主要觀(guān)點(diǎn)：本周鋼材價(jià)格小幅下跌，板強(qiáng)長(zhǎng)弱格局持續(xù)，大多數(shù)品種毛利下滑。

　　開(kāi)工進(jìn)入淡季長(zhǎng)材需求偏弱，板材供給面較好。開(kāi)工逐步進(jìn)入淡季，長(zhǎng)材需求偏弱，長(zhǎng)材價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下跌；熱卷由于前期虧損較大廠(chǎng)商開(kāi)工不足，因而現(xiàn)階段受投放量減少影響價(jià)格堅(jiān)挺；汽車(chē)、家電等板材下游需求季節(jié)性與房地產(chǎn)、基建相比較弱，因此目前需求尚可；社會(huì)庫(kù)存保持低位，馬上要到冬儲(chǔ)季節(jié)，但目前未見(jiàn)大規(guī)模啟動(dòng)，只能期待后期產(chǎn)量下降持續(xù)，鋼材價(jià)格和毛利才有企穩(wěn)希望。

　　投資提示：目前供給壓力仍然不減，鋼材價(jià)格和毛利企穩(wěn)仍要寄希望于產(chǎn)量下降和貿(mào)易商冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)雙管齊下，在未看見(jiàn)明顯數(shù)據(jù)信號(hào)之前，我們?nèi)匀唤ㄗh關(guān)注估值較低的低風(fēng)險(xiǎn)品種：首推寶鋼股份。

　　板材毛利繼續(xù)小幅上漲本周螺紋、高線(xiàn)、熱卷、冷板、中板利潤(rùn)較上周分別變化-28、-27、39、32、32元至-22、-119、-24、115、-210元/噸。

　　線(xiàn)材價(jià)格小幅下跌，板材價(jià)格小幅上漲本周鋼材產(chǎn)品加權(quán)價(jià)格與上周基本持平，為3866元/噸。其中螺紋、高線(xiàn)、熱卷、冷板、中板價(jià)格分別變化-0.7%、-0.7%、1.4%、1.0%、1.2%至3721、3725、3929、4583、3759元/噸。無(wú)縫管、焊管、無(wú)取向硅鋼、取向硅鋼價(jià)格分別變化1.2%、-0.5%、0%、0%至4350、3780、5350、14800元/噸。300系、400系熱軋不銹鋼價(jià)格分別變化0%、0%至17800、8900元/噸。

　　美國(guó)鋼價(jià)大幅上漲本周美國(guó)、歐盟、東南亞熱軋分別變化6.9%、-3.6%、1.8%至695、585、570美元/噸。本周美國(guó)、歐盟、東南亞冷軋分別變化5.8%、-1.5%、1.6%至805、699、630美元/噸。本周美國(guó)、歐盟、東南亞熱鍍鋅分別變化5.1%、-0.6%、0.7%至915、686、695美元/噸。本周美國(guó)、歐盟、東南亞中厚板分別變化-2.8%、-0.6%、0.9%至772、648、560美元/噸。本周美國(guó)、歐盟、東南亞螺紋鋼分別變化0.7%、-0.6%、1.8%至722、642、570美元/噸。

　　焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)大幅上漲本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石、進(jìn)口現(xiàn)貨鐵礦石、巴西長(zhǎng)協(xié)礦、澳大利亞長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格分別變化-1.2%、1.2%、0.9%、0.2%至930、850、887、770元/噸。

　　焦炭、主焦煤、硅鐵、廢鋼價(jià)格分別變化3.7%、0%、0%、0%至1690、1300、6000、2475元/噸。

　　鋼材社會(huì)庫(kù)存與上周持平本周鋼材社會(huì)庫(kù)存與上周基本持平，為1209萬(wàn)噸，主要港口鐵礦石庫(kù)存下降2.2%至9095萬(wàn)噸。其中螺紋、高線(xiàn)、熱軋、冷軋、中板庫(kù)存分別變化0.1%、1.5%、-0.4%、0.1%、-0.3%至490、119、312、160、128萬(wàn)噸。

　　本周其他重要事件中鋼協(xié)：2013年末全國(guó)鋼鐵產(chǎn)能將超10億噸鞍鋼11月15日出臺(tái)12月份產(chǎn)品價(jià)格政策關(guān)于寶鋼股份碳鋼板材2012年12月份國(guó)內(nèi)期貨銷(xiāo)售價(jià)格調(diào)整的通知。