本周鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行，整體價格周環(huán)比受挫明顯。周初，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，這個黑色商品期貨斷崖式下跌，現(xiàn)貨價格受其傳導，全天現(xiàn)貨價格累計跌15元/噸；雖然市場大幅下行，但是鋼企節(jié)后補庫情況尚可，成交并不如預期跌至冰點。周中至周末，市場盤整運行，鋼企整體按需采購，成交尚可。截止發(fā)稿Mysteel進口礦港口現(xiàn)貨62%澳粉指數(shù)451，環(huán)比上周跌15；Mysteel62%澳粉指數(shù)報63.9，環(huán)比上周跌2.1。具體來看，本周遠期現(xiàn)貨市場受市場下跌影響，成交萎靡，市場品種間需求出現(xiàn)分化，高品澳粉整體熱度不如巴粗與塊礦球團，PB粉溢價市場7月份-0.5的詢盤較多，短期溢價偏弱的情況暫時沒有出現(xiàn)抬頭跡象，反觀塊礦球團近期溢價持續(xù)走高，河北區(qū)域受燒結(jié)限產(chǎn)影響，塊礦球團需求旺盛，刺激了鋼廠與貿(mào)易商的補庫需求，預計短期塊礦仍有上行的空間。

本周山東區(qū)域進口礦港口現(xiàn)貨市場價格急跌后企穩(wěn)，整體成交尚可。

截止發(fā)稿前，本周市場現(xiàn)貨累計跌15元/噸左右。周初市場急跌后，鋼企并未像往常一樣買漲不買跌，反而低價資源詢盤活躍，鋼廠反饋，節(jié)后有補庫需求，且基差套利貿(mào)易商趁著盤面大跌之后，兌現(xiàn)利潤，現(xiàn)貨成交價格領跌市場，鋼廠趁此低價采購。整體來看，本周鋼廠按需采購，成交量較節(jié)前稍有回落。從成交品種來看，近期山東與河北塊礦與球團資源價差拉開后，貿(mào)易商開始囤部分塊礦資源，某大戶貿(mào)易商反饋，目前山東港口跟河北港口存在幾十塊價差，且河北燒結(jié)仍在限產(chǎn)對于塊礦需求有支撐的前提下，不少塊礦貿(mào)易資源都前往河北“蹭熱度”想賣高價，所以導致了山東整體塊礦資源偏緊，故大批量采購塊礦資源，對于后期塊礦價格繼續(xù)上揚持樂觀心態(tài)。

華北市場

本周華北區(qū)域外礦港口現(xiàn)貨價格下跌2-10元/噸，成交較上周有所縮量，其中曹妃甸港中低品粉價格下跌2元/噸；高品粉礦價格下跌10元/噸；塊礦價格堅挺持穩(wěn)。

華北區(qū)域鋼廠本周采購積極性一般，據(jù)不完全統(tǒng)計，樣本內(nèi)有90%的鋼廠進行了采購，采購量較上周基本持穩(wěn)，采購品種以主流用礦為主，其中卡粉、紐曼篩后塊、巴混詢盤稍有增加，PB粉、超特粉詢盤有所減少。此外Mysteel調(diào)研唐山鋼鐵企業(yè)鋼廠7本周2次收到關(guān)于唐山鋼企燒結(jié)機全停限產(chǎn)的通知。就此，Mysteel對唐山各區(qū)域鋼廠進行了具體調(diào)研：

鋼廠1：燒結(jié)全停，燒結(jié)礦夠用一周量。

鋼廠2：燒結(jié)全停，但是不是因為通知限產(chǎn)，燒結(jié)機13年來第一次小擴容，燒結(jié)礦儲備了18天量。

鋼廠3：只有一個燒結(jié)機開著，目前燒結(jié)礦不夠，已向承鋼采了2萬噸，后期如果繼續(xù)限產(chǎn)，還要采。

鋼廠4：目前燒結(jié)機全停，前期一直購買燒結(jié)礦，燒結(jié)礦庫存3萬噸，夠用5天。

鋼廠5：目前燒結(jié)機全停，全停狀態(tài)下燒結(jié)成品礦庫存7天。

鋼廠6：目前燒結(jié)機全停，燒結(jié)礦1萬多噸。

鋼廠7：目前燒結(jié)機全停，燒結(jié)礦已完全外采支撐生產(chǎn)，至本月前的燒結(jié)已全部按照50%限產(chǎn)，后續(xù)高爐鐵水產(chǎn)量甚至會收到影響。

從多家鋼廠調(diào)研后，目前所有調(diào)研鋼廠目前正實行燒結(jié)機全停限產(chǎn)。由于唐山5月底以來持續(xù)發(fā)布環(huán)保限產(chǎn)文件要求燒結(jié)機限產(chǎn)，并且鋼廠普遍執(zhí)行力度較強，唐山鋼廠燒結(jié)成品礦庫存處于長期消耗的狀態(tài)，多家鋼廠反饋，前期有通過對外采購燒結(jié)成品礦補給庫存，但目前燒結(jié)成品礦庫存仍處于較低水平。

綜上所述，預計下周華北區(qū)域外礦港口粉礦現(xiàn)貨價格趨弱運行，塊礦價格堅挺持穩(wěn)。

南方市場

沿江地區(qū)本周市場成交情況較上周放緩，價格下降較多，高低品粉礦表現(xiàn)分化，塊礦市場熱度依然要好于粉礦。

現(xiàn)貨成交方面，鐵礦石主力合約I1809受中美貿(mào)易消息影響，從周初高點473最低下跌到445，后期在455位置震蕩，貿(mào)易商報盤價格變化在5元/噸內(nèi)，但從現(xiàn)貨成交上來看，品種間的表現(xiàn)分化嚴重，具體來看，高品澳粉以PB粉為例，市場成交有所好轉(zhuǎn)，但成交價格有10元/噸差值，具體原因為低價成交的貿(mào)易商在盤面上期貨套保，當盤面下跌時，現(xiàn)貨盡管有所虧損，但會在期貨上有所收益，全周來看，PB粉價格下降12元/噸；巴西粉礦以BRBF為例，江內(nèi)和海港價差為44元/噸，鋼廠對目前的高價不認可，詢盤有所減少，可港內(nèi)BRBF資源緊缺，基本為一單一議，價格較周初下降7元/噸；低品粉礦中以超特粉為例，價格基本在300-305元/噸左右，詢報盤都較為一般；塊礦價格本周較為持穩(wěn)，以PB塊為例，下降2元/噸，據(jù)筆者了解到，主要是目前鋼廠對塊礦資源需求不減，另一方面是港口可貿(mào)易資源依然較少，貿(mào)易商看好后期塊礦市場，惜售心態(tài)較濃。

綜上來看，預計下周鐵礦石市場會維持震蕩運行趨勢，品種方面塊礦會繼續(xù)強于粉礦。

二、主要基本面數(shù)據(jù)變化

中國北方六大港口到港總量為1074.8萬噸，環(huán)比減少98.3萬噸。其中華北主港到港量516.0萬噸，環(huán)比減少88.7萬噸，華東主港到港量558.8萬噸，環(huán)比減少9.6萬噸。

到港量數(shù)據(jù)解讀（6月11日至6月17日)：本周統(tǒng)計上周北方六大港口到港總量為1074.8萬噸，環(huán)比減少98.3萬噸。而全國26港到港量有小幅增加，主增區(qū)為華東與華南，其他區(qū)域都有一定減少。華北方面各主要港口都有小幅減少，華東主港到港更加平穩(wěn)。往后一周澳洲發(fā)往中國量繼續(xù)上升，基本接近今年最高位，而北方六港本周預報到港量維持平穩(wěn)，因而本周到港量或?qū)⒂兴�增加�?/span>

上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2403.4萬噸，環(huán)比減少195.8萬噸。

澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1607.8萬噸，環(huán)比減少250.8萬噸，發(fā)往中國1390.9萬噸，環(huán)比減少211.9萬噸，其中力拓、BHP和FMG發(fā)往中國量分別為521.6萬噸減少23.8萬噸、488.1萬噸減少118.6萬噸、338.5萬噸減少43.7萬噸。預計本周發(fā)貨總量為1773.5萬噸，其中力拓、BHP和FMG分別為701.3萬噸、619.2萬噸、376.9萬噸。巴西鐵礦石發(fā)貨總量為795.6萬噸，環(huán)比增加55.0萬噸。其中淡水河谷發(fā)貨量為689.4萬噸，增加14.5萬噸，CSN發(fā)貨量為71.1萬噸，增加23.0萬噸。

運量數(shù)據(jù)解讀(06/11-06/17):

澳洲方面，上周黑德蘭和沃爾科特港口均有泊位檢修，澳洲發(fā)運量從高位出現(xiàn)回落，但仍高于前兩年同期水平；發(fā)往中國的量也有較大降幅。分礦山看，本周三大礦山發(fā)貨量均有所回落，BHP和力拓發(fā)貨量雖有所下降，但仍高于前兩年同期水平，而FMG的發(fā)運量雖低于去年同期水平，但與前年發(fā)運基本持平。分品種看，本周澳洲粉礦及塊礦的發(fā)運統(tǒng)跌，其中中低品粉礦的跌幅較大，要略低于前兩年同期發(fā)運水平；高品粉礦及塊礦發(fā)運從上周高位回落，較高于前兩年同期水平。本周，泊位檢修較少，預計澳洲發(fā)貨或有所上漲。

本周統(tǒng)計全國礦山產(chǎn)能利用率為60.8%，環(huán)比上次調(diào)研下降2.8%，庫存220萬噸，和上周庫存量相比降5萬噸；原口徑產(chǎn)能利用率為44.6%，環(huán)比下降0.4%，庫存80萬噸，環(huán)比上期下降8萬噸。本周精粉產(chǎn)能利用率華北區(qū)域下降明顯，其他區(qū)域小幅上揚；礦山企業(yè)出貨狀況良好，庫存繼續(xù)下降。

統(tǒng)計全國45個港口鐵礦石庫存為15488.41，較上周五降235.06；日均疏港總量281.51，增14.68。分量方面，澳礦9905.58降30.3，巴西礦2639.71降168.94，貿(mào)易礦6297.67增1.58，球團236.09降2.06，精粉757.99降增3.15，塊礦2202.89增35.59；在港船舶數(shù)量85條，環(huán)比增4條。（單位：萬噸）。

本周港口庫存降幅增加，主要因巴西礦降幅較大影響。除華南地區(qū)外，其余地區(qū)巴西礦均有明顯下降，其中東北下降61萬噸。巴西礦出口至日韓量增加以及港口壓港情況增加導致庫存降幅較大。目前山東地區(qū)峰會結(jié)束后疏港重回高位，曹妃甸因唐山限產(chǎn)疏港偏弱運行。

調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.16%，環(huán)比上期降0.12%，同比降7.32%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率81.29%降0.03%，同比降5.29%，鋼廠盈利率92.31%持平，日均鐵水產(chǎn)量227.31萬噸降0.08萬噸，同比降14.8萬噸。下周預計1座高爐復產(chǎn)，無計劃新增高爐檢修，凈增日均鐵水產(chǎn)能0.68萬噸。

調(diào)研163家鋼廠高爐開工率71.55%環(huán)比上期增加0.14%，產(chǎn)能利用率79.91%環(huán)比增0.33%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.71%較去年同期降3.78%，鋼廠盈利率84.66%持平。

本周調(diào)研情況來看，新增檢修高爐2座，復產(chǎn)高爐1座，山東區(qū)域鋼企產(chǎn)量已經(jīng)恢復至正常水平，本次統(tǒng)計全國鐵水產(chǎn)量微降，符合預期；下周全國產(chǎn)量來看，雖然有高爐計劃復產(chǎn)，但環(huán)保因素影響依然較大，徐州區(qū)域復產(chǎn)仍存在不確定性，預計全國鐵水產(chǎn)量短期持穩(wěn)運行。

綜合以上各因素來看，礦山發(fā)貨量近期高位回落，到港資源上周集中到港后本周降接近一百萬噸降幅，且港口庫存本周大幅下降，供應端本周均出現(xiàn)回落，供應壓力稍微緩解。需求端來看，本周高爐開工小幅走強，下周仍有高爐復產(chǎn)，且徐州鋼企部分鋼企開始烘爐，對鐵礦有補庫需求。因此整體看供應稍微緩解下，鐵礦需求短期走強，或?qū)⒅�撐下周礦價走強。