2013年的全國“兩會”開到現(xiàn)在，總的來說遠(yuǎn)不如市場預(yù)期，房地產(chǎn)調(diào)控等利空政策不斷逆襲中國鋼材市場，導(dǎo)致本周以來鋼價反復(fù)震蕩，幾乎失去方向；相關(guān)政策、消息基本發(fā)布完畢，可以說，對于鋼鐵行業(yè)而言，利空基本出盡，未來鋼材價格可能在需求的釋放下逐步回升。

　　對于本次“兩會”而言，透露出來的消息多以利空為主，包括“2013年GDP增速調(diào)整至7.5%、繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策、城鎮(zhèn)化建設(shè)不搞‘造城運(yùn)動’……”等一系列的消息，對股票、期貨市場造成一定的消息面打壓；期貨螺紋鋼在最近幾個交易日中更是漲漲跌跌、反反復(fù)復(fù)，基本失去了明確的方向，不過，隨著消息面逐漸平和下來，預(yù)計后期將溫和回升，有助于現(xiàn)貨鋼市心態(tài)的企穩(wěn)。

　　而對于鋼鐵行業(yè)需求方面，最近一周以來，全國多以氣溫回升為主，特別是南方地區(qū)氣溫普遍在20度上下，鋼鐵下游行業(yè)開工量逐漸增加。而此前的一系列重大投資項目也陸續(xù)進(jìn)入施工階段，對鋼材等原材料的需求正在有序釋放。

　　另外，此前房地產(chǎn)行業(yè)的“國五條”細(xì)則在市場上產(chǎn)生一些跟風(fēng)性的恐慌，經(jīng)過一段時間的冷靜，加上發(fā)改委強(qiáng)調(diào)三月底會出臺補(bǔ)充政策，市場已經(jīng)認(rèn)清真實性，就像筆者在上一篇分析文章中所說的，二手房交易稅征收20%，非但不會打擊房市，反而會刺激購房剛需快速向新房市場流動，從而利好商品房開發(fā)，對于鋼市而言，是刺激建筑鋼材需求釋放的重大利好，而今年以來土地交易價格和數(shù)量屢創(chuàng)新高，顯示房地產(chǎn)市場正在復(fù)蘇；如此來看鋼市需求基本面利好遠(yuǎn)大于利空。

　　此外，“兩會”期間，發(fā)改委透露，兩會后將重點推出消費(fèi)和投資兩塊擴(kuò)內(nèi)需組合政策。隨著擴(kuò)大消費(fèi)的推進(jìn)，我國鋼材人均擁有量將進(jìn)一步增加，這點將重點體現(xiàn)在城鎮(zhèn)化建設(shè)中的“社會性城鎮(zhèn)化”建設(shè)，改善居民的消費(fèi)水平從而帶動鋼材剛需的釋放。

　　但在另外一個方面，我國鋼鐵行業(yè)始終處在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的時期，加上鋼廠因為對后期市場需求的強(qiáng)烈需求，粗鋼產(chǎn)量持續(xù)維持高位，最新數(shù)據(jù)顯示2月份下旬全國日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到203.42萬噸，必然將促進(jìn)本周鋼材庫存呈現(xiàn)繼續(xù)回升格局，本周末發(fā)布的最新鋼材庫存數(shù)據(jù)預(yù)計會連續(xù)12周增長，鋼材市場的供應(yīng)壓力繼續(xù)增大。

　　但是，按照往年規(guī)律，春季鋼材庫存回升一般持續(xù)到3月中旬，隨即將進(jìn)入去庫存化階段，從時間節(jié)點上來看，正是下周；而本周以來，商家普遍反映現(xiàn)貨市場成交已經(jīng)開始穩(wěn)步回升；隨著天氣進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，終端需求釋放可能逐步加速。進(jìn)入鋼材去庫存化階段后，估計鋼價反彈的動能也將持續(xù)拉升。

　　而從成本方面來看，盡管中遠(yuǎn)期看跌鐵礦石價格走勢，但在近期而言，鋼廠在經(jīng)過連續(xù)的高產(chǎn)量釋放后，此前采購原料的量相對較少，鋼廠內(nèi)部原料庫存基本消耗完畢，我們預(yù)計在隨后的一段時間內(nèi)，國內(nèi)鋼廠將陸續(xù)進(jìn)入原料市場進(jìn)行補(bǔ)庫存操作，鐵礦石市場將迎來新一輪的釋放過程，若無意外發(fā)生，短期內(nèi)礦價或有穩(wěn)中上調(diào)行情出現(xiàn)。

　　那么，3月中下旬我國的鋼材價格走勢又將是什么呢，從以下幾個方面稍作討論。

　　1，庫存創(chuàng)歷史新高 市場供應(yīng)壓力大增

　　由于2月份國內(nèi)鋼材市場的下游終端基本上沒什么需求，以及節(jié)假日效應(yīng)明顯，導(dǎo)致整個2月份國內(nèi)鋼材庫存呈現(xiàn)連續(xù)上升階段。全國主要鋼市五大鋼種（螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板）的社會庫存量已連續(xù)第12周上升，庫存總量創(chuàng)下統(tǒng)計以來的歷史新高。鋼材庫存之所以大幅度上揚(yáng)，一方面鋼廠意外放量增產(chǎn)，2月全國粗鋼日均產(chǎn)量直逼200萬噸，較歷屆春節(jié)產(chǎn)量都高，導(dǎo)致去庫存化啟動相對較慢，鋼結(jié)構(gòu)供應(yīng)和求購將會有一定的影響。3月份國內(nèi)鋼材將面臨較重的去庫存壓力，在一定程度上限制鋼價的回升空間。

　　2，需求短期難啟動 尚需等待

　　遭遇全國較大范圍的降溫雨雪天氣，今年春節(jié)后企穩(wěn)相對較低，不適合戶外工程的及時開工，在一定程度上影響鋼材需求的釋放。另外一個方面，去年年底前確定的一系列重大基建項目，其中“新城鎮(zhèn)化”還需要等待兩會出臺政策細(xì)則支撐；近萬億的城軌交通建設(shè)，最新確定的鐵路建設(shè)38項約4200億元的投資項目均還在前期準(zhǔn)備階段，主要是項目融資。短期內(nèi)也還難以形成實際的用鋼需求，推測，終端用鋼需求在3月份中下旬左右可能逐步釋放。3月份國內(nèi)鋼市的需求基本面或許將開始釋放，但其過程應(yīng)當(dāng)較為緩慢。
 
　　3，政策利空不斷 期待兩會釋放好消息

　　春節(jié)過后，政策層面是乎被利空占據(jù)主導(dǎo)，國務(wù)院常務(wù)會議發(fā)布“國五條”，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控房地產(chǎn)行業(yè)、國產(chǎn)稅試點擴(kuò)容等再次將剛有恢復(fù)的房地產(chǎn)市場丟到風(fēng)口浪尖，作為鋼鐵下游最大的用鋼需求方，房控加碼必然嚴(yán)重影響到2013年的商品房開發(fā)投資。最新消息顯示國土部要求各地方在3月底前必須上交土地出讓計劃，極大的打擊了建材市場走向。

　　期待全國兩會能夠出臺更多的利好消息，屆時將有房控“國五條”細(xì)則、新城鎮(zhèn)化細(xì)則等多個方向需要等待具體政策落實。我們認(rèn)為在此之前，鋼材市場觀望的情緒可能相對較重。

　　4，貨幣政策呈“控通脹”苗頭 資金面可能由松轉(zhuǎn)緊

　　隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度增強(qiáng)，房地產(chǎn)、基建投資回暖，地方投資沖動加劇，市場上的資金流動性現(xiàn)過度寬松跡象開始顯現(xiàn)，通脹壓力逐漸加大引發(fā)市場擔(dān)憂。分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)，央行可能繼續(xù)收緊資金的流動性；對此，可能在未來給鋼貿(mào)市場造成進(jìn)一步的資金壓力，同時下游產(chǎn)業(yè)投資的融資困難也將有所加大。短期而言，市場流動性緊縮還是會帶來一定的影響，春節(jié)過后鋼市需求暫未開啟，部分囤貨商家在等待一段時間后，出于資金壓力及規(guī)避風(fēng)險需求，已經(jīng)開始有限的降價出貨操作，然而效果依舊不明顯，若3月份得不到好轉(zhuǎn)，不排除商家進(jìn)一步降價促銷的情況發(fā)生。

　　5、成本市場暫時弱勢整理 鋼廠存補(bǔ)庫需求

　　盡管鋼廠春節(jié)后未出現(xiàn)成規(guī)模的采購補(bǔ)庫行為，但是，在經(jīng)過春節(jié)期間的較大消耗之后，鋼廠在3月份將面臨新的補(bǔ)庫需求；當(dāng)前原材料市場的疲軟，好轉(zhuǎn)的可能性較大；因此，3月份隨著用鋼需求的逐漸釋放，原材料市場的成本支撐也將再次抬頭。

　　綜上所述，鋼結(jié)構(gòu)市場下游需求難以集中釋放，可能呈現(xiàn)平緩的過程，國家一系列穩(wěn)增長措施尚在前期融資等準(zhǔn)備工作當(dāng)中；加上當(dāng)前過重的鋼材供應(yīng)壓力，原材料成本支撐短期較弱，現(xiàn)貨市場部分商家的信心在各方利空的打擊下逐漸回落，而國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚且充滿多變。因此， 3月份國內(nèi)鋼市進(jìn)入一個平緩的去庫存化階段，而鋼價整體可能呈現(xiàn)先期震蕩走弱，后期鋼材價格可能平穩(wěn)回升。