螺紋鋼期貨主力1401合約9月30日收盤于3587元/噸，當(dāng)周上漲11元/噸�，F(xiàn)貨市場節(jié)日期間走勢平穩(wěn)，國內(nèi)南方城市的鋼材現(xiàn)貨價(jià)格普遍出現(xiàn)小幅上漲。國慶節(jié)期間公布的中美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，但美國政府關(guān)門的負(fù)面影響攪動(dòng)資本市場。

　　鋼材的供應(yīng)繼續(xù)增加，庫存大幅提高。根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，全國9月中旬粗鋼日產(chǎn)量為214.35萬噸，旬環(huán)比增長0.66%，處于歷史高位附近。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，國內(nèi)重點(diǎn)鋼企庫存和主要鋼材品種的社會庫存之和為2790萬噸，而去年同期該數(shù)據(jù)為2491萬噸，庫存同比增長12%左右�，F(xiàn)貨呈現(xiàn)“南強(qiáng)北弱”格局，廣州、長沙等地鋼價(jià)小幅上漲，北京等地鋼價(jià)趨弱。9月份鋼鐵PMI為49.2%，較上月回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)兩個(gè)月回升之后再度回落至50%的榮枯線以下，分項(xiàng)指數(shù)中的新訂單指數(shù)下滑至收縮區(qū)間，顯示下游需求減弱。

　　進(jìn)入9月份后，雖然有環(huán)保治理的重重魔咒套在了鋼鐵等重污染行業(yè)頭上，河北等地也相繼宣布最新的淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo);然而，連續(xù)數(shù)旬以來，全國粗鋼產(chǎn)量有增無減，加上當(dāng)前中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率僅在80%上下，可以看出，淘汰的落后產(chǎn)能，多是閑置產(chǎn)能，對鋼材的生產(chǎn)難以造成實(shí)質(zhì)性的影響;分析師指出，只要國家一日為出臺實(shí)質(zhì)性的控制產(chǎn)量措施，我國的鋼鐵生產(chǎn)就難以有實(shí)質(zhì)性的降量。況且，從10月份的鋼廠生產(chǎn)計(jì)劃來看，10月份重點(diǎn)鋼企螺紋鋼生產(chǎn)計(jì)劃量為1204.7萬噸，環(huán)比9月份增加57.33萬噸，線材計(jì)劃產(chǎn)量711.4萬噸，環(huán)比9月份上升了1.9%。熱軋計(jì)劃產(chǎn)量為1453.4萬噸，環(huán)比9月份下降1.8%，主要是因?yàn)?a class="cBlue" target="_blank">寶鋼等大鋼廠集中檢修影響短期產(chǎn)量所致;冷軋計(jì)劃產(chǎn)量為361.3萬噸，環(huán)比9月增加0.9萬噸;中厚板計(jì)劃產(chǎn)量為502.8萬噸，環(huán)比9月份上升0.7%;調(diào)查所知，10月份全國大部分地區(qū)均有鋼廠檢修，其中北方鋼廠檢修明顯計(jì)劃明顯，猜測是因?yàn)榄h(huán)保壓力所致。但總體來看，計(jì)劃產(chǎn)量繼續(xù)抬升，未來供應(yīng)量增加明顯。

　　而在下游需求方面，雖然汽車、工程機(jī)械等行業(yè)表現(xiàn)搶眼，家電、造船卻相對平穩(wěn);最主要的是原本被寄予厚望的房地產(chǎn)行業(yè)投資略顯低迷，不管是單月房產(chǎn)投資額度、還是新房開工量均處于年內(nèi)低位水平，遠(yuǎn)不如預(yù)期;雖然國家在加快西部鐵路建設(shè)、拓寬融資渠道助推棚戶區(qū)改造方面加大了力氣，但是短期內(nèi)依然難見明顯的效果;而在鋼材出口業(yè)務(wù)上面，隨著歐洲等地鋼材價(jià)格的回調(diào)，此前借助價(jià)格優(yōu)勢出口持續(xù)好轉(zhuǎn)的中國難覓優(yōu)勢，鋼材出口繼續(xù)高位增加的可能性不大�？傮w來看，下游需求依舊處于疲軟狀態(tài)。

　　如此來看，當(dāng)前鋼材市場將再次進(jìn)入階段性的供求失衡矛盾之中，而多數(shù)鋼廠出廠價(jià)繼續(xù)下調(diào)為主以緩解現(xiàn)貨鋼價(jià)倒掛壓力，鋼廠盈利空間減少甚至再次陷入虧損;使得其在原材料采購方面會變得更加的謹(jǐn)慎，有可能繼續(xù)壓制進(jìn)口礦等主要原料的反彈沖動(dòng);加上經(jīng)濟(jì)回暖得以持續(xù)，期盼國家短期內(nèi)繼續(xù)出臺更多的利好政策的可能性不大，國家高層近期密集表示中國經(jīng)濟(jì)重在改革，不做竭澤而漁之事，調(diào)結(jié)構(gòu)將是重點(diǎn)。如此來看，鋼材市場在供應(yīng)壓力繼續(xù)增加，需求釋放不明顯的因素影響下，階段性供求矛盾會進(jìn)一步突出，鋼價(jià)想反彈的動(dòng)能明顯不足。