鋼價(jià)之所以沒有進(jìn)一步下探，主要是因?yàn)槿�球釋放寬松流動性以及更多政策預(yù)期導(dǎo)致。從國際環(huán)境來看，歐洲央行長期再融資向市場注入流動性，大大緩解了歐洲銀行資金緊張問題。美國、印度、俄羅斯、泰國、巴西等國都在不同程度對市場注入流動性、釋放寬松信號，全球?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境提振了市場。從國內(nèi)形勢看，相關(guān)政策適時(shí)適度微調(diào)預(yù)調(diào)，季節(jié)性影響導(dǎo)致國內(nèi)新增人民幣貸款增加，使得市場轉(zhuǎn)為積極心態(tài)。綜合兩方面，政策調(diào)整使得鋼材價(jià)格獲得支撐，整體處于低位上行期。

　　盡管如此，我們還是應(yīng)該清醒地看到，目前鋼材價(jià)格仍處于下降周期，弱勢沒有改變。宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力壓制鋼價(jià)向好。從歷史數(shù)據(jù)看，工業(yè)增加值領(lǐng)先鋼材價(jià)格運(yùn)行和發(fā)生轉(zhuǎn)折。工業(yè)增加值下降一段時(shí)間后，鋼材價(jià)格開始下降；工業(yè)增加值上升一段時(shí)間后，鋼材價(jià)格開始上升。目前工業(yè)增加值仍處于下降周期，就預(yù)示著鋼材價(jià)格也處于下降周期，即使價(jià)格出現(xiàn)走好也是短期反彈行為，整體依然受到宏觀下行壓制不變。

　　此外，下游行業(yè)投資需求疲弱依舊。2012年2月，鐵路業(yè)固定資產(chǎn)投資為326億元，比2011年8月的最低水平360億元還低；增速有所恢復(fù)，但依然呈現(xiàn)負(fù)增長。受季節(jié)性影響，建筑業(yè)投資增速基本達(dá)到歷史高點(diǎn)128.87%，后期回落對鋼材需求形成壓制。預(yù)計(jì)二季度鋼鐵業(yè)供應(yīng)壓力仍將延續(xù)。

　　雖然全社會建筑鋼材庫存出現(xiàn)下降拐點(diǎn)，天氣轉(zhuǎn)暖使得需求有所恢復(fù)導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格比較堅(jiān)挺。但基于宏觀面和行業(yè)面狀況，筆者依然對鋼價(jià)走勢保持謹(jǐn)慎態(tài)度。