(fā)展，掉期、期貨等衍生品種不斷推出，市場規(guī)模逐步壯大。“我們預估全球鐵礦石衍生品的年交易規(guī)模將達到2億噸。”韓遜說，這樣的交易規(guī)模相當于全球全年鐵礦石貿(mào)易量的20%，約為中國全年鐵礦石進口量的30%、鐵礦石現(xiàn)貨交易量的50%。

“目前國內(nèi)還沒有相關的避險工具，這使得國內(nèi)的鐵礦石生產(chǎn)、貿(mào)易及消費企業(yè)完全暴露在充滿風險的市場中�！�

南華期貨副總經(jīng)理朱斌表示，國內(nèi)礦石生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)和鋼廠迫切需要期貨等鐵礦石衍生工具進行避險。

國內(nèi)一家礦石生產(chǎn)企業(yè)負責人向記者透露，目前公司主要是在SGX做鐵礦石掉期交易，來對沖現(xiàn)貨價格波動風險，對沖的頭寸為公司現(xiàn)貨量的三到四成。這位企業(yè)負責人對CME的鐵礦石期貨和未來國內(nèi)可能上市的鐵礦石期貨都表示出了很大興趣。至于未來會選擇哪個市場，他坦言，要視合約設計、流動性及市場認可度等而定。

某鋼材企業(yè)的期貨部負責人也向記者表示，國內(nèi)鋼廠一直受困于鐵礦石價格的大幅波動，苦于國內(nèi)沒有鐵礦石期貨，只能在新加坡市場做掉期交易對沖現(xiàn)貨風險。他希望國內(nèi)盡快推出鐵礦石期貨。鐵礦石期貨推出后，有助于鋼鐵企業(yè)利用國內(nèi)的衍生工具完善采購渠道，規(guī)避市場風險。

記者注意到，CME和SGX推出的鐵礦石期貨均采用現(xiàn)金交割，而大商所正在研究的鐵礦石期貨擬采用實物交割。

“現(xiàn)金交割更加方便，但實物交割更有利于國內(nèi)鋼廠和鐵礦石貿(mào)易商進行套期保值。”在業(yè)內(nèi)分析師看來，采用現(xiàn)金交割的鐵礦石期貨合約投機性更強一些，而采用實物交割的鐵礦石期貨，鋼廠等實體企業(yè)可以通過交割從中獲得鐵礦石資源。

另據(jù)了解，目前大商所在鐵礦石期貨合約及相關制度設計中，將國產(chǎn)精粉和進口粉礦納入統(tǒng)一的交割體系。“雖然實物交割更有利于企業(yè)進行套期保值，但考慮到鐵礦石的復雜性，大商所的鐵礦石期貨合約在交割等細節(jié)上可能會存在一些問題�！睒I(yè)內(nèi)人士反映，國內(nèi)各個港口的鐵礦石價格不同，屆時對標準交割品的升貼水也會不同，而不同品位鐵礦石的升貼水也不同，交割起來將會比較復雜。