眼見“銀十”將過,11月即將來臨,初入寒冬,鋼市能否平穩(wěn)度過2012年最后一季？鋼市又受哪些因素影響？

　　鋼價反彈刺激產(chǎn)量快速回升

　　國內(nèi)鋼材價格自7月展開一輪大幅下跌行情后于9月7日見底反彈,一些基礎(chǔ)品種在過去一個半月時間累計漲幅普遍達到15-20%。隨著鋼價快速反彈,一些經(jīng)營靈活的中小鋼廠緊跟提價,以月度定價為主的大型鋼廠價格政策也隨之維穩(wěn),部分品種小幅上調(diào)。與此同時,鐵礦石等原燃料從采購到用于生產(chǎn)需要一定時間,鋼廠盈利狀況因此出現(xiàn)好轉(zhuǎn),部分民營企業(yè)毛利噸材毛利一度能達到200-300元/噸。在利潤刺激下,鋼廠生產(chǎn)積極性大增,唐山地區(qū)高爐開工率很快恢復(fù)至 90%以上,產(chǎn)量由此大幅增加。

　　供應(yīng)壓力漸增 鋼價面臨調(diào)整

　　在產(chǎn)量增加的同時,鋼廠鋼材庫存量也呈上升態(tài)勢,中旬末重點大中型鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1103.5萬噸,較上旬末微增27萬噸,較年初增加28.8%。今年以來,重點大中型鋼廠鋼材庫存一直維持在1000萬噸以上,處于近年相對較高水平。而據(jù)了解,鋼廠10月出口訂單環(huán)比有所減少,據(jù)監(jiān)測,主要熱卷鋼廠10月出口計劃總量為50.8萬噸,環(huán)比減少0.3萬噸。很顯然,10月鋼材出口量難以超越9月份的515萬噸,意味著無法分流更多資源。

　　在外需難以進一步好轉(zhuǎn)的同時,內(nèi)需同樣難以延續(xù)好轉(zhuǎn)之勢。近期氣溫不斷下降,北方部分地區(qū)將很快正式步入冬季,建筑行業(yè)開工隨之受限,長材資源將大舉南下。就工業(yè)而言,制造業(yè)PMI往往在10月再度轉(zhuǎn)弱,這與本網(wǎng)所了解的汽車、家電及機械行業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)狀相符合,制造業(yè)需求難以繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　宏觀面穩(wěn)增長加碼經(jīng)濟企穩(wěn)

　　為實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長目標(biāo),央行于6月8日、7月6日一個月內(nèi)連續(xù)2次下調(diào)利率,且采取非對稱和允許貸款利率浮動區(qū)間增大政策;發(fā)改委亦加快項目審批,包含城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃、道路工程項目、環(huán)保投資項目以及機場項目和水電建設(shè)項目,總投資規(guī)模超過1萬億元。此外,主要發(fā)達國家利率均進入"零利率"時代,并繼續(xù)通過非傳統(tǒng)工具放松貨幣政策,如美聯(lián)儲推出了QE3。同時新興經(jīng)濟體為應(yīng)對全球經(jīng)濟下滑風(fēng)險也趨向以寬松政策刺激經(jīng)濟。一系列利好提振下,國內(nèi)經(jīng)濟總體情況得以改善。

　　據(jù)最新公布的9月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,PMI企穩(wěn)回升、進出口數(shù)據(jù)大幅改善以及M1、M2增速好于預(yù)期,這些均顯示出當(dāng)前經(jīng)濟顯現(xiàn)逐步企穩(wěn)跡象。另外,居民消費價格(CPI)同比漲1.9%,數(shù)據(jù)基本符合之前各方的預(yù)期,物價回落態(tài)勢也為貨幣政策提供了更大的調(diào)整空間,未來如果通脹跟預(yù)期一樣穩(wěn)定,不排除在 四季度和明年一季度之間會有降息可能。

　　低庫存持續(xù)利好支撐

　　雖“雙節(jié)”后鋼材庫存結(jié)束了此前的十連降,但與去年同期相比,總庫存仍減少168.1萬噸,建筑鋼材同比也下降63.9萬噸,總量仍然偏 低。而且由于行情長期倒掛,鋼貿(mào)商心態(tài)悲觀,加之少數(shù)“老板”跑路,資金鏈斷裂,減少訂貨操作較為普遍。盡管十月初鋼價迎來一波反彈行情,但時間和空間均 較有限,伴隨著沖高回落預(yù)期的增強,商家備貨態(tài)度依然謹(jǐn)慎,且隨著市場交易的正常進行,國內(nèi)鋼材市場庫存有望重回下降通道。

　　粗鋼數(shù)據(jù)壓力不減

　　據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),10月上旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為158.36萬噸,旬環(huán)比增長4.94%。預(yù)估10月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為191.62萬噸,旬 環(huán)比增長3.98%。這一輪價格反彈之后,鋼廠產(chǎn)能迅速開始恢復(fù)。從我的鋼鐵數(shù)據(jù)來看,鋼廠檢修的高爐數(shù)迅速下降,虧損鋼廠占鋼廠總數(shù)的比例也下降到 10%。對比前期數(shù)據(jù),預(yù)計10月份粗鋼日產(chǎn)將恢復(fù)到195萬噸以上,10月下旬粗鋼日產(chǎn)量將恢復(fù)到200萬噸之上。

　　巨大的產(chǎn)能壓力會加重鋼市未來復(fù)蘇的壓力

　　盡管10月份的鋼市行情有了一定程度的回暖和復(fù)蘇,但是4多數(shù)貿(mào)易商對于即將到來的11月份行情還是更多報以謹(jǐn)慎的態(tài)度。“盡管10月份行情有所抬升,但 未必代表11月份行情能夠繼續(xù)保持,隨著冬季來臨,預(yù)計11月份是個大麻煩。因此對于作為貿(mào)易商的大伙而言謹(jǐn)慎操作,短線交易為妙。”唐山某鋼材市場貿(mào)易 商老王如是說,“畢竟由于天氣的原因,11月份北方地區(qū)開始陸續(xù)進入停工狀態(tài),對于本來就低迷的需求而言,這無異于是雪上加霜。在庫存控制方面,年內(nèi)還是 以低庫存操作為主�，F(xiàn)在鋼材產(chǎn)能過剩,傳統(tǒng)的做庫存銷售模式在當(dāng)下波動頻繁的行情下生存空間已經(jīng)變得越來越狹小了。”