昨兩黨領(lǐng)袖達成協(xié)議，提高債務(wù)上限2.4萬億美元，代價是未來10年削減赤字2.5萬億美元

對于“牽一發(fā)而動全世界”的美債談判，驢象兩黨終于在最后一刻停止“表演”，重回調(diào)高舉債上限的正題。

北京時間昨日(8月1日)上午，美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表聲明宣布，兩黨領(lǐng)袖達成債務(wù)上限的折衷協(xié)議，提高債務(wù)上限2.4萬億美元，代價是未來10年削減赤字2.5萬億美元。

此“利好”消息提振了昨日的A股。同時，昨國際金價跳空低開，一度褪盡上周五漲幅；原油價格走高，脫離了兩周以來的低點；人民幣匯率則升穿6.44關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來新高。

然而，所謂的“利好”在東吳基金總裁徐建平看來，這幕大戲有的只是短暫的妥協(xié)，而并沒有從根本上解決問題。他認為，美國經(jīng)濟復蘇疲軟，財政擴張受限，“QE3看來已離我們不遠。”

接受采訪的經(jīng)濟學家也認為，美國可能再度開動印鈔機作為并不輕松的削減財政支出的彌補。而長此以往，每年將有大量美元流出，商品、股票的價格上漲，引發(fā)全球資產(chǎn)價格泡沫。更長遠地看，美國為了維持寅吃卯糧的借債經(jīng)濟模式，付出的代價可能是通貨膨脹的長期化以及美元購買力的削弱。

猜想一：開動印鈔機全球買單

趕在8月2日“大限”前，白宮和民主黨用10年削減赤字2.5萬億換來共和黨同意提高上限的決定，代價可謂不菲。目前這一協(xié)議仍有待國會兩院表決通過，經(jīng)由總統(tǒng)簽署后才能生效。

目前的方案規(guī)定了具體的“兩步走”計劃：第一階段要求在未來10年中減少約1萬億美元支出；第二階段國會特別委員會必須再想辦法節(jié)省1.5萬億美元。根據(jù)協(xié)議，國會須在今年12月23日前采取行動。

申銀萬國期貨(香港)聯(lián)席董事張敏杰對此算了一筆賬：未來10年美國政府的赤字預(yù)計高達10萬億美元，去掉2.5萬億，相當于每年的赤字需要控制在7500億美元。10年7.5萬億的新增赤字，相當于截至2021年，美國政府的財政赤字將在目前14.3萬億的基礎(chǔ)上再增50%。

公開數(shù)據(jù)顯示，美國社�；�金持有美國國債2.67萬億美元，占國債總量的19%，是美國國債的最大持有方；美國財政部持有1.63萬億美元，占比11.3%；中國持有量為1.16萬億美元，占總量的8%，排第三；緊隨其后的是美國家庭和日本。

值得注意的是，美國商業(yè)銀行僅持有3018億美元美國國債，占總量的2.1%，位列第十一位，可見這類商業(yè)性質(zhì)的機構(gòu)對美國國債市場的盈利前景并不看好。

“如果新發(fā)國債消化不掉，美國可能會開動印鈔機作為彌補。長此以往，每年將有大量美元流出，商品、股票的價格上漲，引發(fā)全球資產(chǎn)價格泡沫。”張敏杰對《每日經(jīng)濟新聞》表示。他同時稱，可以預(yù)見的是，美國GDP和政府負債的比例將越來越大，將對美元長期形成壓力，美元走弱是必然趨勢。

猜想二：通脹長期化美元式微

中銀國際控股有限公司副執(zhí)行總裁、首席經(jīng)濟學家曹遠征對記者表示，美國經(jīng)濟復蘇的進程取決于寬松的貨幣政策的執(zhí)行程度，提高債務(wù)上限的潛在代價，就是美國通貨膨脹的長期化。

據(jù)了解，美國歷史上曾經(jīng)78次提高債務(wù)上限，奧巴馬政府也已3次提高上限。曹遠征認為，提不提上限已經(jīng)不是問題的根本，而是提了以后美國債務(wù)負擔占整體經(jīng)濟過重的問題怎么解決。

曹遠征認為，美國政府舉債和經(jīng)濟好壞沒有直接關(guān)系，寅吃卯糧、借新債還舊債是美國經(jīng)濟的特點，這種特點決定了美元的濫發(fā)和美國國內(nèi)持續(xù)的通貨膨脹，和美國經(jīng)濟沒有直接聯(lián)系。“經(jīng)濟繁榮時期，美國債務(wù)問題會顯現(xiàn)；經(jīng)濟不好，美國債務(wù)問題更凸顯。”

“美國通過借債開動印鈔機，向市場上大量供應(yīng)美元，只要美聯(lián)儲印鈔機一直轉(zhuǎn)，美國國債信用就不會崩潰。問題是，這樣做最終會使美元購買力不斷下降，金價從35美元/盎司漲至目前的1600多美元/盎司，就是美元購買力下降的重要體現(xiàn)。”

銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾在接受記者采訪時表示，美國政府提高國債上限的動機是，發(fā)新債還舊債，長此以往將造成經(jīng)濟的空心化，其實就是一種變相的“龐氏騙局”。

她認為，美國不能把全世界都綁架在債券這個虛擬的產(chǎn)品上，而是要想辦法發(fā)展經(jīng)濟、增加稅收，把重心放到實體經(jīng)濟上來。

曹遠征也表示，從根本上，美國未來需要通過減少開支、增加稅收的方法解決過度負債問題。

來源：每日經(jīng)濟新聞