一、鐵合金市場總述

【硅錳】下周來看，隨著4月鋼招價格的明朗，短期硅錳走勢將定型，但主流廠家大規(guī)模的減產(chǎn)檢修將在4月進(jìn)行，據(jù)測算，月影響硅錳產(chǎn)量在10-16萬噸區(qū)間，減產(chǎn)力度也將于鋼廠采價及錳礦價格走勢密切相關(guān)，如錳礦降價而鋼招價格尚可的情況下，減產(chǎn)力度可能會打折，但如錳礦價格仍趨強，而鋼招價格較低的話，那硅錳廠家的確會減產(chǎn)自保，所以綜合來看，4月走勢對于后幾個月市場供需面影響較大。

【硅鐵】本周前半周市場報價下調(diào)，本輪鋼廠招標(biāo)緩慢推進(jìn)，廠家庫存累積，低價出貨，72硅鐵報價下跌明顯，部分廠家72硅鐵報價下滑至5800-5900元/噸，市場成交價格偏低，75硅鐵下游需求穩(wěn)定，鎂廠按需采購，75硅鐵報價維持在6200-6400元/噸，周中，大廠相繼將硅鐵報價下調(diào)，內(nèi)蒙大廠將報價72硅鐵自然塊6000元/噸，75硅鐵自然塊報價6300元/噸。下半周，市場報價略顯混亂，臨近廠家成本線，加上青海地區(qū)廠家電費調(diào)整未得到供電局明確答復(fù)，廠家陸續(xù)開始將進(jìn)入錯峰生產(chǎn)，內(nèi)蒙，陜西部分廠家4月亦有計劃進(jìn)行檢修，硅鐵供需關(guān)系或?qū)⒃?月發(fā)生轉(zhuǎn)換。

【鎢鉬釩】本周鉬市承壓下跌，目前錦州地區(qū)60鉬鐵報價11.0-11.5萬元/噸，欒川地區(qū)45%鉬精礦價報1630-1650元/噸度，氧化鉬報1730-1750元/噸度。鉬原料市場在鉬鐵下跌下，價格也小幅下調(diào)。截止29號美國MW國際氧化鉬價格12.55-12.7美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至30.3-30.5美元/千克鉬。

本周鎢市價格趨弱，目前FeW80主流報18-18.7萬元/噸，F(xiàn)eW70報17.5-17.8萬元/噸。江西、湖南地區(qū)65%黑鎢精礦報11.0-11.2萬元/噸，APT報17.0-17.3萬元/噸。本周鎢市場價格普遍下調(diào)，鎢原料隨著生產(chǎn)廠家開工逐漸增多，現(xiàn)貨供應(yīng)增長，下游采購謹(jǐn)慎，持貨商對后市信心不足，使得價格處于偏弱狀態(tài)。

本周釩系市場持續(xù)高位盤整，截止周五，片釩含稅報價18.8-19.5萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-21萬元/噸，釩氮含稅報價29.5-30.5萬元/噸。歐洲市場需求旺盛，國內(nèi)出口形勢依然良好。本周釩系市場持續(xù)高位運行，中美貿(mào)易戰(zhàn)影響發(fā)酵，市場出現(xiàn)恐慌情緒，整體黑色盤面弱勢，鋼廠利潤持續(xù)壓縮，合金采購意愿趨弱。下周釩系市場預(yù)計高位持續(xù)運行，鋼招數(shù)量或?qū)⒃谥艹醭霈F(xiàn)增長，國際市場對國內(nèi)產(chǎn)生的價格支撐抵消了近期黑色盤面的弱勢，預(yù)計4月起，終端鋼材市場有上調(diào)可能，鋼廠利潤回彈，釩系產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏強之勢依然可期。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周進(jìn)口錳礦穩(wěn)中走弱，周初市場成交一般但礦商報價堅挺，下半周由于下游市場迷茫，錳礦貿(mào)易商資金承受能力不一，個別貿(mào)易商為促進(jìn)成交報價小幅回調(diào)，截止目前，天津港主流澳塊報65-66元/噸度，南非半碳酸報59-60元/噸度，加蓬礦報62-63元/噸度，貿(mào)易礦成交一般，鋼招不明朗，廠家不愿承擔(dān)風(fēng)險拿港口高價礦生產(chǎn)，市場觀望情緒濃。

供應(yīng)方面，礦山方面，外盤報價高位上漲，國內(nèi)礦商因后期走勢不確定因素較多且繼續(xù)上漲空間不大，不愿接過多期貨礦。港口庫存持續(xù)保持中低位水平，本周到港船只較少，因霧霾橙色預(yù)警疏港量也不大，且下游需求暫未啟動，港口庫存整體變動不大。

需求方面，硅錳合金走勢盤整，市場報價混亂，鋼廠4月采購有所拖延，鋼廠心理采價與廠家供貨意向價略有差距，廠家減產(chǎn)限產(chǎn)情緒蔓延，針對四月鋼招，廠家及鋼廠心理預(yù)期不一，若鋼廠硅錳四月采價低于市場心理預(yù)期，廠家為減少虧損檢修限產(chǎn)概率較大，從需求端來說錳礦支撐力削弱，價格有進(jìn)一步下行的風(fēng)險，反之則能穩(wěn)住上游錳礦市場價格。

【硅錳】硅錳合金報價盤整，廠家挺價意愿增強，主因錳礦價格仍維持高位，雖成交一般，但由于外盤價格的高位，港口礦商也很難主動降價促銷，買賣雙方略顯僵持，鋼廠采購本周暫未展開，但從趨勢來看，雖然3月15日河北地區(qū)采暖季限產(chǎn)結(jié)束，但僅個別鋼廠有高爐復(fù)產(chǎn)計劃，部分鋼企表示由于環(huán)保方面燒結(jié)限產(chǎn)影響了高爐的復(fù)產(chǎn)，預(yù)計3月底或者4月初恢復(fù)一定的生產(chǎn)能力，但大部分鋼企后期仍將按照文件在非取暖季期間執(zhí)行10-15%的限產(chǎn)比例繼續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)，所以后期北方地區(qū)鋼廠對于硅錳需求雖會增加，但仍未釋放完全。

原料方面來看，雖外盤價格暫未繼續(xù)出現(xiàn)高報價，但國內(nèi)錳礦商南非礦等主流熱銷礦種報價小幅上調(diào)1-2元/噸度，對沖外盤高報價，以及側(cè)面支撐硅錳價格目前松動的局面，但礦商同樣表示高價幾乎無成交，市場大部分人士都在等待錳礦價格出現(xiàn)下滑，也是目前港口成交不暢的主因。

鋼廠方面來看，下周即將全面進(jìn)入4月鋼廠采購期，但南北鋼廠表現(xiàn)略有差異，華東及南方鋼廠表示消耗尚可，庫存正常，此輪會正常按需采購，而北方部分鋼廠則表示3月消耗不穩(wěn)定，個別庫存相對充裕，但考慮到4月可能生產(chǎn)恢復(fù)正常，備貨量可能會略增。

下周來看，隨著4月鋼廠的采購展開，硅錳短期趨勢將更為明朗，而此輪采購預(yù)計南北區(qū)域表現(xiàn)可能會有所差異，一方面，南方廠家成本維持高位，且訂貨量較好，不愿輕易降價，而北方雖成本占優(yōu)，且現(xiàn)貨略充足，但在高價原料的情況下，降價銷售意愿也同樣較低，南北生產(chǎn)廠家均有挺價意愿，而另一方，則市場對于錳礦價格可能會出現(xiàn)松動的看法增多，表示雖外盤價格較高，而國內(nèi)港口高價礦卻銷售不暢，加之硅錳價格走勢不明朗，導(dǎo)致都不敢接手國外高價，所以不排除國外礦山報價松動的可能，但單從目前走勢來看，由于4月的外盤價格處于高位，所以近期硅錳成本仍將維持走高的態(tài)勢，個別生產(chǎn)廠家也表示出如硅錳降價，那將逐步執(zhí)行減產(chǎn)來應(yīng)對。

【錳鐵】本周錳鐵價格弱勢維穩(wěn)運行。目前65高錳市場報價在7800-8000元/噸左右，部分南方65高錳出廠報價在7700元/噸，75高錳報價在8800元/噸左右；中低錳現(xiàn)貨價格基本維穩(wěn)運行，波動不大。

原料錳礦方面：本周進(jìn)口錳礦穩(wěn)中走弱，周初市場成交一般但礦商報價堅挺，下半周由于下游市場迷茫，錳礦貿(mào)易商資金承受能力不一，個別貿(mào)易商為促進(jìn)成交報價小幅回調(diào)，截止目前，天津港主流澳塊報65-66元/噸度，南非半碳酸報59-60元/噸度，加蓬礦報62-63元/噸度，貿(mào)易礦成交一般，鋼招不明朗，廠家不愿承擔(dān)風(fēng)險拿港口高價礦生產(chǎn)，市場觀望情緒。

市場方面：目前大廠高錳報價基本平穩(wěn)運行，但是受硅錳現(xiàn)貨價格弱勢下調(diào)的影響，部分廠家高錳的報價也開始比肩硅錳，雖然報價波動不大，但是廠家心理還是偏弱，表示近段時間的走貨狀況也比較清淡，臨近鋼廠招標(biāo)，情況才有所好轉(zhuǎn)。廠家方面為了維護(hù)市場價格平穩(wěn)，也在本月23號發(fā)表了限產(chǎn)的一個意愿并表示將陸續(xù)在四月份限產(chǎn)，山西某大廠也表示將停一臺高爐，限產(chǎn)25%。部分北方廠家也表示通過降負(fù)荷來減少當(dāng)前的一個產(chǎn)量。

鋼招方面：從武漢鋼招7990元/噸，采購800噸到華東某鋼廠高錳（70）8470元/噸，中錳（82C1.5）10550元/噸，低錳（88C0.2）12990元/噸的確定，鋼招價格陸續(xù)出臺，高錳價格集中在7900元/噸左右，中低錳的價格基本平穩(wěn)運行。

【硅鐵】本周硅鐵市場維持弱勢，截止周五，硅鐵自然塊主流含稅承兌報價72硅鐵5900-6100元/噸，75硅鐵報價6300-6400元/噸。外盤方面，國內(nèi)市場報價下跌，硅鐵報價下滑，外盤FOB報價1350-1400美元/噸，二月出口數(shù)量較1月出口數(shù)量減少1742.268噸，出口需求有所減少。

本周前半周市場報價下調(diào)，本輪鋼廠招標(biāo)緩慢推進(jìn)，廠家庫存累積，低價出貨，72硅鐵報價下跌明顯，部分廠家72硅鐵報價下滑至5800-5900元/噸，市場成交價格偏低，75硅鐵下游需求穩(wěn)定，鎂廠按需采購，75硅鐵報價維持在6200-6400元/噸，周中，大廠相繼將硅鐵報價下調(diào)，內(nèi)蒙大廠將報價72硅鐵自然塊6000元/噸，75硅鐵自然塊報價6300元/噸。下半周，市場報價略顯混亂，臨近廠家成本線，加上青海地區(qū)廠家電費調(diào)整未得到供電局明確答復(fù)，廠家陸續(xù)開始將進(jìn)入錯峰生產(chǎn)，內(nèi)蒙，陜西部分廠家4月亦有計劃進(jìn)行檢修，硅鐵供需關(guān)系或?qū)⒃?月發(fā)生轉(zhuǎn)換。

鋼廠方面來看，本周個別鋼廠公布4月招標(biāo)價格，河北普陽硅鐵6250元/噸，采購400噸，昆鋼采購價格6500元/噸，采購數(shù)量350噸，鋼廠招標(biāo)價格較上月均下跌，但采購數(shù)量都比較偏低，目前尚未有鋼廠大量采購，下周河鋼將會開始招標(biāo)采購，鋼廠需求將會有所釋放。

下周硅鐵市場預(yù)計將維持弱勢，下周大型鋼廠開始入場采購，鋼廠需求逐步釋放，下游客戶在鋼招尚未明朗前，按需少量采購，觀望為主。短期內(nèi)硅鐵需求尚未完全釋放，在廠家?guī)齑嫦�耗之前，硅鐵市場弱勢難改。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市承壓下跌，目前錦州地區(qū)60鉬鐵報價11.0-11.5萬元/噸，欒川地區(qū)45%鉬精礦價報1630-1650元/噸度，氧化鉬報1730-1750元/噸度。鉬原料市場在鉬鐵下跌下，價格也小幅下調(diào)。截止29號美國MW國際氧化鉬價格12.55-12.7美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至30.3-30.5美元/千克鉬。受國內(nèi)鉬市走弱，國際市場詢盤冷清，交易不多。本周鋼廠集中進(jìn)場招標(biāo)，但價格不盡如人意，鋼廠鉬鐵中標(biāo)價格集中在11-11.3萬/噸，竟然浦項招標(biāo)120噸半現(xiàn)金半三個月承兌，價格跌破11萬元/噸，10.98萬元/噸。鉬化工及鉬制品因前期成本偏高，價格弱勢暫穩(wěn)。目前一級四鉬酸銨參考價11.3-11.5萬/噸，一級七鉬酸銨11.9-12.1萬/噸，一級鉬粉23-23.5萬/噸。目前鉬市場整體看空，出貨積極性高，在鋼廠不斷壓價情況下，成交價格不斷下調(diào)，鉬鐵市場主流價在11-11.2萬元/噸，成本倒掛。預(yù)計短期期北鉬市場整體弱勢維穩(wěn)為主。

【鎢系】本周鎢市價格趨弱，目前FeW80主流報18-18.7萬元/噸，F(xiàn)eW70報17.5-17.8萬元/噸。江西、湖南地區(qū)65%黑鎢精礦報11.0-11.2萬元/噸，APT報17.0-17.3萬元/噸。本周鎢市場價格普遍下調(diào)，鎢原料隨著生產(chǎn)廠家開工逐漸增多，現(xiàn)貨供應(yīng)增長，下游采購謹(jǐn)慎，持貨商對后市信心不足，使得價格處于偏弱狀態(tài)。APT市場現(xiàn)貨價格在17-17.2萬元/噸，APT冶煉廠開工生產(chǎn)工作逐步恢復(fù)正常，但成交不如意，局部低價交易有17萬以下。國際市場APT目前歐洲市場報價維持在325-334美元/噸度之間，APT出口FOB報價下調(diào)，目前在325-328美元/噸度。國內(nèi)鎢鐵出口價格也有調(diào)整跡象，MB歐洲鎢鐵下滑至40-42美元/公斤，中國鎢鐵出口價在41.5-43.5美元/公斤。國內(nèi)鎢鐵主要外銷訂單或者一些長期客戶訂單，成交稀少，價格維穩(wěn)，但在原料不斷下跌下，鎢鐵價格受壓穩(wěn)中小幅下調(diào)。下周4月初，國內(nèi)部分大廠長單采購報價和機構(gòu)預(yù)測均價即將發(fā)布，預(yù)計價格繼續(xù)下行空間有限，靜待后期需求支撐。

【釩系】本周釩系市場持續(xù)高位盤整，截止周五，片釩含稅報價18.8-19.5萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-21萬元/噸，釩氮含稅報價29.5-30.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場資源持續(xù)偏緊，釩鐵最低報價70.6美元/千克釩，最高報價73美元/千克釩；五氧化二釩最低報價15美元/磅釩氧，最高報價16美元/磅釩氧，歐洲市場需求旺盛，國內(nèi)出口形勢依然良好。

本周釩系市場持續(xù)高位運行，中美貿(mào)易戰(zhàn)影響發(fā)酵，市場出現(xiàn)恐慌情緒，整體黑色盤面弱勢，鋼廠利潤持續(xù)壓縮，合金采購意愿趨弱。片釩方面，大廠報價維持18.8萬元/噸，出貨情況一般，市場整體情況偏緊，下游訂單需求量大，國際市場亦有大量詢盤出現(xiàn)；釩鐵方面，廠家庫存量較少，現(xiàn)貨資源緊，東北地區(qū)報價偏高，維持在20.5萬元以上，河北地區(qū)，及部分貿(mào)易商尚有19.5萬元現(xiàn)款貨源；釩氮合金方便，廠家生產(chǎn)情況正常，訂單銷售為主，目前尚未出現(xiàn)拋貨情況，原料供給依然是廠家擔(dān)憂的問題，部分廠家的石煤提釩計劃持續(xù)推進(jìn)，以求解決當(dāng)前國內(nèi)市場原料不足的現(xiàn)狀。

鋼廠方面，本周鋼招積極性不強，昆鋼釩氮合金定價29.15萬元/噸，數(shù)量10噸，29.2萬元/噸，數(shù)量20噸，濟源鋼鐵釩氮合金定價30.1萬元/噸數(shù)量10噸，安陽永興釩氮合金定價29.7萬元/噸，數(shù)量20噸，攀鋼本周調(diào)整周指導(dǎo)價，50釩鐵報價19.5萬元/噸，釩氮合金報價29.3萬元/噸，價格對標(biāo)國內(nèi)市場價格，預(yù)計下周鋼廠招標(biāo)陸續(xù)進(jìn)場，盤面或?qū)⒒嘏��?/span>

下周釩系市場預(yù)計高位持續(xù)運行，鋼招數(shù)量或?qū)⒃谥艹醭霈F(xiàn)增長，國際市場對國內(nèi)產(chǎn)生的價格支撐抵消了近期黑色盤面的弱勢，預(yù)計4月起，終端鋼材市場有上調(diào)可能，鋼廠利潤回彈，釩系產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏強之勢依然可期。