產(chǎn)量降幅超預(yù)期

在上周最后一個交易日（7月19日），上海期貨交易所螺紋鋼期貨主力1401合約小漲0.57%，最高價觸及每噸3712元，結(jié)算價為每噸3696元，從周線上看，已經(jīng)連續(xù)六周收陽。

從今年以來，螺紋鋼受供需基本面的壓制，價格急急下挫，尤其今年上半年2月、3月、4月和5月連續(xù)4個月價格大幅下降，從2月高點4241元/噸下調(diào)至6月最低點3391元/噸，跌幅為20.1%。

從成交量與持倉量上看，6月26日至7月19日間，螺紋鋼期貨主力合約1401從成交140.8萬手增至220.1萬手，增幅為56.3%，持倉量亦從78.7萬手增至134.4萬手，增幅為70.7%。

整體來看，目前消息面仍然偏多，產(chǎn)量終于出現(xiàn)下降。從統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看，5、6月份全國粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)兩個月環(huán)比小幅回落。而中鋼協(xié)7月上旬的全國粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)更是環(huán)比大幅回落4.5%，降幅明顯超出市場預(yù)期。

有分析師表示，國家環(huán)保治理力度的加大、鋼廠季節(jié)性檢修因素的增多，對鋼廠產(chǎn)能釋放的抑制作用逐步顯現(xiàn)。而國內(nèi)主要市場庫存已連續(xù)17周出現(xiàn)下降，多數(shù)市場不時出現(xiàn)規(guī)格資源斷檔的現(xiàn)象。短期看，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力不會明顯加大。

不過，也有市場人士認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于弱勢，官方已明確表態(tài)下半年不會出臺大量經(jīng)濟(jì)刺激政策，下游需求不會出現(xiàn)大的提升。短期來看，持續(xù)大幅上漲的動力不足，3700元/噸一線壓力明顯，沖高回落風(fēng)險加大，但均線已呈現(xiàn)多頭排列，對價格支撐強(qiáng)勁。

是否在醞釀一波上漲？

與前期旺季不旺的市場相比，當(dāng)前可謂淡季不淡，而“金九銀十”隨之而來的傳統(tǒng)旺季，會否兌現(xiàn)真實的旺季需求，是決定未來價格是上漲還是下跌的基礎(chǔ)。

期貨價格最終反映的是現(xiàn)貨市場情況。據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測，7月上半月滬終端采購量連續(xù)兩周環(huán)比回升，顯示出終端需求表現(xiàn)淡季不淡，鋼價的上漲預(yù)期也刺激了終端用戶紛紛加大補(bǔ)充庫存力度。6月份新開工項目計劃總投資同比增速接近50%，鐵路建設(shè)也明顯加快，加上近期國務(wù)院部署加快棚戶區(qū)改造，短期建筑鋼材需求仍將會有不錯的表現(xiàn)。

除去供應(yīng)方面的因素，成本因素也對未來價格產(chǎn)生重要影響。數(shù)據(jù)顯示，近期進(jìn)口礦價、鋼坯仍保持強(qiáng)勢，自7月1日以來普氏鐵礦石指數(shù)已累計上漲15.25美元/噸，唐山鋼坯價格上漲190元/噸。業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前的市場價格高于鋼廠出廠價格，預(yù)計華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠7月下旬出廠價格將全面上調(diào)，成本上升對鋼價上漲仍將形成推動作用。

據(jù)分析師反映，隨著7月上中旬現(xiàn)貨鋼價大幅上漲，鋼廠、鋼貿(mào)商一改虧損狀況，普遍有了一定的盈利，市場心態(tài)也逐步趨穩(wěn)。一些分析師認(rèn)為，在市場心態(tài)方面，目前鋼貿(mào)商對鋼廠價格上調(diào)的接受程度有所提高，不過隨著市場上前期資源獲利空間的加大，一旦市場出貨不暢，商家對獲利資源套現(xiàn)的意愿將會增強(qiáng)，將加大市場短期調(diào)整的壓力。

一位資深市場人士認(rèn)為，螺紋鋼期貨是否在醞釀一波上漲行情，最終要看需求能否兌現(xiàn)，看四季度相關(guān)刺激政策的出臺和落實情況。