去年上會被否后，主要生產(chǎn)鋼管產(chǎn)品的江蘇玉龍鋼管股份有限公司（下稱“玉龍鋼管”）再次遞交上市申請，并將于8月31日再次上會。

公司的產(chǎn)品主要劃分為輸送管道和結(jié)構(gòu)用鋼管兩類，主要產(chǎn)品包括螺旋埋弧焊接鋼管、直縫埋弧焊接鋼管、方矩形焊接鋼管和直縫高頻焊接鋼管四類。

不過，公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品正面臨激烈的競爭，而上市募集資金所要投向的相對高端產(chǎn)品目前的產(chǎn)能利用率也不充足，這為募投項(xiàng)目的產(chǎn)能消化帶來疑慮。

傳統(tǒng)產(chǎn)品競爭激烈

一位鋼鐵行業(yè)內(nèi)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，焊接鋼管這一行業(yè)中目前生產(chǎn)企業(yè)眾多，而大部分企業(yè)的生產(chǎn)線規(guī)模很小，工藝配置簡陋，產(chǎn)業(yè)集中度很低。

而玉龍鋼管生產(chǎn)的產(chǎn)品盡管不屬于過低標(biāo)準(zhǔn)的鋼管，但其傳統(tǒng)產(chǎn)品方矩形焊接鋼管和直縫高頻焊接鋼管還是面臨國內(nèi)激烈的競爭，以及近年來愈演愈烈的“雙反”壓力。

記者查閱玉龍鋼管招股書中顯示，2010年和2009年公司直縫高頻焊接鋼管的銷量同比下降分別為42.85%和32.93%，銷量顯著下滑。

對此，公司坦陳，與國內(nèi)目前最新的行業(yè)技術(shù)水平對比，公司的直縫高頻焊接鋼管在行業(yè)中屬于中等技術(shù)水平，市場競爭能力一般。而直縫高頻焊接鋼管作為我國較早規(guī)�；�生產(chǎn)的產(chǎn)品類型，由于投資成本相對較低，建設(shè)周期較短，近年來國內(nèi)市場產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，國內(nèi)直縫高頻焊接鋼管市場競爭趨于激烈。

在國外，原本北美地區(qū)是國內(nèi)直縫高頻焊接鋼的重要需求地區(qū)，但近年來卻頻遭反傾銷和反補(bǔ)貼訴訟等貿(mào)易摩擦打擊而出口也顯著下滑。于是國內(nèi)生產(chǎn)廠家將原外銷部分產(chǎn)能進(jìn)入國內(nèi)市場消化，一定程度上又激化了國內(nèi)市場產(chǎn)能過剩的狀況。

值得注意的是，近年來直縫高頻焊接鋼管的產(chǎn)能利用率也在逐年下降，2008年的產(chǎn)能利用率為76.72%，2009年降為41.60%，2010年進(jìn)一步降到33.92%，2011年上半年的產(chǎn)能利用率僅為28.05%。

而公司另一大產(chǎn)品方矩形焊接鋼管，公司在招股說明書中坦陳，產(chǎn)能利用也不充足。

新產(chǎn)品產(chǎn)能利用率不足

傳統(tǒng)產(chǎn)品競爭激烈，也使玉龍鋼管開始進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，將重心逐步轉(zhuǎn)移至中、高檔次焊接鋼管的生產(chǎn)和制造，也就是螺旋埋弧焊接鋼管和直縫埋弧焊接鋼管的生產(chǎn)，不過，這兩種主要用于輸油氣管線等的產(chǎn)品要想獲得更多的訂單也并不容易。

2008年和2009年，玉龍鋼管分別建成投產(chǎn)了直縫埋弧焊接鋼管和高鋼級螺旋埋弧焊接鋼管生產(chǎn)線。到2010年和2011年1~6月，螺旋埋弧焊接鋼管和直縫埋弧焊接鋼管的銷售收入已經(jīng)占總銷售收入比例的67.31%和61.44%。

不過，鋼管行業(yè)專家王中元昨天告訴本報(bào)記者，要想在輸油氣管線領(lǐng)域獲得持續(xù)穩(wěn)定的訂單，尤其是打入國家油氣輸送管網(wǎng)中的主干管道領(lǐng)域并不容易，目前，石油系統(tǒng)自己下屬的公司還有寶鋼等國有企業(yè)，已經(jīng)在這一領(lǐng)域占據(jù)一定的市場份額。

玉龍鋼管在招股說明書中指出，公司在油、氣等長距離輸送用鋼管市場的主要競爭對手為中國石油集團(tuán)渤海石油裝備制造有限公司鋼管制造分公司等公司。而在國際市場方面，日本和德國的制造商生產(chǎn)技術(shù)較為領(lǐng)先，產(chǎn)品檔次高，占據(jù)了國際高端市場。

記者查閱玉龍鋼管的招股說明書也發(fā)現(xiàn)，公司正在全力拓展的這兩種新產(chǎn)品近年來的產(chǎn)能利用率也逐年降低。

其中，螺旋埋弧焊接鋼管2008年的產(chǎn)能利用率達(dá)96.57%，2009年為85.35%；2010年為83.01%；到2011年上半年僅為65.59%。

直縫埋弧焊接鋼管2008年的產(chǎn)能利用率為43.03%，2009年為50.13%，2010年為47.50%，2011年上半年為47.73%。

“產(chǎn)能利用率不足，說明很可能是貨源不足，銷售受阻。”王中元告訴本報(bào)記者，如果訂單飽滿，有的企業(yè)產(chǎn)能利用率可以超過100%。

對此，玉龍鋼管在招股說明書中指出，主要是由于公司實(shí)際生產(chǎn)焊管產(chǎn)品的加權(quán)實(shí)際平均管徑、加權(quán)實(shí)際平均壁厚小于測算年設(shè)計(jì)產(chǎn)能時所采用的設(shè)計(jì)平均管徑、設(shè)計(jì)平均壁厚所致。如該生產(chǎn)線一直生產(chǎn)產(chǎn)品規(guī)格低于年設(shè)計(jì)產(chǎn)能時采用的理論產(chǎn)品規(guī)格的小管徑、薄壁厚的焊管，即使該生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)作，呈現(xiàn)的產(chǎn)能利用率也很低。

王中元指出，這樣的解釋比較牽強(qiáng)，用更大口徑的設(shè)備生產(chǎn)實(shí)際較小的產(chǎn)品，也說明公司對后市市場判斷出現(xiàn)誤差。

此次公司上市要募集資金投向依然是繼續(xù)投資新建生產(chǎn)直縫埋弧焊接鋼管及大口徑高鋼級螺旋埋弧焊接鋼管的生產(chǎn)線，投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增油、氣等長距離運(yùn)輸用鋼管產(chǎn)能42萬噸，產(chǎn)能增加近一倍。