一、鎳礦

本周鎳礦市場依然弱勢平穩(wěn)，高鎳礦現(xiàn)貨價格持平，期貨價格近似探底。低鎳高鐵礦現(xiàn)貨、期貨雙雙堅挺�，F(xiàn)貨成交不佳，市場預(yù)期比之前稍好，高鎳礦市場看似會觸底反彈，但短期內(nèi)仍以市場清淡、成交不暢為主。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF39-40美元/公噸，車板含稅價在320-340元/噸之間；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF42美元/公噸，降2美元/公噸，天津港車板含稅價為350-360元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF50美元/公噸，降2美元/公噸，天津港車板含稅價為420-430元/噸。

高鎳礦期貨價格近似探底，目前1.9FOB報價34美元/公噸，印尼至天津港的鎳礦海運費為17-17.5美元/公噸，而內(nèi)蒙地區(qū)的工廠目前心理高鎳礦成交價為52美元/公噸，車板含稅價則為420元/噸（汽運費為90-100元/噸的前提）。而工廠的采購計劃暫時不大，致使港口成交不暢。近兩日高鎳礦市場成交價差異稍大，1.9%資源在同一港口最大差距約為3美元/公噸。天津港1.9%期貨鎳礦成交價格有50美元/公噸、52美元/公噸，連云港1.9期貨鎳礦成交價格有49美元/公噸、50美元/公噸和51美元/公噸。后市預(yù)期或小幅反彈。

京唐本周到港不少，庫存增加明顯至275萬噸，成交受阻。連云港到港較多，庫存也有所增加只340萬噸。據(jù)統(tǒng)計，連云港近期到港資源多以工廠訂購的期貨資源為主，約占80%，而流通與市場上的貿(mào)易礦非常少。

低鎳高鐵礦情況與上周相近，期貨、現(xiàn)貨紛紛堅挺試探上揚。據(jù)市場了解，京唐港鐵50%的資源報價高達(dá)350-360元/噸，不過成交不多。期貨同樣受到提振，部分礦商鐵50%的菲律賓資源其CIF（日照港）的報價為42-43美元/公噸，明顯高出市場主流報價，成交稍有阻力。近期市場詢盤稍顯活躍，市場資源較為充足。礦商看漲心態(tài)較濃，認(rèn)為后期價格上漲成必然趨勢，但上漲幅度不大，約為10-20元/噸左右。

運費：從貨代企業(yè)簡單了解到，近期運輸鎳礦船只仍稍顯緊張，運費保持堅挺。菲律賓至日照的運費約為14.5美元/公噸，印尼至天津的運費為17美元/公噸。印尼政策的影響，致使工廠進(jìn)口意向加大，運費再次上調(diào)不是沒有可能。

庫存：1日鎳礦庫存2165萬噸同口徑增加110萬噸，菲律賓1015萬噸增70萬噸，印尼1150萬噸增40萬噸。天津港590萬噸增15萬噸、連云港340萬噸增25萬噸、日照港150萬噸減10萬噸、嵐山港225萬噸增10萬噸、京唐港275萬噸增45萬噸。

二、鎳鐵

本周鎳鐵市場繼續(xù)弱勢維穩(wěn)，價格較上周波動甚微，工廠已無惜售心態(tài)，在礦價很難下壓的情況下，維持正常生產(chǎn)。內(nèi)蒙地區(qū)工廠備貨動作已減少，其他地區(qū)工廠受印尼政策部分影響仍持續(xù)持續(xù)訂購期貨。高鎳鐵供應(yīng)情況尚可，鋼廠紛紛表示采購暫無明顯壓力。市場整體開工率不錯，內(nèi)蒙地區(qū)估計為70%，江蘇地區(qū)估計有72%。

11月鋼廠采購力度不大，意向減弱，特別是某些鋼廠表示已備足11月份鎳鐵量。LEM鎳最近表現(xiàn)尚可，目前價格LME鎳結(jié)價為14650美元/公噸。10日至31日期間，LEM鎳電3只有5天價格下調(diào)，有11天價格是不同程度上漲。國際經(jīng)濟(jì)方面表現(xiàn)稍好，特別是美國相應(yīng)數(shù)據(jù)多數(shù)利好，給以一定上漲動力。雖然短期內(nèi)沖破15000美元/公噸稍有困難，因為LME鎳的庫存又出現(xiàn)新高，但是短期內(nèi)會在14500美元/公噸水平震蕩，大幅下調(diào)的可能較小。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2700-2750元/噸，4-6%的中鎳鐵出廠價為990-1010元/鎳，10-15%的高鎳礦出廠價為960-980元/鎳。

最新的鋼廠采購情況如下，太鋼執(zhí)行975元/鎳采購價（現(xiàn)款到廠含稅），較上月下調(diào)15元/鎳；寶鋼執(zhí)行980元/鎳采購價（現(xiàn)款到廠含稅），較上月下調(diào)20元/鎳；張家港浦項執(zhí)行990元/鎳（現(xiàn)款到廠含稅）高鎳鐵的采購價格，采購意向較之前明顯下滑；青山執(zhí)行990元/鎳（到天津港現(xiàn)款含稅）的價格，較上輪上調(diào)10元/鎳，采購意向一般；西南不銹執(zhí)行1020元/鎳采購價（現(xiàn)款到廠含稅），聯(lián)眾執(zhí)行1010-1020元/鎳采購價（現(xiàn)款到廠含稅），小幅下探10元/鎳；酒鋼執(zhí)行1015元/鎳的價格（到承兌到廠含稅）。

山東地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價為990-1000元/鎳，高鎳鐵廠成交心態(tài)較淡，廠家基本在執(zhí)行上月訂單，在11月中旬之前應(yīng)該可以將訂單完成，所以本月訂單還在觀望過程中；低鎳鐵出廠價格在2680-2750元/噸之間，較之前下跌非常有限，青山低鎳鐵采購價是2800元/噸到廠含稅，但是部分企業(yè)依然維持上個月2750元/噸的出廠價格。4-6%中鎳鐵價格在990-1010元/鎳的出廠價，目前廠家訂單價1010元/鎳出廠居多，小部分在1000元/鎳出廠，廠家表示較上月是小幅度下降，但整體訂單情況尚可；內(nèi)蒙地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價為960-980元/鎳，選擇供給青山和酒鋼稍多，生產(chǎn)方面正常，據(jù)了解多少工廠采購天津港1.9%鎳礦的心理價位是410-420元/噸，但是410元/噸成交幾乎很難，基本在420元/噸的成交水平；江蘇地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價為980-990元/鎳，工廠對后市預(yù)期不樂觀，但是工廠的心態(tài)變化很明顯，不再惜售待漲。江蘇地區(qū)工廠持續(xù)采購鎳礦期貨，在維持正常生產(chǎn)的情況下為印尼政策稍稍備貨；遼寧地區(qū)10-15%高鎳礦出廠價約為970-990元/鎳，成交尚可，工廠供貨心理稍強(qiáng)，南方鋼廠表示采購壓力不大。

三、電解鎳

近期鎳相關(guān)價格如下：

本周LME鎳走勢盤整為主，一周累計小幅下調(diào)10元/鎳，倫鎳上探阻力已明顯加大。但其庫存量仍“保持強(qiáng)勢”,累計增加2298公噸，歷史新高的LME鎳庫存量必將是短期內(nèi)LME鎳上探的“絆腳石”，也是后期價格小幅回落的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

本周金川集團(tuán)分別作出兩次調(diào)價，25日金川公司上調(diào)電解鎳（大板）出廠價至100700元/噸，桶裝小塊調(diào)至101900元/噸，上調(diào)幅度500元/噸；28日金川公司下調(diào)電解鎳（大板）出廠價至100100元/噸，桶裝小塊下調(diào)至101300元/噸，下調(diào)幅度600元/噸。整體下調(diào)了100元/噸。

四、預(yù)測

鎳礦：高鎳礦目前市場受運費過高、上漲過快而顯得成交困難，后期市場或止跌反彈。LME鎳短期內(nèi)強(qiáng)勢反彈，卻不能改變多數(shù)鋼廠下調(diào)11月高鎳鐵采購價格的下調(diào)，后市仍看空居多。但是下行空間已經(jīng)非常有限，印尼高鎳礦市場近2個月保持弱勢維穩(wěn)，很像LME鎳9、10月份的走勢，價格或很接近谷底。6、7月份國內(nèi)市場行情低迷，致使了印尼礦主減少了1.8%品位鎳礦的出口。目前市場再次不振，1.9%品位的鎳礦價格已經(jīng)難有下調(diào)空間。從國內(nèi)部分礦商的態(tài)度也能反映出，近期鎳礦似有反彈跡象。天津某礦商反映，自家2.0%品位的鎳礦低于62美元/公噸的價格基本不能成交。印尼禁礦的政策在2014年被執(zhí)行的可能性加大，那么在長達(dá)4-6月的禁礦期間，國內(nèi)現(xiàn)貨將獲得明顯的需求支撐。低鎳高鐵礦比較簡單，菲律賓雨季的影響近期以來都是決定其市場走勢的重要因素，價格繼續(xù)上漲是大概率事件。

鎳鐵：高鎳鐵短期或弱勢盤整，后期或試探反彈。高價鎳鐵目前成交比較困難，鎳鐵供需關(guān)系發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，由供方堅挺上漲轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方有意壓制。從各個廠家的報價情況來看，雖然價格部分工廠鎳鐵的價格陰跌，但多數(shù)工廠供貨意向發(fā)生變化。特別是部分鋼廠非常弱的實際采購計劃，直接對高鎳鐵市場產(chǎn)生利空影響，特別是現(xiàn)在開工率尚可的情況下。所以后期弱勢占多，但是上文也提到了鎳礦即將觸底反彈，這種可能性較大。那么鎳鐵廠受到的支撐則較為明顯，以980元/鎳到廠含稅價價位普遍。LME鎳短期內(nèi)在14500美元/公噸的水平震蕩，對不銹鋼的價格來說也是利好。個人認(rèn)為，太鋼、寶鋼當(dāng)時快速出價有避開LME鎳的強(qiáng)勢給予市場心理支撐的可能。同時，印尼禁礦政策短期內(nèi)對市場的影響雖然還沒見效，但長期來看定是提振鎳價的最主要因素。