一、鎳礦

本周鎳礦市場依然弱勢下行，高鎳礦現(xiàn)貨價格稍稍平穩(wěn)，期貨價格陰跌。低鎳高鐵礦現(xiàn)貨、期貨雙雙上漲，不是因為市場需求好轉(zhuǎn)，而是因為菲律賓的不可抗力（雨季）影響出貨量。礦商成交心態(tài)回落，現(xiàn)貨成交不佳，部分資源雖然仍因價格較低而封盤，當(dāng)然也有部分企業(yè)因要回籠資金而出售部分現(xiàn)貨資源。高鎳礦成交價格逐漸下滑，連云港1.9%計價、1.85拒的鎳礦最新成交價為50.5美元/公噸。但是鎳礦海運費卻在堅挺走高，鎳礦市場稍微混亂。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF39-40美元/公噸，車板含稅價在320-340元/噸之間；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF42美元/公噸，降2美元/公噸，天津港車板含稅價為350-360元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF50美元/公噸，降2美元/公噸，天津港車板含稅價為420-430元/噸。

高鎳礦期貨價格趨向陰跌趨勢，印尼鎳礦FOB再次小幅下探，1.8FOB報價26美元/公噸，小幅下調(diào)2美元/公噸。多數(shù)礦商反映，根據(jù)目前鎳礦市場的價格（天津港車板含稅價為350-360元/噸）來看，基本沒有利潤，增加鎳礦成交困難的同時，降低了部分企業(yè)進口期貨資源的意向。

低鎳高鐵礦情況與高鎳礦市場相左，期貨、現(xiàn)貨紛紛堅挺試探上揚。據(jù)市場了解，京唐港鐵50%的資源報價高達350-360元/噸，不過成交暫時不多。期貨同樣受到提振，部分礦商鐵50%的菲律賓資源其CIF（日照港）的報價為42-43美元/公噸，明顯高出市場主流報價，成交稍有阻力。該42-43美元/公噸的到岸價中，海運費占到約34.5%的比例，即菲律賓至日照的運費達14.5美元/公噸，上漲頻率和幅度讓市場人士直嘆瘋狂。

運費：運費近期持續(xù)保持堅挺態(tài)度，菲律賓至日照港的海運費上漲至14.5美元/公噸，幅度2美元/公噸；印尼至天津港的海運費上漲至17美元/公噸，上漲1美元/公噸。多數(shù)船運表示近期船只仍然緊張，不少礦商仍在積極尋找船只。

庫存：25日鎳礦庫存2055萬噸同口徑增加45萬噸，菲律賓945萬噸增20萬噸，印尼1110萬噸增25萬噸。天津港575萬噸增10萬噸、連云港325萬噸減15萬噸、日照港160萬噸增5萬噸、嵐山港215萬噸平、京唐港230萬噸平。

二、鎳鐵

本周鎳鐵市場一樣處于弱勢，價格弱勢維穩(wěn)，工廠惜售心態(tài)轉(zhuǎn)變，因為鋼廠采購力度、意向減弱，LME鎳又處于弱勢下行狀態(tài)。本周以弱勢為主。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2700-2750元/噸，4-6%的中鎳鐵出廠價為980-1000元/鎳，10-15%的高鎳礦出廠價為960-980元/鎳。

最新的鋼廠采購情況如下，太鋼執(zhí)行975元/鎳采購價格，較上月下調(diào)15元/鎳；寶鋼執(zhí)行980元/鎳采購價格，較上月下調(diào)20元/鎳；張家港浦項執(zhí)行990元/鎳（到廠含稅）高鎳鐵的采購價格，采購意向較之前明顯下滑；青山執(zhí)行990元/鎳（到天津含稅）的價格，較上輪上調(diào)10元/鎳，采購意向稍弱；西南不銹執(zhí)行1020元/鎳采購價，聯(lián)眾執(zhí)行1010-1020元/鎳采購價格，小幅下探10元/鎳；

多數(shù)鎳鐵廠已下調(diào)出廠價格，山東地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價為990-1000元/鎳，高鎳鐵廠成交心態(tài)較淡，主要原因是因為鋼廠采購價格低。低鎳鐵2700-2750元/噸，后期市場暫時維穩(wěn)；內(nèi)蒙地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價為960-980元/鎳，下調(diào)10元/鎳，部分工廠的出廠價格已明顯小幅下滑。生產(chǎn)方面倒是正常，鎳鐵價格下跌的壓力只有轉(zhuǎn)嫁給鎳礦，據(jù)了解多少工廠采購天津港1.9%鎳礦的心理價位是410-420元/噸，因為天津至內(nèi)蒙的運費較之前有20元/噸幅度的上漲；江蘇地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價為980-990元/鎳，下調(diào)20元/鎳，工廠對后市預(yù)期不樂觀。但是工廠的心態(tài)變化很明顯，不再惜售待漲，成交難度稍大。

三、電解鎳

近期鎳相關(guān)價格如下：

本周LME鎳走勢漲勢為主，一周累計上漲455元/鎳，但其庫存量也“不甘示弱”,累計增加4044公噸。

LME鎳前期強勢反彈，持續(xù)走高，保持連續(xù)3天上揚好勢頭。今日向上15000稍遇阻力，回落調(diào)整。上漲是因為前期LME內(nèi)地為盤整過久，借助美國經(jīng)濟出現(xiàn)利好之暖風(fēng)強勢反彈，并非實際需求增加。

現(xiàn)如今阻力出現(xiàn)，歐元區(qū)10月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為51.3，不及預(yù)期值51.4，但好于前值51.1。服務(wù)業(yè)PMI初值由9月份終值52.2降至50.9，不及預(yù)期的52.2。歐元區(qū)10月份綜合PMI初值由9月份終值52.2降至51.5，不及預(yù)期52.5，創(chuàng)兩個月新低，但仍連續(xù)第四個月高于50的榮枯分水嶺。數(shù)據(jù)表明，10月份歐元區(qū)私營部門活動繼續(xù)擴張，但擴張速度有所放緩。同時，美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，使美聯(lián)儲延后退出量化寬松貨幣政策（QE）的概率增大，投資者開始重新聚焦亞太各國的經(jīng)濟基本面來決定投資方向。

四、預(yù)測

鎳礦：高鎳礦目前市場受運費過高、上漲過快而顯得成交困難，市場仍以弱勢為主。LME鎳短期內(nèi)強勢反彈，卻不能改變多數(shù)鋼廠下調(diào)11月高鎳鐵采購價格的下調(diào)，后市仍看空居多。但是下行空間已經(jīng)非常有限，只有從海運費上做出下調(diào)空間，多數(shù)礦商反映目前能滿足工廠需要的鎳礦少之有少，成交難度明顯加大。低鎳高鐵礦比較簡單，菲律賓雨季的影響近期以來都是決定其市場走勢的重要因素，價格繼續(xù)上漲是大概率事件。

鎳鐵：高鎳鐵短期或弱勢盤整，后期下滑幅度有限。高價鎳鐵目前成交比較困難，鎳鐵供需關(guān)系發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，由供方堅挺上漲轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方有意壓制。不過，在壓制過程中，肯定不會出現(xiàn)明顯的效果，特別是現(xiàn)在。從各個廠家的報價情況來看，雖然價格部分工廠鎳鐵的價格陰跌，但多數(shù)工廠供貨意向發(fā)生變化。特別是部分鋼廠非常弱的實際采購計劃，直接對高鎳鐵市場產(chǎn)生利空影響。所以后期弱勢占多。